重疾险保费增长放缓，投资者对该业务增长可持续性担忧。部分投资者认为：保险行业不能再依靠重疾险来创造价值。在我们看来，与健康相关的潜在保障需求仍然充沛，但是市场的竞争格局正在发生变化，保险公司需要升级竞争战略来捕捉增长机会。我们认为：拥有优质代理人的保险公司更能把握健康险市场的增长机遇。01. 报告概论，唾手可得的业务日渐稀少中国或已走过了重疾险发展的初期阶段。人们的风险意识近年日益提高，重疾险受到客户的广泛欢迎。重疾险总保费在2016-2018年间年增长高达40%以上。在2019年降至28%并在2020年进一步降至19%。我们估算，2020年重疾险新单保费已出现负增长。经过多年的蓬勃发展，重疾险已发展成为一款成熟的产品。在我们看来，新产品初进入市场带来的红利已基本兑现。01. 报告概论，增长潜力仍然存在，我们认为能力欠佳的保险代理人是重疾险增速放缓的主要原因。因他们无法有效地触达目标客户并为其推荐合适的产品。现有重疾险保单的平均保险金额仅人民币13万元，不足以覆盖重大疾病的医疗费用（人民币10万至80万元），更不用说重大疾病发生时的潜在收入损失，而这是一个更大的财务负担。

我们测算，人在一生中有一半的概率会在身故前被确诊患有重疾，这一概率或远高于人们的日常感受。我们认为重疾险的增长机会在于投保人提升保障水平。01. 报告概论保险公司需提升销售队伍质量我们认为保险公司需要更精准地寻找目标客户。代理人要能准确衡量客户的保障缺口，才能说服客户增加保障，而这对代理人的专业性提出了较高的要求。风险提示：代理人团队转型失败，新单销售显著下滑，重大投资损失。02. 健康险快速发展，健康险在过去几年中得到快速发展，我们认为主要驱动因素是健康保障需求不断增加，保险公司积极推进以及有利的监管环境。健康险总保费从2010年的人民币680亿元增长至2020年的8,173亿元（CAGR：28%）。监管机构鼓励保险公司提供更多健康险产品，力争2025年健康险市场规模达到人民币2万亿元以上，对应健康险保费2021-2025年的CAGR为19.6%02. 健康险快速发展2017年，在监管机构对短期护理险的监管收紧下，健康险增长突然放缓。健康险主要包括疾病险、医疗险和其他健康险产品，例如护理险和残疾收入保险等。02. 健康险快速发展，近年来，疾病险约占健康险保费的三分之二，而医疗险所占比例不到三分之一，其他健康险产品占比较低。寿险公司和财险公司都可以开展健康险业务，但是财险公司仅限于销售短期医疗险，而寿险公司可以销售所有类型的健康险产品。02. 健康险快速发展过去寿险公司大部分的健康险保费通常来自长期重疾险产品，但财险公司正通过创新性医疗险产品来迅速追赶。03. 重疾险仍有需求包图网提供全面且质优的多品类设计素材打破传统素材网站单向沟通的服务模式包图网提供全面且质优的多品类设计素材文字输入疾病险由重疾险主导重疾险是疾病险中最为重要的险种，贡献了疾病险80-90%的保费收入；其他疾病险（包括防癌险、团体疾病险、特定疾病险和相应的附加险等）占据剩余的10%份额03. 重疾险仍有需求包图网提供全面且质优的多品类设计素材打破传统素材网站单向沟通的服务模式包图网提供全面且质优的多品类设计素材。