分红险定位与功能认知升级流程再造功能迭代 价值重塑利率下调，分红登场，“重新定义”保险营销风险管理→资产管理Logic：任何金融/资产工具均有两个属性，产品&资产任何金融&资产工具均有两个属性：产品&资产核心逻辑:  产品定位阶段性消费目标，资产定中长期价值目标自有住房房产投资定期寿险终身寿险产品方向① 短期行为② 到期转存③ 消费补充资产方向① 长期行为② 现金资产③ 安全资产产品方向① 居住属性② 教育属性③ 改善住宅资产方向① 长期保值② 租金回报③ 资产质押产品方向① 中期行为② 消费杠杆③ 风险对冲资产方向风险对冲资产投资上一个时代，锁定收益  下一个时代。

追求增长分红保险→金融资产属性1、 金融=金（钱）+融（流动）→金融系统就是支持钱不断流动的环境2、市场→无序到有序的进程→让钱持续流动到能生产更大价值的地方3、金融体系三个关键角色→投资者（有闲钱）+中间商（对接钱）+融资者（需要钱）保险公司不是慈善机构，是盈利性商业公司保险费储蓄保费风险保费附加保费预定利率预定发生率预定附加费用率Logic：不止单纯的帮你转移风险，和你一起分享是长期目标固定回报浮动回报债→确定/写入合同股→不确定/不保证安全性→保险合同确定性→保全规范保障性→财产权益投资策略。

投资渠道盈利能力、专业团队历史成绩、运营能力分红能力→考评“中间人”Logic：保险公司具备优质投资机构的基本面优质机构的基本面→ 可投资资金规模够大、够稳→ 现金流入源源不断、越来越快→ 被约束性强，兜底机制全面→ 政府、社会、地方性资源雄厚保险公司的基本面→ 资金规模大、稳定性强 → 首续期现金流入能力强→ 监管严格，投资边界宽→ 资源丰厚，项目资源优分红能力→考评“中间人”Logic：分红不确定，但也具备了跨周期投资的稳定性经济上行储蓄利率债市价格楼市价值权益投资另类投资保司投资能力提高分红能力随市增长经济下行储蓄利率债市价格楼市价值权益投资另类投资启动分红平滑机制预定利率守住底线分红意愿→行业竞争的新赛道行业转型期“别无选择”；监管政策“结构已定”分红意愿主动意愿公司层面被动意愿监管层面分红委员会：股东代表、公司高层决策分多少→决定市场口碑和品牌★ 分红平滑机制好年份“贴补”坏年份→保险=稳定★ 分红比例：可分配盈余70%分红=有确定的分配下限★ 分红实现率强制公示将保司的经营情况透明化3.0增寿分红寿险分红年金万能账户A: 债股组合投资B: 单一债权投资A: 现金池→流→释放晚/额度高。

C: 现金流→池→释放早/额度低A: 管得住手的长期收益型现金流D: 管不住手的短期灵活型现金池底层资产债差0.5%固收+B 分红险A股票/基金C黄金A: 底层2.5%债→安全机制B: 底层可穿透  →资管新规A: 合伙投资，利益共享→自己的钱C: 不同等级的代客理财→别人的钱共性：现金属性/避险/长期保值差异：A简单/有底，D复杂/无底分红保险① 现金流入：收入② 现金流出：支出③ 现金结余：支配① 客户：投资人② 保司：托管人③ 市场：融资人① 流通性强：变现② 稳定性佳：长期③ 相关性低：独立PART TWO 需求定位被动需求→主动需求Logic：被动需求=阶段性动作，主动需求=长期性规划客户需求&分红保险收入能力→指定阶段消费信心；资产增长→长期消费能力信心。