稳中求进，开局良好：2026年中国经济金融形势深度解析

引言

2025年，中国经济在复杂严峻的国际环境和内部结构调整的双重考验下，交出了一份来之不易的答卷。全年GDP预计增长5%左右，顺利实现年初设定的预期增长目标。这一成绩的取得，既得益于出口的超预期表现，也离不开宏观政策的持续发力和内部新旧动能的接续转换。

 

展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，中国经济将如何在外部不稳定不确定因素增多的情况下，保持平稳增长？宏观政策又将如何加力提效，有效对冲风险、提振内需？

第一部分：2025年经济形势回顾——稳中有进，亮点频现

2025年，中国经济总体运行平稳。前三季度国内生产总值同比增长5.2%，增速高于上年同期的4.8%和全年的5.0%。从外部看，全球经贸环境加速演变，保护主义抬头，特朗普2.0时期的关税政策对全球贸易造成冲击。但凭借产品国际竞争力的提升和多元化市场的拓展，中国出口表现出超预期的韧性和抗风险能力。从内部看，宏观政策积极加力提效，一系列存量和增量政策效果显著，“两新”政策（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）成为拉动消费和投资的重要支撑，科技创新与产业创新加快融合，新消费、新产业亮点频现。

 

（一）出口：综合实力全面提升，多元化市场拓展成效显著

2025年1-10月，中国出口金额达3.08万亿美元，累计同比增长5.3%（以美元计价）。出口增速逐季加快，一、二、三季度当季同比增速分别为5.6%、6.1%和6.5%。前三季度，货物和服务净出口对GDP累计同比的贡献率为29%，比上年同期提高5.3个百分点，拉动GDP增长1.5个百分点。

 

“一带一路”市场成为增长新引擎。 随着基础设施“硬联通”和产业合作的加快，中国与共建“一带一路”国家的双向投资规模持续扩大。1-10月，中国对共建“一带一路”国家出口累计同比增长10.5%，占全部出口比重达到50.4%，较2020年提升约20个百分点。其中，对非洲出口累计同比增长26.1%，机电类产品出口增长39.2%，“新三样”（电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池）出口增长70.9%。

 

东盟区域一体化带动中间品出口。 中国与东盟产业链合作持续深化，带动中间品出口增长。1-10月，中国对东盟出口累计同比增长14.3%，其中对越南的电信设备、电子元件、汽车零配件等中间品出口分别增长29.7%、48.6%和24.3%。

 

对美出口受关税影响下降，但边际改善。 受特朗普2.0时期对华关税税率升至历史高位影响，1-10月中国对美出口累计同比下降17.8%。但中国采取了一系列精准有力的反制措施，包括加征关税、对等反制以及战略物资出口管制，在中美经贸博弈中赢得战略主动。随着5月日内瓦会谈和7月斯德哥尔摩会谈后美国暂停加征部分关税，9月、10月对美出口环比增速由负转正。

 

产业优势显现，出口产品竞争力持续增强。 近年来，中国中高技术产业在全球价值链中的位置逐步上移，机械设备、电子及光学设备、运输设备等产业向全球输出价值的能力不断提升。1-10月，机电类产品出口同比增长7.8%，其中集成电路增长23.7%，汽车增长13.4%，船舶增长25%，持续高于出口整体增速。

 

（二）消费：政策拉动效应明显，新消费蓬勃发展

2025年1-10月，社会消费品零售总额累计同比增长4.3%，增速较上年同期加快0.8个百分点。前三季度，最终消费支出对GDP的贡献率为53.5%，较上年同期提升2.7个百分点。

 

服务消费表现亮眼。 1-10月，服务零售额累计同比增长5.3%，快于商品零售额0.9个百分点。旅游、体育、娱乐、健康等领域表现活跃。国庆中秋假期全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆假期增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿元，增加1081.89亿元。

 

政策拉动效应显著。 消费品以旧换新政策加力显效，拉动家电、手机等相关商品消费高速增长。1-10月，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类商品零售额增速分别为20.1%和20.9%，二者共同拉动全部限额以上商品消费增长约2个百分点。此外，《提振消费专项行动方案》《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》等一系列政策出台落地，为消费增长提供了良好的宏观政策环境。

 

新消费成为增长新动能。 以“谷子经济”（围绕二次元IP的周边商品消费）、新茶饮、演出赛事为代表的新消费增速较高。谷子经济市场规模从2017年的537亿元迅速扩张至2024年的1689亿元，2024年增速超过40%，预计2029年有望超过3000亿元。新茶饮市场规模从2020年的1448亿元上升至2024年的3037亿元，预计2028年可能超过5400亿元。演唱会及体育赛事热度高涨，2024年演出票房收入达579.54亿元，约为2019年的2.9倍。

 

（三）投资与生产：政策加力，产业升级态势明显

在“两新”政策推动下，设备工器具购置投资保持较快增长。政策和市场共同推动科技创新和产业创新加快融合发展，“杭州六小龙”等创新企业爆火出圈，有力提振资本市场信心和社会预期，带动中国资本市场尤其是科技股估值提升。产业升级态势明显，新质生产力加快培育。

 

第二部分：2026年经济形势展望——5%增长可期，开局良好

展望2026年，外部不稳定不确定性因素依然较多，但中国产品国际竞争力提升和多元化市场拓展将继续支撑出口增长。消费将保持平稳增长。政策有望前置发力、更加给力，叠加低基数效应，投资增速将有所回升。新质生产力加快培育，生产端继续维持平稳增长。供需关系持续改善，物价有望延续企稳回升态势。综合判断，预计2026年GDP增长5%左右，将实现“十五五”时期良好开局。

 

（一）外部环境：不确定性犹存，但出口韧性可期

2026年，全球经贸环境仍面临诸多变数。主要经济体增长动能分化，地缘政治冲突持续，贸易保护主义可能进一步抬头。但中国出口的韧性源自两个方面：

 

一是产品国际竞争力持续提升。随着中国制造业向中高端迈进，机电产品、新能源汽车、光伏等优势产业的技术含量和品牌影响力不断增强，在全球市场中占据更加稳固的地位。

 

二是多元化市场格局持续优化。与共建“一带一路”国家、东盟、非洲等新兴市场的经贸合作将不断深化，有效对冲对欧美市场的不确定性。RCEP等区域贸易协定的红利持续释放，也将为出口增长提供支撑。

 

（二）内需：消费平稳增长，投资增速回升

消费方面，随着居民收入稳步增长、消费信心逐步恢复，以及政策对服务消费、新消费的支持力度加大，消费有望保持平稳增长。服务消费、绿色消费、智能消费等新型消费业态将加速成长，成为拉动内需的重要力量。

 

投资方面，2026年是“十五五”开局之年，重大工程项目有望加快落地。财政政策加力提效，专项债券发行使用进度有望前置，叠加低基数效应，基础设施投资和制造业投资增速有望回升。同时，科技创新和产业升级将继续吸引资本投入，高技术产业投资将保持较快增长。

 

（三）物价与供需：延续企稳回升态势

随着供需关系的持续改善，以及宏观政策对需求侧的提振作用逐步显现，居民消费价格指数（CPI）有望延续温和回升态势。工业生产者出厂价格指数（PPI）降幅有望收窄，部分行业可能实现由负转正。物价环境的改善，将为企业经营和居民消费创造更加有利的条件。

 

第三部分：政策建议——更加积极有为，护航开局之年

2026年是“十五五”开局之年，保持经济平稳增长对于稳定就业、化解风险、提振信心，以及实现中长期发展目标都具有重要意义。预计宏观政策将更加给力，有效对冲外部风险，有力提振内部需求，不断增强经济增长内生动力。

 

（一）财政政策：加力提效，投资于物与投资于人相结合

2026年，财政政策应在2025年基础上进一步加力提效。一方面，适度扩大财政支出规模，优化支出结构，将更多的财政资源投向科技创新、产业升级、绿色转型等关键领域。另一方面，注重“投资于物”与“投资于人”相结合。在继续推进重大基础设施建设的同时，加大对教育、医疗、养老等民生领域的投入，提升人力资本质量，为长期增长奠定基础。

 

（二）消费政策：加大对新消费、服务消费的支持力度

针对消费领域的新趋势、新特点，应出台更加精准有力的支持政策。一是加大对“谷子经济”、新茶饮、演艺赛事等新消费业态的扶持，鼓励创新，规范发展。二是扩大服务消费供给，提升服务质量，放宽文化、旅游、体育、健康等领域市场准入，激发服务消费潜力。三是持续推动消费品以旧换新，将更多绿色、智能产品纳入补贴范围，引导消费升级。

 

（三）对外开放：创新推进高水平开放，强化区域多元合作

面对复杂多变的国际环境，应坚定不移推进高水平对外开放。一是创新开放模式，在自贸试验区、海南自由贸易港等平台先行先试更高标准的经贸规则。二是强化区域多元合作格局，深化与共建“一带一路”国家、东盟、非洲、拉美等新兴市场的经贸联系，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易等新空间。三是积极参与全球经贸治理，推动世贸组织改革，维护多边贸易体制。

 

（四）产业政策：推动科技产业双向赋能，加快完善新质生产力培育体系

新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。2026年，应进一步完善新质生产力培育体系。一是推动科技与产业双向赋能，强化企业科技创新主体地位，支持龙头企业牵头组建创新联合体，突破关键核心技术“卡脖子”问题。二是优化产业政策工具，综合运用财税、金融、政府采购等手段，支持战略性新兴产业和未来产业发展。三是规范市场竞争秩序，营造公平竞争、优胜劣汰的市场环境，激发各类经营主体活力。

 

结语

回顾2025年，中国经济在风浪中强健了体魄，壮实了筋骨。展望2026年，尽管外部环境依然复杂严峻，内部结构调整仍在继续，但中国经济长期向好的基本面没有改变，产业升级、科技创新、市场多元化的积极因素正在积累。

 

只要宏观政策更加积极有为，改革举措落地见效，市场活力充分释放，我们有理由相信，2026年中国经济将实现5%左右的增长，为“十五五”规划开好局、起好步，在全面推进中国式现代化的征程上迈出坚实的一步。