通缩时代下的价值观一、变局下的经济走势二、利率下行的思考三、最后的历史机遇第一部分变局下的经济走势每一天都在见证历史美国银行接连倒闭地产低迷俄乌冲突持续升级黑天鹅频发 经济“安全”拉响警报稳字当头稳中求进3月11日十三届全国人大五次会议正式闭幕！二十大报告：必须增强忧患意识，坚持底线思维，做到居安思危、未雨绸缪准备经受风高浪急、甚至惊涛骇浪的重大考验宏观经济低增长低利率高波动高负债中国共产党。

第二十次全国代表大会2022年10月16日十九大与二十大关键词词频相对水平当今世界，正经历百年未有之大变局！一、国际环境错综复杂，世界经济陷入低迷期二、产业链供应链面临重塑，不稳定性和不确定性明显增加三、我们要增强忧患意识，居安思危！（2021年2月党史教育上重要讲话）拉动经济的三驾马车投资——乏力出口——受限消费——疲软资产荒的背后---资本无所适从！通货膨胀通货膨胀(Inflation)一般指：在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。通货紧缩通货紧缩(deflation)：指在现行价格条件下，由于货币供应量的减少，以致商品和劳务的供给超过需求，于是市场银根趋紧，货币流通速度转慢，货币价值高估，物价水平下跌。

消费者购买力增加，但持续下去会导致债务负担加重，企业投资收益下降，消费者消极消费，国家经济可能陷入价格下降与经济衰退相互影响、恶性循环的严峻局面。拉动经济发展的潜在逻辑1、扩大出口——目前中美由于意识形态以及国家利益的冲突，短时间内，不太可能有好转。在美元霸权的主导下中国的进出口贸易将继续承压。（努力尝试：一带一路，受地缘政治影响短时间并不能解决问题，市场太小）2、投资端——最大的单一市场投资领域，房地产行业已经处在挤泡沫阶段，过去二十年的以交通为代表的基础设施建设基本完成。现在并没有寻找到可代提方案。

（努力尝试：新基建，投资门槛高，涉及的社会要素太少）3、最大的途径就是---消费……消费拉动的前提消费者手上的钱要拿出去消费政府能掌握最佳途径是，不断降低无风险收益，让储蓄无利可图。钱要流动起来，不能躺着不动。而且钱不能是简单的机构间的流动而应该是社会要素之间的流动。让钱回到市场从银行里把钱赶出来！第二部分  利率下行的思考2023年你发现了什么？低增长“安全与斗争”主导的时代，低增长是必然结果！”2010-2020年中国GDP总量（万亿元）与增速2022年前三季度GDP增速3%存款创新高！前三季度个人存款突破13万亿，处历史高位！

三季度新增2.88万亿，同比多增1.84万亿元低利率中国人民银行前行长周小川：中国可以尽量避免快速地进入到负利率时代告诉我们降低预期高波动高负债崔宸龙发声：新能源回调是暂时的，我自购也亏了不少钱但不会卖存款创新高！前三季度个人存款突破13万亿，处历史高位！三季度新增2.88万亿，同比多增1.84万亿元2021年冠军基金经理崔宸龙黑铁时代万科郁亮成了中国房地产的预言家不管你是否愿意，它都来了！国家行政干预普及一下： 在国家标准《保险术语GB/T 36687-2018》中，预定利率的定义为：厘定费率时使用的对预计保单现金流进行折现的利率。可以理解为保险公司在产品定价时，根据公司对未来资金运用收益率的预测，而为保单假设的每年收益率。

也可以理解为保险公司承诺给客户提供的回报率。在不考虑其它因素的前提下，保险产品的预定利率从3.5%下调为3%，意味着：1、储蓄型保险产品的收益会下降产品的预定利率越低，一定保费在保险公司所能获得的利益越低；如增额寿，同一个产品，同样是5万*10年交，预定利率为3%计算出来的利益，会比预定利率为3.5%计算出来的低。2、保障型保险产品的保费会上涨保险公司要给出同样的利益，产品预定利率越低，倒推出来的客户在投保的时候需要交的保费也就越高；如重疾险，同一个产品，同样的保额，预定利率为3%计算出来的保费，会比预定利率为3.5%计算出来的高。