在资产配置中，讲年金险，迎接个人财富管理大时代，备注：11.中国财富管理市场及未来展望2.从资产配置看宝得利3.讲解逻辑及异议处理备注：2，中国财富管理市场及未来展望PART   O1备注：3，今天的中国，经过改革开放40年的努力，今天的中国已经成为：全球第二大经济体全球最大的银行体系第二大股票市场第二大债券市场第二大保险市场第二大财富市场量质备注：4，2013年——2018年银行存款资金向余额宝等货币基金分流。

货币基金净值从2015年2月的2.17万亿增长到2018年2月的7.8万亿。在2013年之前普通老百姓所熟知的理财工具只有存款、股市、房产、银行理财等，但股市风险太大，楼市耗资过大，所以钱只能在银行里生息，至于银行理财，因为很多是保本理财，存在刚性兑付，其实也属于存款。2013年余额宝出现，其理财不仅便捷，而且“安全”、灵活，基本可以日取。

大量的年轻人通过下载支付宝把每月的工资转入余额宝获得收益。可以说，余额宝兴起的那几年，正是普通老百姓理财观念大幅提升的时期。中国人理财理财之由来备注：52018年——2020年  货币基金向银行现金类资产分流理财资金的迁移，现金类资产和货币基金类似，都是投资于货币市场工具，每日可以认购、赎回的理财产品只是发行的主体往往是商业银行或银行理财子公司。

打开银行APP基本都可以找到银行现金类产品。2018年后余额宝等货币基金面临强监管，一些市场份额占比过大的货币基金规模面临收缩，收益率下降。而另一方面，银行现金类理财兴起。数据显示：2018年10月现金管理类理财规模几乎为零。2019年末货币市场基金净值是7.11万亿，到了2021年3月是9.1万亿，增长27.9%2021年3月末，银行现金管理类产品规模是7.34万亿元，较2019年末的4.16万亿元增长近80%，备注：银行现金管理类产品兴起的原因：1、收益率普遍比货币基金高。

据悉，2020年每日开放的现金管理类产品的收益率保持在2.5-3.5%左右，相比货币基金有大约50-70BP溢价。银行现金类产品收益率较货币基金高，一方面是现金类产品之前可以投资的范围较大，可以匹配一些风险略高的资产以此获得较高收益。另一方面是货币基金面临强监管，投资范围也面临限制，比如《货币市场基金监督管理办法》明确，货币基金主要的投资资产应该是银行存款、债券等低风险资产，而不能投资到股票、可转债等高风险资产。2、随着商业银行最近几年发力线上业务，许多银行APP用户量很大，比如截至2020年上半年，招商银行App累计用户数达1.29亿户。

由于银行本身信用度就比较，高收益+低风险+便捷，自然会受青睐备注：6理财资金的迁移，此前市场上也有一些低风险、较高收益资产，比如之前存在刚兑的银行理财，但2018年资管新规后监管层明确不允许刚兑，此类产品也在消失。再比如，最近两年流行的银行现金类资产，收益比货币基金高。

但近期银保监会、央行发文明确了现金管理类产品限制投资范围。和货币基金基本是同一标准了，即不能投资高风险资产，不能投资期限太长的资产。未来一段时间里，银行现金管理类产品收益率下降是大概率事件。可见，随着货币基金、现金管理类资产收益率下降，债权类资产将全面回归低风险、低收益的特征。