2025中国金融稳定报告：回顾2024，展望“十五五”时期的金融发展

一、2024年中国经济金融发展回顾

2024年，面对复杂严峻的外部环境，我国坚持统筹发展和安全，以有效的宏观调控政策推动经济持续健康发展。全年国内生产总值（GDP）达到134.9万亿元，同比增长5%，顺利完成全年经济社会发展主要目标。这一成绩是在全球经济复苏乏力、地缘政治局势紧张的背景下取得的，充分体现了中国经济的强大韧性和发展潜力。

 

在经济运行方面，就业和物价总体保持平稳，国际收支基本平衡，对外贸易规模创历史新高，外汇储备稳定在3.2万亿美元以上。高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，经济结构持续优化，重点领域风险化解有序有效，社会大局保持稳定。

 

金融系统在党中央的集中统一领导下，坚持稳中求进工作总基调，加强逆周期调节，积极防范化解金融领域风险，有效维护了金融稳定与安全。以下从六个方面总结2024年金融工作的主要成果：

 

（一）加大金融支持实体经济力度

 

2024年，中国人民银行两次降低存款准备金率共1个百分点，保持流动性合理充裕。同时，两次下调政策利率共0.3个百分点，引导存贷款利率和社会综合融资成本稳步下降。这些措施为实体经济提供了有力支持，助力经济平稳运行。

 

在结构性货币政策方面，我国健全了科技、绿色、普惠、养老、数字等领域的金融支持政策体系，并建立了金融“五篇大文章”总体统计制度。这五个领域分别是科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融，构成了当前和未来一个时期金融支持实体经济的重点方向。

 

（二）积极化解融资平台债务风险

 

为推动地方政府融资平台债务风险化解，我国出台了一系列金融支持政策，建立了融资平台债务统计监测系统和查询系统，推动融资平台规范有序退出。这项工作坚持市场化、法治化原则，统筹考虑地方财政承受能力和金融体系稳健性，取得了阶段性成果。

 

（三）支持房地产市场平稳健康发展

 

针对房地产市场调整期的特点，我国采取了一系列支持措施：下调房贷最低首付比例，取消全国层面房贷利率政策下限，下调公积金贷款利率，推动降低存量房贷利率。同时，设立保障性住房再贷款，健全住房租赁金融政策体系，推动加快构建房地产发展新模式。这些政策有助于稳定市场预期，促进房地产业良性循环和健康发展。

 

（四）拓展中央银行维护金融市场稳定职能

 

基于市场化原则，中国人民银行创设了两项新工具：证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，以支持资本市场稳健发展。这些工具丰富了中央银行的政策工具箱，增强了金融市场的内生稳定性。

 

在外汇市场管理方面，我国完善了“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，有效维护了外汇市场的稳健运行。这一框架既考虑了宏观层面的系统性风险，又注重微观层面的合规监管，形成了全方位、多层次的风险防控体系。

 

（五）稳步推进重点机构和重点区域风险处置

 

在风险处置方面，我国坚持央地协同配合，按照“一省一策”原则有序推进地方中小金融机构改革化险工作。按照市场化、法治化原则，综合运用兼并重组、市场退出等多种方式稳妥处置中小银行风险，高风险中小银行数量明显压降。这些措施既保护了金融消费者的合法权益，又维护了区域金融稳定。

 

（六）推进金融稳定保障体系建设

 

我国加快推动金融稳定法立法和《中国人民银行法》修订进程，为金融稳定工作提供法律保障。同时，持续强化风险处置资源保障，有序推进存款保险基金保费归集和金融稳定保障基金筹集，完善金融稳定保障基金管理规则，为高风险机构风险化解提供制度支持和资源保障。

 

总体而言，当前我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。

 

二、国际经济金融形势分析

2024年，全球经济增长动能趋弱，国别分化日趋明显。地缘政治局势已成为干扰全球经济复苏的最大不确定性因素。发达经济体通胀压力有所缓解，但物价回落的持续性仍有待观察。同时，财政可持续性值得关注，全球金融市场波动加剧。

 

（一）主要发达经济体经济形势

 

发达经济体复苏呈现分化态势。美国经济保持韧性，得益于内需较为强劲，全年国内生产总值（GDP）同比增长2.8%，略低于2023年的2.9%，但高于新冠疫情三年（2020—2022年）平均增速1个百分点。

 

欧元区经济较为疲软，受能源价格高企等因素影响，全年GDP同比仅增长0.9%，略高于2023年的0.4%，但显著低于2022年的3.6%。

 

日本经济复苏基础尚不牢固，内需总体偏弱，全年GDP同比仅增长0.1%，低于2023年的1.5%和2022年的0.9%。

 

（二）发达经济体劳动力市场表现

 

发达经济体劳动力市场保持强劲。2024年，美国、欧元区、日本的失业率分别在3.7%～4.2%、6.2%～6.5%和2.4%～2.6%的区间窄幅波动，普遍处于历史低位。

 

劳动力市场的供需失衡问题在一定程度上得到缓解。美国12月劳动参与率为62.5%，全年月均职位空缺数为778万个；欧元区第四季度职位空缺率为2.5%；日本全年月均岗位数与求职人数比率为1.25∶1。这些指标均已接近疫情前水平，表明劳动力市场正逐步回归正常化。

 

三、“十五五”时期中国金融发展展望

展望“十五五”时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人力资源优势更加彰显。

 

下一步，金融系统将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面落实党的二十大和二十届历次全会精神，按照中央经济工作会议、中央金融工作会议部署，统筹国内国际两个大局，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，实现“十五五”良好开局。

 

（一）货币政策调控方向

 

货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。这需要平衡好稳增长、防风险、调结构等多重目标之间的关系，提高货币政策的前瞻性、精准性和有效性。

 

在汇率政策方面，我国将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这有利于增强宏观经济政策的自主性，同时为国际贸易和投资创造稳定的汇率环境。

 

（二）金融支持实体经济的重点领域

 

我国将扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。这五个领域相互关联、相互促进，是金融支持实体经济发展的重要着力点。

 

科技金融方面，将重点支持关键核心技术攻关、科技成果转化和科技型企业发展，促进科技与金融深度融合。

 

绿色金融方面，将围绕碳达峰碳中和目标，完善绿色金融标准体系，创新绿色金融产品和服务，引导更多资金投向绿色低碳领域。

 

普惠金融方面，将继续提升金融服务的覆盖率、可得性和满意度，特别是加强对小微企业、农民、城镇低收入人群等群体的金融服务。

 

养老金融方面，将积极应对人口老龄化挑战，丰富养老金融产品供给，完善多层次养老保险体系。

 

数字金融方面，将推动数字技术与金融业务深度融合，提高金融服务效率，同时加强数字金融监管，防范相关风险。

 

（三）金融风险防控体系建设

 

我国将健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理。这需要完善风险监测预警机制，提高风险识别的前瞻性和准确性。

 

在具体领域风险防控方面，将重点做好以下工作：

 

坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，坚持分类施策、稳妥有序的原则，统筹考虑地方财政可持续性和金融体系稳健性。

 

积极稳妥处置中小金融机构风险，按照市场化、法治化原则，分类施策、精准拆弹，防止风险扩散蔓延。

 

做好房地产金融宏观审慎管理，因城施策实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

 

（四）金融改革开放深化

 

“十五五”时期，我国将继续深化金融改革开放，增强金融体系活力和竞争力。这包括：

 

稳步推进金融业高水平对外开放，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。

 

深化金融供给侧结构性改革，优化金融机构体系、市场体系、产品体系。

 

健全现代金融企业制度，完善公司治理，强化内部控制。

 

加强金融基础设施建设，提高支付清算、征信、统计等体系的效率和安全性。

 

（五）金融法治建设

 

我国将加快完善金融法律法规体系，重点推进金融稳定法立法和《中国人民银行法》修订工作，为金融改革发展稳定提供坚实的法治保障。同时，加强金融消费者权益保护，完善金融纠纷多元化解机制，提高金融司法专业化水平。

 

四、结论

2024年，我国金融体系经受住了复杂外部环境的考验，保持了稳健运行态势，为经济高质量发展提供了有力支撑。展望“十五五”时期，金融系统将继续坚持党中央对金融工作的集中统一领导，统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扎实做好金融“五篇大文章”，健全宏观审慎管理体系，防范化解重点领域金融风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

 

我国经济长期向好的基本面没有改变，金融体系稳健运行的基础依然牢固。我们有信心、有能力应对各种风险挑战，推动金融业高质量发展，为全面建设社会主义现代化国家贡献金融力量。金融系统将继续深化改革、扩大开放，不断完善金融服务，提高金融资源配置效率，为实体经济提供更加优质、高效、精准的金融服务，为实现第二个百年奋斗目标提供坚实的金融支撑。