复星保德信人寿：强强联袂，构建穿越周期的长期价值守护者

引言：当资本遇见专业，当承诺遇见未来

在宏观经济周期切换、利率中枢下行、金融市场波动加剧的复杂背景下，保险作为家庭财富的“压舱石”和“稳定器”，其价值正被重新审视。客户在选择保险产品，尤其是兼具保障与长期储蓄功能的分红型产品时，保险公司的资本实力、投资能力与长期经营哲学已成为核心考量因素。

 

 

一、股东实力：东西方智慧的融合，铸就百年根基

复星保德信的卓越基因，源于其50:50的均衡股权结构和两大世界级股东的赋能。这并非简单的资本叠加，而是全球化视野与本土化深耕、产业运营与金融专精的深度融合。

 

1. 保德信金融集团：150年穿越周期的“金融磐石”

来自美国的外方股东保德信金融集团，是一家真正的百年老店，创立于1875年。其发展史本身就是一部穿越经济周期的教科书：

 

历经考验的稳定性：在其超过150年的经营历程中，成功穿越了30多次完整的经济周期（包括萧条、复苏、繁荣、衰退），经历过世界大战、大萧条、多次金融危机。这锤炼出其在任何市场环境下都恪守的“稳健经营、风险优先”的核心投资哲学和风控体系。

 

全球顶尖的主动型投资管理人：其旗下的全球投资管理业务PGIM，是全球最大的主动型资产管理机构之一。截至2024年，PGIM资产管理规模（AUM）接近1.4万亿美元，在2023年全球资管500强中位列第14位。尤为突出的是，PGIM在固定收益领域的投资能力享誉全球，拥有超过1450名平均投资经验达21年的专家团队。这意味着，复星保德信的投资团队能够直接受益于保德信在全球宏观经济研判、信用分析、利率策略和风险管理方面的百年积淀与前沿洞见。

 

卓越的品牌声誉：保德信连续11年获评“全球最具道德企业”，在《财富》杂志2025年“全球最受赞赏的公司”评选中位列寿险及健康险类第一。这不仅是荣誉，更是其“岩石”标识所象征的力量、稳健与信任的全球性背书。

 

2. 复星集团：植根中国、创新驱动的“产业赋能者”

中方股东复星集团，是中国改革开放后民营经济发展的缩影与标杆。

 

从实业到投资的“双轮驱动”大师：复星始于1992年，以3.8万元创业，历经30余年发展，已成为业务遍及全球50多个国家和家庭消费产业集团。其核心能力在于“深度产业运营+全球化投资”的双轮驱动。复星不仅是投资者，更是价值创造者。

 

成功的投资案例彰显卓越眼光：例如，2003年复星以16.5亿元投资南钢股份，通过深度参与公司治理、推动战略转型（如布局特钢、拓展新兴产业），最终实现超过11倍的价值增长和巨额分红。再如投资青岛啤酒，作为第二大股东协助国企改革，最终实现超过35%的内部收益率（IRR）。这些成功案例证明了复星不仅拥有发现价值的眼光，更具备通过产业运营提升价值的卓越能力。

 

庞大的生态资源网络：复星在全球健康、快乐、富足三大领域的产业布局（如复星医药、复宏汉霖、Club Med、三亚·亚特兰蒂斯、豫园股份等），为复星保德信构建差异化、高品质的客户增值服务体系提供了无与伦比的稀缺资源。

 

股东协同效应：保德信提供全球顶尖的金融风险管理框架与投资方法论，确保复保的“底线”稳固；复星则注入对中国市场的深刻洞察、产业整合经验及生态资源，助力复保把握中国发展机遇，提升服务上限。这种“中西合璧”的模式，是复保应对中国市场复杂性、实现长期稳健发展的独特优势。

 

二、投资收益：金字塔式稳健策略，兑现穿越周期的承诺

保险资金的运用，尤其是分红险资金的运用，核心在于在绝对安全的前提下，追求长期、稳定、可持续的回报。复星保德信构建了一套清晰、严谨且久经考验的“金字塔型”资产配置策略。

 

金字塔底座（约50%）：超长久期利率债，构筑“收益安全垫”

 

配置核心：以国债、地方政府债、政策性金融债等高信用等级、无风险的利率债为主。

 

久期策略：公司前瞻性地实施“拉长久期”策略，将整个投资组合的平均久期从2020年的7.41年大幅拉长至2024年的13.76年，其中15年期以上资产占比已达48%。这在中国保险业内处于领先水平。

 

战略意义：通过提前锁定长期限的、安全的票息收益（年均约2.5%以上），复保成功构建了穿越利率下行周期的“收益安全垫”。无论未来市场利率如何变化，这部分资产都能提供确定性的现金流，完美匹配保险负债的长期性，是公司稳健经营的压舱石。

 

金字塔中层（约30%）：优质另类资产，提升“收益弹性”

 

配置核心：聚焦于高评级的固收非标资产和具备稳定现金流的实物资产，特别是与国家战略相关的基础设施领域。

 

投资重点：重点布局长三角、粤港澳大湾区等核心区域的物流园区、国家级水利枢纽等具备长期特许经营权（通常30年以上）的基础设施项目，以及一线城市核心地段的优质商业地产。

 

收益贡献：此类资产往往能提供年均5%以上的稳定现金流回报，且部分收益与物价指数挂钩，具备一定的抗通胀属性。这是金字塔策略中，在控制风险的前提下，提升整体投资收益率的关键一环。

 

金字塔顶层（约20%）：高股息权益与新质生产力，创造“超额收益”

 

权益投资策略：采取“高股息、低波动”的稳健权益投资思路，重点配置金融、能源、通信、公用事业等领域中，现金流充沛、分红率持续超过5%的蓝筹股。这部分投资旨在为投资组合提供长期的资本增值潜力，目标收益率区间为8%-12%。

 

创新布局：积极通过与头部私募股权基金管理人合作，布局符合国家战略方向的“新质生产力”领域，如人工智能、集成电路、新能源、航空航天等。这体现了复保在稳健基础上的进取心，旨在分享中国经济转型升级中最具成长性的红利。

 

卓越的历史业绩：得益于这一套科学的资产配置体系和强大的股东投研支持，复星保德信在过去近十年间（穿越了多个市场周期），取得了平均投资收益率超过6%的优异成绩，其中2024年投资收益率高达9.36%。这份持续优秀的“成绩单”，是公司投资实力最有力的证明，也是其分红保单能够为客户创造价值的坚实根基。

 

三、分红机制：单利差设计，让客户分享最纯粹的“投资红利”

分红险的红利来源和分配机制直接关系到客户的切身利益。复星保德信选择了最透明、最聚焦自身优势的分红机制——单利差分红。

 

1. 机制精髓：聚焦优势，简单透明

 

何为“单利差”？即分红保单的可分配盈余，唯一来源于“利差益”——也就是公司分红险资金账户的实际投资收益率与产品定价时预设的预定利率之间的差额。而与其他公司可能采用的“三差分红”（利差、死差、费差）或“全差分红”不同，复保产品不将“死差”（死亡率差异）、“费差”（费用率差异）等纳入分红来源。

 

客户利益最大化：这一设计的核心逻辑是“让专业的人做专业的事，并把最专业的成果与客户分享”。复保凭借其强大的股东投资背景和优秀的投资业绩，将自身最具优势的“投资能力”作为与客户利益共享的唯一纽带。客户无需担心保险公司因费用管控不力或理赔经验不佳而影响分红，只需关注公司的投资表现。公司投资做得越好，客户分享到的红利就越丰厚，真正实现了利益深度绑定、激励相容。

 

2. 双红利模式：持续回报与终了惊喜

 

年度现金分红：每年根据投资情况，将不低于可分配盈余的70%以现金形式分配给保单持有人，提供持续稳定的现金流。

 

保额分红与终了红利：在提供年度现金分红的同时，部分产品还设置了“保额分红”机制。即将一部分盈余转化为保额增长，提升保单的基础保障和长期价值。此外，在合同满期或受益人领取身故保险金时，还可能派发“终了红利”，将保单长期累积的未分配盈余一次性回馈给客户，为客户带来额外的惊喜。

 

3. 卓越的分红实现率记录：用历史说话

市场上有超过70家人身险公司，但仅有不超过10家公司敢于公布其10年以上的分红实现率数据，复星保德信便是其中之一。这一行为本身就体现了其对自身经营能力和分红政策的高度自信。从已公布的数十款产品历史数据看，在2024年监管对分红演示进行更严格规范之前，复保的分红实现率长期保持优异水平，不少产品连续多年实现率超过100%，甚至出现超过200%的年份。其产品的滚动多年平均分红实现率接近或达到100%，这份长期、透明、优秀的“成绩单”，是给予现有和潜在客户最大的信心保障。

 

四、服务生态：从保险支付到幸福体验的价值延伸

在提供扎实的财务保障之外，复星保德信依托股东复星集团的全球产业生态，构建了独具特色的“健康、快乐、富足、养老、教育”五大客户权益服务体系，将保险服务从一张保单延伸至客户全生命周期的幸福体验。

 

1. 星守护（健康管理）：依托复星医药的强大医疗网络，为保费达标的客户提供覆盖全国2000+医疗机构的健康服务，包括专家预约、就医陪诊、住院护工、高端体检乃至基因检测、细胞存储等前沿服务，实现“早预防、早发现、早治疗、早康复”的全周期健康守护。

 

2. 星快乐（品质旅居）：联袂全球“一价全包”度假领导品牌Club Med及复星旅文旗下三亚·亚特兰蒂斯等地标项目，为客户提供专属的深度折扣（平日低至5折），让客户以高性价比享受具有情绪价值的家庭轻奢度假。

 

3. 星启航（精英教育）：携手顶级留学与教育规划机构，为有子女教育需求的家庭提供从“长线培育”、“菁英藤校计划”到“就业护航”的全阶段、全方位教育规划服务，助力子女成长与职业发展。

 

4. 星享寿（品质养老）：对接复星康养旗下“星堡”、“星健”等知名养老品牌，在全国10余个核心城市布局养老社区和康复护理机构。根据保费规模，为客户提供从优惠入住、优先入住到保证入住的多层次养老解决方案，涵盖活力养老和康复护理全需求。

 

5. 星富足（财富传承）：为高净值客户打造专属的财富管理生态，包括举办“臻星财富峰会”、提供“创富二代计划”、定制高端教育产品等，助力客户实现财富的保值、增值与顺利传承。

 

这一整套生态服务体系，极大地丰富了保险产品的内涵，使复星保德信的保单不仅仅是一份金融契约，更是一张通往高品质健康、养老、教育和生活方式的“通行证”。

 

结语：在不确定的时代，选择确定的伙伴

低利率与市场波动，是未来长期需要面对的宏观环境。在此背景下，选择一家保险公司，实质上是选择其背后穿越周期的智慧、稳健增值的能力与诚信经营的品格。

 

复星保德信人寿，以其“百年保德信+产业复星”的独特股东组合，构建了业内领先的“金字塔型”稳健投资策略，取得了持续优秀的投资回报；它采用最透明、最聚焦投资的“单利差”分红机制，让客户直接分享其卓越的投资成果，并用长达十余年的优异分红实现率历史兑现承诺；更通过复星庞大的生态体系，为客户提供超越财务保障的终身价值服务。

 

因此，在审视一份分红型保险计划时，“保险看分红，分红看合资，合资看复保”不仅仅是一句口号，更是经过严谨分析和长期验证的理性结论。选择复星保德信，就是选择与一家拥有百年金融智慧、深度产业根基和长期主义价值观的伙伴同行，共同守护那份“想要的未来”，从容驾驭充满不确定性的时代。