《2025保险资管基金产品竞争力报告》：稳健前行，逐鹿资本市场

在金融市场的浩瀚星空中，保险资管基金产品正以其独特的光芒吸引着众多投资者的目光。随着2024年的落幕，这些产品在过去一年里的业绩表现也逐渐清晰。2024年下半年股市的回暖与债市的持续走牛，为各类基金产品带来了不错的收益，其中权益类基金因股市反弹而表现突出，固收类基金凭借稳健的债券收益稳定增长，混合型基金则在灵活配置中展现了较强的抗风险能力和收益弹性。在这样的背景下，21世纪经济报道保险研究院依据各个保险资管基金产品2025年的业绩表现，综合分析研判，以逻辑性、定量性、全面性、准确性、一致性和规范性为指标筛选原则，重磅推出了《保险资管基金产品竞争力报告（2025）》。这份报告不仅涵盖了市场上主要的保险资管基金产品，更以其深入的分析和客观的评价，为投资者提供了一份极具价值的参考。

一、行业迅猛发展，规模持续扩大

近年来，我国保险资产管理行业发展迅猛，截至2024年底，我国保险资产管理行业共有34家公司。截至2023年末，保险资产管理公司管理的资金规模合计达到30.11万亿元，同比增长22.82%。这一惊人的增长速度不仅体现了保险资管行业的蓬勃发展，更彰显了其在金融市场中的重要地位。保险资管产品作为行业发展的重要载体，在保险资管市场中扮演着不可或缺的角色，为投资者提供了多元化的投资选择。

国家金融监管总局数据显示，截至2024年9月，保险资金运用余额已达32.15万亿，较上年同期增长14.06%。其中，债券投资15.03万亿元，股票和证券投资基金规模4.11万亿元，银行存款2.81万亿元。这些数据清晰地展示了保险资金在各类资产中的配置情况，也反映了保险资管行业在资产配置上的多元化和灵活性。

二、产品类型丰富，结构逐渐优化

目前，保险资管产品主要涵盖固定收益类、权益类、混合类等多种类型。据21世纪经济报道保险研究院统计，截至2024年12月31日，共有来自29家保险资管公司的1556只资管产品正在运营。其中，固收类产品有1003只，占比64.5%；权益类产品252只，占比16.2%；混合类产品为245只，占比15.7%，其他类型产品56只，占比3.6%。固定收益类产品是指投资于债权类资产比例不低于80%的保险资管产品，权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%，商品及金融衍生品类产品是投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%的产品，而混合类产品则是投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准的产品。

近年来，随着资本市场的发展以及保险资管机构投资能力的提升，权益类和混合类产品占比有所上升。保险资金加大了对股票市场、长期股权投资等领域的布局，以提升整体投资收益率，应对低利率环境的挑战。另一方面，另类投资类产品日益受到重视，尤其是在基础设施建设、不动产盘活等领域。保险资管机构通过债权投资计划、资产支持计划等形式，为实体经济提供资金支持的同时，也拓宽了自身的投资边界，优化了资产配置结构。

三、业绩表现亮眼，风险收益平衡

从保险资管产品各大类业绩综合表现来看，2024年度各类型保险资管产品全部取得了正收益。其中，权益类产品表现最优，固收类、混合类产品中位数收益均在4%左右。权益类、固收类、混合类的产品平均收益率分别为6.16%、3.52%、3.12%；中位数分别为7.08%、3.99%、4.16%；最大收益率分别为50.68%、28.80%、57.60%；最小收益率分别为-25.69%、-11.16%、-20.92%。据中国银河证券基金研究中心数据，2024年公募基金中股票基金、债券基金、混合基金的平均净值增长率分别为9.15%、4.74%和3.76%。相较而言，保险资管产品虽平均收益率略低于公募基金，但其业绩表现呈现出更显著的风险收益平衡特征。

从收益率分布来看，固收类、混合类产品中位数均超过或接近4%，且各类型产品的回撤幅度低于市场平均水平。这展现出保险资管机构在组合波动控制、绝对收益获取方面的专业优势，更契合长期资金稳健增值的投资需求。在复杂的市场环境中，保险资管基金产品能够保持这样的业绩表现，实属不易。这不仅得益于保险资管机构专业的投资团队和科学的投资策略，更离不开其对市场趋势的敏锐洞察和对风险的严格把控。

四、定量与定性结合，全面评估产品

《保险资管基金产品竞争力报告（2025）》采用定量与定性相结合的分析方法，对保险资管基金产品进行了全面且客观的评估。在定量方面，运用统计模型计算产品的收益率、波动率、夏普比率等关键指标。这些指标能够清晰地反映产品的收益水平和风险状况，为投资者提供直观的数据支持。例如，收益率能够直观地反映产品的收益能力，波动率则能够衡量产品的风险水平，夏普比率则能够综合评估产品的风险收益比。通过这些关键指标的计算和分析，投资者可以对产品的收益和风险有一个清晰的认识。

在定性方面，报告对产品的投资策略、管理团队、市场适应性等进行了综合评估。投资策略是产品的核心，决定了产品的收益和风险特征。管理团队的专业水平和经验则直接影响产品的投资决策和运营管理。市场适应性则反映了产品在不同市场环境下的表现和适应能力。通过对这些定性因素的综合评估，投资者可以更全面地了解产品的特点和优势，从而做出更加明智的投资决策。

五、权益类产品：股市反弹中的佼佼者

2024年下半年股市的回暖为权益类基金带来了难得的发展机遇。权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%，因此在股市反弹时，这类产品能够充分受益。据报告显示，2024年度权益类产品的平均收益率为6.16%，中位数为7.08%，最大收益率高达50.68%。这些数据充分展示了权益类产品在股市反弹中的出色表现。

权益类产品的出色表现得益于其投资策略的灵活性和管理团队的专业能力。在股市反弹时，权益类产品能够及时调整投资组合，增加对优质股票的投资比例，从而获取更高的收益。同时，管理团队的专业研究和分析能力也为产品的投资决策提供了有力支持。通过对宏观经济形势、行业发展趋势和公司基本面的深入研究，管理团队能够准确把握投资机会，为投资者创造丰厚的回报。

然而，权益类产品也面临着较高的风险。股市的波动性较大，投资收益的不确定性较高。在市场下跌时，权益类产品的净值也会出现较大幅度的回撤。因此，投资者在选择权益类产品时，需要充分考虑自身的风险承受能力和投资目标。对于风险承受能力较高的投资者，权益类产品可以作为资产配置中的重要组成部分，以获取较高的收益；而对于风险承受能力较低的投资者，则需要谨慎选择，或者通过配置其他低风险产品来平衡投资组合的风险。

六、固收类产品：稳健收益的基石

固收类产品一直是保险资管基金产品中的重要组成部分，也是投资者获取稳健收益的重要途径。固收类产品投资于债权类资产的比例不低于80%，因此其收益相对稳定，风险较低。据报告显示，2024年度固收类产品的平均收益率为3.52%，中位数为3.99%，最大收益率为28.80%。虽然固收类产品的收益率相对较低，但其稳健的收益特征使其成为投资者资产配置中的基石。

固收类产品的稳健收益得益于其投资策略的保守性和管理团队的稳健操作。在投资策略上，固收类产品主要投资于债券等固定收益类资产，这些资产的收益相对稳定，风险较低。同时，管理团队在投资过程中注重风险控制，通过合理的资产配置和风险分散，确保产品的收益稳定。此外，固收类产品在市场波动时表现出较强的抗风险能力。在股市下跌或市场不稳定时，固收类产品的净值波动较小，能够为投资者提供稳定的收益保障。

对于投资者来说，固收类产品是资产配置中不可或缺的一部分。无论市场环境如何变化，固收类产品都能为投资者提供稳定的收益，保障资产的安全。对于风险承受能力较低的投资者，固收类产品可以作为主要的投资选择；而对于风险承受能力较高的投资者，固收类产品也可以作为资产配置中的平衡器，降低投资组合的整体风险。

七、混合类产品：灵活配置的平衡者

混合类产品在保险资管基金产品中扮演着灵活配置的平衡者角色。混合类产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。这种灵活的投资策略使混合类产品能够在不同的市场环境下迅速调整资产配置，捕捉各类资产的投资机会。在市场上涨阶段，混合类产品可以适当增加权益类资产的配置，以分享股市上涨带来的收益；而在市场下跌或波动较大时，又能及时降低权益类资产比例，增加债权类等相对稳定资产的配置，从而有效控制风险，保持投资组合的相对稳定。

同时，混合类产品凭借其灵活配置的特点，能够满足不同投资者多样化的风险偏好和投资目标。对于既希望获取一定收益，又不想承担过高风险的投资者来说，混合类产品是一个理想的选择，它可以在收益和风险之间找到一个相对平衡的点，为投资者提供较为稳健且具有一定潜力的投资回报。