我们所看到的…全球降息潮，银保监：促进储蓄转化，周小川谈负利率，4.025定价年金停售，中美贸易战持续，中国经济新常态，20180323，美国对进口钢铁和铝制品分别征收25%和10%关税，20180706，美国对中国340亿美元产品征收关税，20180402，中国对美国128项约30亿美元产品征收关税，20180706，中国对美国340亿美元产品征收关税，20180823，美国对中国160亿美元产品征收关税，20180823，中国对美国160亿美元产品征收关税，20180918，美国对中国2000亿美元产品征收10%关税，20180924，中国对美国600亿美元产品征收关税，20190601，中国将美国600亿美元产品关税上调至5%-25%，20190510，美国将中国2000亿美元产品关税由10%上调至25%，中美贸易战具有长期性和日益严峻性，这是打着贸易战旗号的遏制

2014年以来，美国逐渐从次贷危机中摆脱，退出了量化宽松政策，2015年-2018年期间，美联储累计加息9次。在经济增长指标未明显恶化的情况下，美联储于8、9、10月连续三次开展“预防性降息”，理由有三：1. 通胀低迷；2. 经济不确定性增加；3.投资疲软。中国经济新常态，GDP可能迈向“5”时代，贸易摩擦叠加经济周期，固定资产投资持续回落，居民杠杆率上升，消费低迷；我们仍然处于历史上的最快增长期，但后发优势和人口红利正在弱化；人口结构变化，未富先老和人口向发达城市群聚集，是时间和空间上的不平衡因素；“2019，可能是过去十年里最差的一年，也可能是未来十年里最好的一年。”    周小川谈负利率，什么时候进入负利率我们不知道，但是利率下行的长期趋势不可逆转。银保监：促进储蓄转化为资本市场长期资金，在发展直接融资方面，既要多措并举增加资本市场长期稳定资金来源，包括大力加强养老金第三支柱建设、拓宽保险资产管理公司投资范围、允许符合条件的银行理财资金投资股票等等；也要持续加强打击财务造假、内幕交易、侵害中小股东权益等行为，真正建立有效的投资人保护制度。二是市场需求导向和承担社会责任相结合。——银保监会副主席梁涛，    在所有外部变化中，人口统计数据——通常被定义为人口数量、人口规模、年龄结构、人口组合、就业情况、受教育状况以及收入情况，最为清晰易懂、丝毫不会造成任何混淆，而且这些数据有能够预测的结果。此外，它们还有广为人知且近乎确定的间隔时间。如今，在2000年会成为美国劳动力一员的人早已出生（尽管他们不一定身处美国，例如许多15年以后的美国工人，如今可能还是墨西哥某印第安人村落里的孩子）。在发达国家里，所有在2030年达到退休年龄的人现在都已是劳动大军的一员，而且在大多数情况下，他们将在职场里工作直至退休或死亡。——彼得 · 德鲁克，《创新与企业家精神》(1985年)。

1981-1990年：结构性增长，育龄人群占比高，随着老龄化速度加快，房地产的长周期峰值和刘易斯拐点已经出现。房地产：长期看人口、中期看土地、短期看金融，刘易斯拐点：即劳动力过剩向短缺的转折点。在工业化进程中，随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终达到瓶颈状态。