分红险与终身寿险：在低利率时代的财富规划之道

在当前经济形势下，低利率环境已成为常态，存款利率和国债收益率持续走低，传统理财方式的吸引力逐渐减弱。与此同时，人们对财富传承和资产配置的需求却在不断增长。在此背景下，分红险和终身寿险作为一种兼具保障与理财功能的金融工具，正迎来前所未有的发展机遇。 

一、经济环境变化：低利率时代的挑战与机遇

（一）存款利率持续走低

随着我国经济增速换挡与高质量发展深化，低利率环境已成常态。2024年利率下行趋势显著，全年存款利率经历多轮调整。2024年7月，国有大行集体下调存款利率，活期利率降至0.10%，3年定期存款利率下调至1.45%。2025年5月20日，新一轮调整后，国有大行（工行、农行、中行、建行、交行）活期存款利率进一步降至0.05%，3个月至5年期定期存款利率全面跌破1.5%，其中3个月、6个月、1年、2年、3年、5年利率分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%和1.30%。至此，存款利率正式告别“1”时代，进入“零利率”区间。

（二）国债利率走势整体向下

近十年来，中国10年期国债收益率呈现显著下行趋势，从超过4%的历史高位逐步回落。根据全国银行间同业拆借中心数据，2025年1月，10年期国债收益率已降至1.629%，较2024年同期下降约37个基点。与此同时，30年期国债收益率在2025年1月触及1.868%，反映出长期无风险利率持续下行的趋势。2024年以来，中国人民银行多次通过政策报告和公开表态提示长端利率风险。例如，2024年8月发布的《货币政策执行报告》明确指出，长期国债收益率下行偏离合理中枢水平，需防范金融机构因利率波动导致的资产端风险。

（三）理财纠偏回归净值

估值整改前，部分理财产品底层资产的价格波动未能及时、充分地体现在净值上，客观上营造了稳健“假象”。整改过后，净值将更灵敏地反映市场变化，产品所承受的市场风险、信用风险等真实状况被清晰呈现。这意味着，未来的理财产品将更加真实地反映市场波动，投资者需要更加谨慎地选择理财工具。

二、保险成为传承重要工具

（一）高净值人群的财富传承需求

“创富不等于守富”，97%的高净值人群会考虑家族传承事宜。中国高净值家庭预计有18万亿元财富将在10年内传承，49万亿元财富将在20年内传承，92万亿元财富将在30年内传承。而对于超高净值家族来说，财富管理的首要目标是家族财富传承（83%），凸显出传承这一需求的紧迫性。在这样的背景下，以终身寿险为代表的保险，正在成为传承的重要工具之一。

（二）保险在财富传承中的优势

保险具有人身保险保障，并可以通过指定受益人的方式将财富有序传承。其主要优势包括：

长期：保险期间长至终身，可享有长期的人身保障以及保单现金价值的增长。

安全：保单的现金价值写入保险合同，可以清晰明确地看到未来的保单价值。

稳定：有效保险金额随着时间稳定增长，保单的现金价值也会逐年稳步增加。

三、分红型保险产品迎来发展机遇

分红型保险是一个既能享受保险保障，又有机会分享保险公司经营成果的险种。其主要特点包括：

（一）双重保障功能

分红型保险提供“保证利益+浮动红利”的双重保障功能。在锁定保证利益的基础上，赋予客户参与保险公司可分配盈余分配权（分配额度不低于可分配盈余的70%）。这意味着，客户在享受固定收益的同时，还有机会获得额外的红利收益。

（二）“攻守”兼备

在市场环境波动时，分红型保险可以通过锁定保证利益实现资产的稳定；而在市场经济趋好时，浮动红利可以实现资产的增值。这种“攻守”兼备的特点，使得分红型保险在低利率时代具有独特的吸引力。

（三）专业的投资团队和模型

专业的保险公司拥有专业的投资团队和投资模型，涵盖股票、债券、PE、信托等多种资产类别，并通过科学的模型调整出优秀的资产配置。这意味着，客户可以通过购买分红型保险，间接参与到多元化的投资组合中，享受专业投资带来的收益。

四、增额终身寿险的产品优势

增额终身寿险是一种兼具保障与理财功能的保险产品，其主要优势包括：

（一）锁定终身利率

增额终身寿险可以锁定终身利率，提供长久的动力。在低利率环境下，这种锁定功能尤为重要，可以确保客户的资金在未来获得稳定的收益。

（二）现金价值写入合同

增额终身寿险的现金价值逐年递增，并且写入保险合同，给予客户确定的承诺。这意味着，客户可以清晰地看到未来的保单价值，无需担心市场波动带来的不确定性。

（三）法律架构的安全性

利用法律架构，增额终身寿险可以打造安全的基石。通过合理规划，客户可以实现资产的隔离风险，精准传给家人。这种法律功能，使得增额终身寿险在财富传承和资产保护方面具有独特的优势。

五、不同需求的客户画像

（一）追求长久性的客户

这类客户期望实现资产有序规划，通过合理配置，达成资产的安全守护与长期稳健价值积累。他们以长期财务目标为导向，同时关注资金灵活性，期望在保障与财富规划间找到平衡。

（二）追求确定性的客户

这类客户对风险持审慎态度，偏好确定性高、收益可预期的资金配置方式。他们追求可靠与安全，希望资金能够安全积累与定向使用，更看重长期稳健的资金规划。

（三）追求安全性的客户

这类客户追求可靠与安全，希望资金能够安全积累与定向使用。他们更看重长期稳健的资金规划，希望通过合理的资产配置，实现财富的稳定增长。

六、分红险与增额终身寿险的比较

（一）分红型产品的特点

分红型产品的未来利益有一定不确定性，但有可能获得额外的分红收益。适合对投资回报有一定期待，愿意牺牲一定固定利益，承担一定风险以换取可能的额外红利的人群。

（二）增额终身寿险的特点

增额终身寿险只有固定的产品利益，不容易被市场环境、公司经营情况影响，更加稳定。适合一心求稳，不喜欢额外风险的人群。

（三）如何选择

对保险市场和投资环境的认知：如果对保险行业、投资市场有一定了解，能够理性看待红利波动，明白分红的不确定性且有相应风险承受能力，可以考虑分红型保险。如果对这些不太熟悉，更希望一切简单明了、没有复杂的收益变数，那么传统的增额终身寿险则更加省心。

保障需求与预期目标：如果希望在获得一定保障的同时，以牺牲一部分固定利益的代价，希望公司和保单带来一定的额外红利，那么分红型保险则可能更符合预期。如果更在意生活和经济上的稳定的有效保障，不希望花太多心思担心风险，那么增额终身寿险可能更能满足需求。

个人财务状况、风险偏好：根据个人的财务状况和风险偏好，选择适合自己的保险产品。如果愿意承担一定的风险以换取可能的额外收益，分红型保险是一个不错的选择。如果更注重资金的安全性和稳定性，增额终身寿险则是更好的选择。

七、结论

在低利率时代，传统的理财方式面临着诸多挑战。存款利率和国债收益率的持续走低，使得投资者需要寻找更加稳健的理财工具。分红险和增额终身寿险作为一种兼具保障与理财功能的金融工具，正迎来前所未有的发展机遇。它们不仅可以锁定终身利率，提供稳定的收益，还可以通过法律架构实现资产的隔离风险和精准传承。无论是追求长久性、确定性还是安全性的客户，都可以在分红险和增额终身寿险中找到适合自己的产品。通过合理的资产配置，投资者可以在保障自身财富安全的同时，实现财富的稳健增长，为未来的美好生活奠定坚实的基础