新时代中国养老金融高质量发展的破局之道：从“规模扩张”到“质量跃升”的战略转型

当中国60岁及以上老年人口在2024年底突破3.1亿，占全国人口22%的数字赫然在目，一个无法回避的现实摆在国家与社会面前：中国已正式迈入中度老龄化社会，并正以全球罕见的速度向重度老龄化阶段冲刺——预计2035年老年人口将突破4亿，相当于每3个中国人中就有1位老年人。这场“银发海啸”不仅考验着社会保障体系的韧性，更倒逼养老金融从“补充性工具”向“主体性战略”加速转型。2025年，随着中央金融工作会议精神的深化落实与《新时代中国养老金融高质量发展的突破路径白皮书》（以下简称“白皮书”）的发布，中国养老金融正站在从“量的积累”到“质的飞跃”的历史转折点。

一、时代之问：为何养老金融必须“高质量”发展？

中国养老金融的紧迫性，源于三重结构性矛盾的叠加：

（一）人口结构的“急转”与传统保障的“失衡”

1962-1973年婴儿潮出生的2.3亿人正集体步入老年期，而少子化（2024年出生人口902万，总和生育率1.09）与家庭小型化（户均人口2.62人）导致代际养老压力陡增。传统“养儿防老”“储蓄养老”模式难以为继，基本养老保险替代率仅46%（国际劳工组织建议55%），意味着退休人员仅靠社保只能维持基本生活，距离“老有善养”的目标存在巨大缺口。

（二）供给体系的“跛脚”与市场需求的“错位”

尽管我国已建成全球最大的养老保险体系（截至2024年末总规模16.61万亿元），但结构性失衡突出：第一支柱（基本养老保险）占比超70%，第二支柱（企业年金/职业年金）覆盖仅7000万人，第三支柱（个人养老金+商业养老金融）规模约10万亿元却以储蓄类产品为主（占比50%），保险类产品仅占14.4%。这种“重储蓄、轻保障”“重短期、轻长期”的供给结构，与公众对“稳健收益+灵活支取+医康养服务”的核心需求严重脱节——调研显示，仅31.8%用户参与个人养老金，超60%受访者认为现有产品“收益低、流动性差、服务单一”。

（三）银发经济的“蓝海”与金融支持的“断层”

2035年中国银发经济规模预计达30万亿元，涵盖养老服务、健康管理、适老化改造等领域，但养老金融对其支撑不足：70%的养老金融资源集中于储蓄、固收类产品，难以匹配养老产业“长周期、重资产、低回报”的特性；保险资金虽具备长期属性（平均久期10年以上），但在养老社区、康复医院等实体领域的投资占比不足5%，“资金-产业-服务”闭环尚未形成。

在此背景下，养老金融的高质量发展已不仅是行业命题，更是国家战略命题——它是联结“资金端-资产端-服务端-产业端”的关键枢纽，是实现“老有所养”到“老有善养”的金融桥梁，更是激活银发经济、推动经济动能转换的核心引擎。

二、现状扫描：养老金融的“成就”与“痛点”

（一）已取得的阶段性成果

经过多年发展，我国养老金融已形成“三支柱”框架：第一支柱基本实现全覆盖（参保率95%），第二支柱覆盖机关事业单位、国企和部分民企，第三支柱自2022年个人养老金制度启动以来开户超5000万户。保险产品作为第三支柱的重要供给方，已推出专属商业养老保险、养老年金险、养老社区对接产品等超200款，2024年保费规模突破1.4万亿元，成为养老金融的“稳定器”。

（二）亟待破解的结构性难题

产品供给“失衡”：储蓄类产品占比过高（50%），保险类产品（14.4%）和基金类产品（35.6%）发展滞后，难以满足“风险共担+长期增值”需求；

服务能力“割裂”：金融产品与医康养服务脱节，仅12%的养老金融产品提供健康管理、居家护理等增值服务；

用户参与“低迷”：个人养老金账户平均缴存额仅2000元，超40%用户因“收益不确定”“支取不灵活”放弃长期投入；

风险防控“薄弱”：长期低利率环境下，70%的养老金融产品面临“再投资风险”，部分产品因收益不及预期引发投诉。

三、破局关键：养老金融高质量发展的“三维路径”

白皮书的发布，为养老金融高质量发展绘制了清晰的“路线图”，核心是从宏观、中观、微观三层次系统推进，构建“制度-市场-服务”协同发展的新范式。

（一）宏观层面：完善顶层设计，筑牢制度根基

立法先行，明确权责边界：加快《养老金融促进法》立法，界定政府（政策引导）、市场（产品创新）、社会（服务供给）的权责，解决“多头管理、政策碎片化”问题；

政策协同，强化工具合力：整合税收优惠（如个人养老金税前扣除）、财政补贴（如农村养老金融补贴）、监管激励（如放宽保险资金投资养老产业的比例限制）等政策工具，形成“组合拳”；

数据支撑，建立信用档案库：整合社保、税务、金融等数据，构建全国统一的养老信用档案库，解决“信息不对称”问题，为精准产品设计提供依据。

（二）中观层面：保险业引领，构建“资金-产业-服务”闭环

保险业凭借“长期资金管理+风险保障+服务整合”的独特优势，应成为养老金融高质量发展的“主力军”：

夯实养老金金融基础：开发“保底+浮动”收益型产品（如分红型养老年金险、万能险），平衡安全性与收益性；扩大专属商业养老保险试点，探索“缴费灵活、收益稳健、领取多样”的模式；

强化养老服务金融支撑：将保险产品与医康养服务深度融合，例如“养老年金险+居家护理”“重疾险+康复医院绿通”，提供“保险+服务”的一站式解决方案；

布局养老产业金融：通过债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等工具，加大对养老社区、康复医院、适老化改造等领域的投资，形成“资金-产业-服务”的良性循环。

（三）微观层面：供需协同，推动产品与服务创新

产品创新：从“单一储蓄”到“复合功能”：开发“保障+储蓄+服务”的复合型产品，例如“养老年金险+健康管理服务+紧急救援”，满足“风险保障+财富增值+生活服务”的综合需求；

渠道融合：从“线下为主”到“线上线下协同”：构建“线上便捷+线下温度”的全旅程服务模式，例如通过APP实现“一键投保、智能核保、快速理赔”，同时在社区设立“养老金融服务站”，提供面对面咨询；

体验优化：从“标准化”到“个性化”：利用大数据分析用户需求，提供定制化产品（如针对灵活就业者的“按月缴费”产品、针对高收入群体的“高端医养社区对接”产品）。

四、未来引擎：技术创新与风险防控“双轮驱动”

（一）技术创新：数字化与智能化的“加速器”

智能投顾：利用AI技术分析用户风险偏好、收入水平、家庭结构，提供个性化的养老金融产品推荐；

区块链应用：通过区块链技术实现养老金融产品的“透明化管理”，确保资金流向可追溯、收益分配可查询；

物联网服务：结合智能穿戴设备（如健康监测手环），为用户提供“健康数据-保险服务-医疗资源”的联动服务（如异常健康数据触发保险赔付或就医提醒）。

（二）风险防控：守住“安全底线”的生命线

利率风险管理：建立“资产负债动态联动”机制，通过久期匹配、衍生品对冲等工具，应对长期低利率环境下的再投资风险；

市场风险防控：加强对资本市场的监测，避免养老金融产品过度暴露于股市、债市波动，确保收益稳健；

合规风险管控：严格执行监管要求，杜绝“虚假宣传”“误导销售”，保护老年群体金融权益。

五、结语：构建中国特色养老金融体系的“中国方案”

养老金融高质量发展，是一场关乎国计民生的“持久战”，更是中国式现代化建设的重要组成部分。它需要政府的顶层设计、市场的创新驱动、社会的共同参与，更需要保险业的“主力军”担当——以“经济减震器”“社会稳定器”的功能定位为指引，以增强保障性、普惠性、安全性为抓手，推动养老金融从“规模扩张”转向“质量跃升”。

展望未来，随着《新时代中国养老金融高质量发展的突破路径白皮书》的落地实施，中国将逐步形成“政策引导有力、市场机制有效、产品服务多元、风险防控严密”的养老金融体系。这不仅能为亿万老年人提供更可靠的养老保障，更能激活银发经济的巨大潜力，为经济高质量发展注入新动能。在这场“银发革命”中，养老金融的高质量发展，必将书写“老有善养”的中国答卷。