2025年香港信托行业报告：穿越周期韧性生长，驾驭变革拥抱增长

在全球经济波动加剧、地缘政治不确定性攀升的2025年，香港信托行业以“逆势增长”的姿态，再次印证了其作为“全球信托中心”的韧性与活力。据最新发布的《2025年香港信托行业报告》显示，截至2023年底，香港信托市场持有的资产规模已达51,880亿港元（约6,670亿美元），较2021年增长约10%；其中，公募基金与退休基金（含强积金及职业退休计划）占比超70%，成为支撑行业发展的核心力量。这份报告不仅勾勒出香港信托行业的“成长曲线”，更揭示了其在监管革新、市场需求升级与全球化布局中的“破局密码”。

 

一、韧性生长：从“稳健防守”到“主动增长”的行业蜕变

香港信托行业的韧性，首先体现在对宏观环境变化的“抗压能力”。尽管全球经济增速放缓、利率波动加剧，香港信托市场仍以10%的资产规模增长，跑赢多数成熟金融市场。这一成绩的背后，是行业对“客户需求”的深度洞察与对“政策红利”的精准把握。

 

1. 需求端：退休金与私人财富的“双轮驱动”

退休金是香港信托市场的“压舱石”。自2000年强积金制度推行以来，香港近100%的劳动人口通过强积金或职业退休计划参与退休保障，截至2023年底，退休基金占信托持有资产的38%，且2022-2023年通过信托持有的退休基金资产增长11%。这一增长不仅源于人口老龄化（2024年香港65岁以上人口占比15.6%）带来的刚性需求，更得益于监管对退休金“安全性”与“流动性”的双重保障——例如，金管局推出的《监管政策手册》单元TB-1，明确要求退休金信托需采用“审慎投资策略”，确保资产长期稳健增值。

 

与此同时，亚洲（尤其是中国内地）私人财富的爆发式增长，推动了对私人信托与家族办公室服务的旺盛需求。2023年，香港约有2,700家单一家族办公室开展业务，较2021年增长25%。这些家族办公室的服务范围从传统的遗产规划、财富传承，延伸至跨境资产配置、慈善信托设立等复杂场景，成为信托行业“高净值客群”的核心战场。

 

2. 政策端：监管革新为行业注入“信任动能”

监管是信托行业的“生命线”。近年来，香港证监会与金管局通过一系列改革，显著提升了行业的公信力与投资者保护水平：

 

牌照分类细化：证监会增设第13类受规管活动牌照（RA 13），明确“认可集体投资计划存管人”的资质要求，将信托机构的“受托责任”纳入严格监管；

透明度提升：金管局推出《监管政策手册》单元TB-1，要求信托机构披露资产配置、费用结构等关键信息，减少“信息不对称”；

科技赋能监管：2024年6月上线的eMPF（电子退休金计划）平台，通过数字化手段整合退休金管理流程，预计在首个十年内为行业节省300-400亿港元成本，同时提升成员参与度与透明度。

这些改革不仅回应了投资者对“安全”的核心诉求，更推动行业从“规模扩张”转向“价值创造”。2023年调研显示，64%的受托人认为现行监管制度“有利于业务发展”，较2021年的51%大幅提升，行业对监管环境的信心显著增强。

 

二、需求裂变：从“基础托管”到“综合服务”的生态升级

香港信托行业的增长，不仅是资产规模的扩张，更是服务边界的拓展与客户需求的升级。如今的信托市场，已从“单一的资产托管”演变为“覆盖全生命周期的综合服务生态”。

 

1. 退休金信托：从“保值”到“增值”的跨越

退休金信托的传统功能是“保值”，但在低利率环境下，客户对“增值”的需求日益迫切。为此，香港信托机构通过“多元化资产配置+主动管理”策略，提升退休金的长期收益：

 

资产类别拓展：从传统的债券、股票，延伸至私募股权、房地产信托基金（REITs）、ESG主题资产等，分散风险的同时捕捉增长机会；

定制化方案：针对不同年龄、收入水平的客户，设计“阶梯式”投资组合——例如，临近退休的客户可增加债券与现金比例，年轻客户则可配置更多权益类资产。

某头部信托机构的案例显示，其退休金信托产品通过“核心+卫星”策略（核心资产为低波动债券，卫星资产为高成长科技股），2023年为客户实现了4.8%的年化收益，跑赢市场平均水平的3.2%。

 

2. 私人信托与家族办公室：从“工具”到“战略伙伴”

对于高净值人群与家族办公室，信托的价值已超越“资产隔离”，成为“财富传承的战略工具”：

 

传承规划：通过不可撤销信托（ILIT）实现资产隔代传承，避免遗产税与债务纠纷；

家族治理：设立家族信托委员会，制定家族宪章，规范成员权利与义务，减少家族内斗风险；

跨境配置：利用香港的“普通法体系+自由港”优势，将境内资产通过信托架构转移至境外，实现全球化布局。

2023年，香港新增单一家族办公室中，70%的客户明确要求“信托+家族治理”综合服务，较2021年提升40个百分点。这标志着私人信托已从“可选工具”升级为“刚需服务”。

 

3. 慈善信托：从“边缘”到“主流”的社会价值觉醒

香港慈善事业的蓬勃发展，推动慈善信托成为信托行业的“新蓝海”。截至2024年9月，香港税务局确认的免税慈善组织达10,699家，其中441家为慈善信托机构，数量较2021年增长35%。这些慈善信托不仅管理着大额捐赠资产（如李嘉诚基金会通过信托管理的超百亿资产），更通过“公益+金融”模式，实现慈善资源的可持续运作——例如，某教育类慈善信托通过投资优质物业获取稳定收益，再将收益用于资助贫困学生，形成“自我造血”的良性循环。

 

三、挑战与机遇：在“人才缺口”与“全球竞争”中突围

尽管香港信托行业展现出强劲韧性，但其发展仍面临两大核心挑战：

 

1. 人才短缺：专业能力成为“核心竞争力”

信托行业的复杂性，对从业人员的专业素养提出了极高要求。法律合规、信托架构设计、基金管理等领域的人才缺口，已成为制约行业发展的关键瓶颈。据报告统计，香港信托机构中，具备“法律+信托+税务”复合背景的人才仅占总人数的15%，远低于新加坡（28%）。某中型信托机构的负责人表示：“我们每年招聘10名信托经理，但符合要求的候选人不足30%。”

 

2. 全球竞争：与新加坡、瑞士的“差异化突围”

在全球信托中心竞争中，香港面临新加坡与瑞士的强势挑战。新加坡凭借“亚太区枢纽+低税率”优势，吸引了大量亚洲高净值客户；瑞士则以“隐私保护+历史积淀”稳居欧洲信托中心榜首。香港的优势在于“背靠内地+国际接轨”——既熟悉中国内地的财富管理需求，又拥有与国际规则接轨的法律与监管体系。未来，香港需进一步强化这一“桥梁作用”，例如：

 

深化与大湾区合作：利用“前海深港现代服务业合作区”政策，吸引内地高净值客户通过香港设立离岸信托；

推动绿色信托发展：结合香港“碳中和”目标，开发ESG主题信托产品，吸引关注社会责任的投资者；

强化科技赋能：通过区块链技术优化信托资产的登记与流转效率，降低操作成本。

四、未来展望：从“区域中心”到“全球标杆”的跃升

站在2025年的节点，香港信托行业的未来充满想象空间。随着亚洲私人财富持续增长、监管环境持续优化，以及“eMPF”“慈善信托”等创新模式的普及，香港有望在以下方面实现突破：

 

规模增长：预计2030年信托持有资产将突破8万亿美元，其中退休金与私人信托占比超80%；

服务升级：从“资产托管”向“财富管理+家族治理+慈善服务”综合生态转型，客户粘性显著提升；

全球地位：巩固“亚洲第一信托中心”地位，并向“全球信托标杆”迈进，与纽约、伦敦形成“三足鼎立”。

结语：信托的本质是“信任”，香港的韧性源于“专业”

香港信托行业的韧性，本质上是“专业能力”与“客户信任”的双重积累。从退休金的“安全守护”到私人信托的“财富传承”，从慈善信托的“社会价值”到科技赋能的“效率提升”，香港信托行业始终以“客户需求”为核心，在监管与市场的动态平衡中探索前行。未来，随着“eMPF”“绿色信托”等创新模式的深化，以及与大湾区、内地市场的深度融合，香港信托行业必将在全球金融版图中绽放更耀眼的光芒——因为它不仅管理着财富，更守护着人们对“确定性”的期待。