20年前，8.8%预定利率的人身险保单进入最后狂欢，随后央行连续八次下调基准利率，中国寿险业第一次见识了“利差损”的威力。20年后，全球拉开低利率时代序幕。

2019年全球降息潮：全球近三十个国家降息。2019年5月7日，马来西亚宣布降息；5月8日，马来西亚宣布降息；5月9日，新西兰和菲律宾宣布降息；6月4日，澳大利亚三年来首次降息；7月18日，韩国三年来首次降息；7月18日，南非和乌克兰宣布降息；7月25日，土耳其降息425个基点，创2002年以来最大幅度；7月26日，俄罗斯第二次宣布降息。

美国降息宣告全球降息潮来临2019年7月31日美联储宣布降息25个基点将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.5%。是2008年经济金融危机以后美联储在连续9次加息后，11年来首次降息。

2019年7月31日巴西、阿联酋、沙特阿拉伯以及巴林四国相继宣布降息。中国2018年以来已经有5次降准，降息呼之欲出。2019年8月17日，中国央行发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，变相“降息”，降低企业的资金成本。

经济增速放缓，一年期存款利率不断下调是长期趋势；保险产品预定利率跟随下调也是长期趋势；从2014年起，保险产品预定利率远高于一年期存款利率，下调是必然。

从经济发展的趋势来说，利率下行是必然，没有最低，只有更低。当前中国已是世界第二大经济体，利率只会越来越低，给予普通储蓄者的收益空间只会越来越小，进入负利率时代也只是时间问题。这或许正是我们未来的宿命。

什么是预定利率预定利率是指寿险产品在计算保险费及责任准备金时，预测收益率后所采用的利率，其实质是寿险经营者因使用了客户的资金，而承诺以年复利的方式赋予客户的回报。通俗来说就是保险机构提供给客户的回报率。

你只要记住两点：第一，对于长期保障型产品来说，预定利率越高保费越低；第二，对于长期年金产品来说，预定利率越高客户的收益就越高。

预定利率是保险公司对客户的长期承诺1999年11月之前，寿险产品的预定利率大部分为5%~8.8%，当时五年期定期存款利率大约在10%左右。随着经济调整，银行储蓄利率下滑，五年期定期存款利率一度降到3%，而寿险产品的预定利率一旦承诺，要长期执行，不能降低。意味着，在投资回报率大幅降低情况下，保险公司仍要长期给付客户承诺回报率，这就出现了“利差损”问题。

人身险费率20年三大阶段变迁史第一阶段在 1999年以前当时我国寿险公司所经营的产品大多与央行基准利率挂钩。1993年7月，我国一年期基准存款利率和五年期存款利率分别上调为10.98%和13.86%。1999年5月基准利率有所下调，一年期基准存款利率和五年期存款利率分别下调为9.18%和12.06%，但仍处于相当高的水平。

第二阶段是1999-2012这一阶段我国寿险产品实行统一的预定利率。1999年6月，原保监会发布《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，提出鉴于银行利率再次降低，决定将寿险保单（包括含预定利率因素的长期健康险保单）的预定利率调整为不超过年复利2.5%，并不得附加利差返还条款。各公司不得再签发预定利率超过上述规定的寿险保单。