投资要点◆投连险规模情况:根据各大保险机构2021年-2023年月报、中报和年报披露的相关信息，截至2023/12/31，已纳入排名统计的217只投连险账户最新总规模为1924.30亿元。具体到各家公司看，泰康人寿旗下共计18只投连险账户纳入排名统计，总规模662.48亿元，位居首住;弘康人寿和中信保诚人寿紧随其后，均有8只投连险账户纳入排名统计，总规模分别达338.77亿元和280.97亿元。《注:未公布2023年底规模数据的账户以截至2023/12/31可获取的最新披露规模数据替代)◆2023年投连险账户收益情况总览:2023年共有217个投连险分奖账户纳入我们的排名体系，全年收益区间为[-24.87%，4.87%]，收益均值为-3.80%，其中权益仓住相对较低的投连险账户表现相对较优。

2023年各类投连险账户市场表现:根据华宝证券分类标准，目前纳入排名体系的投连险账户中共有指数型投连险产品6只，平均年度累计收益率为-10.57%;激进型投连险46只，平均年度累计收益为-10.19%;混合激进型账户40只，平均年度累计收益为-8.36%;混合保守型账户28只，平均年度累计收益为-4.60%:债券型投连险产品31只，其中16只增强债券型账户整体平均年度累计收益为1.01%，15只全债型账户整体平均年度累计收益为1.41%:纳入排名的26只类固定收益型账户的年度平均累计收益为2.12%;货币型投连险账户40只，整体平均年度累计收益为1.96%。风险提示:本报告涉及投连险相关内容，若您非合格投资者，请勿阅读本报告;本报告中的产品分类是根据定期报告进行梳理总结所得，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异;本报告中的规模情况根据历史公开数据及定期报告整理，可能存在披露不及时导致的滞后问题以及与真实实际数据有一定的出入;本报告中的收益排名根据公开数据整理，受数据可得性影响，收益率排序可能不客观，仅展示使用，不作为评价依据，不做投资参考之用。

1. 华宝证券分类体系我们根据不同的风险收益结构，将国内现有的投连险品种进行了两级分类。其中，一级分类有6类，分别是指数型、激进型、混合型、债券型和货币型，以及类固定收益类(2014年8月期新增）:二级分类共有8类，将一级分类中的混合型细分为混合激进型和混合保守型，将债券型细分为增强债券型和全债型。表1华宝证券分美标准一级分类二级分类分类标准按权益投资分赣投资股票基金比例分指数型指数型采取指数化策略指数化策略激进型激进型权益配置比例在70%以上80%以上混合型混合激进型衩益配置比例在40%-70%50%-80%混合保守型权益配置比例在20%—40%20%-50%债券型增强债券型可投债券型基全，或者少量权益类投资20%以下全债型不投资杠益。

仅投资于债券和货币市场0%(80%以上债券)货币型货币型投资于货币市场比例在80%以上0%《80%以上货币市场)类固定收益型投资范国包括债权计划、不动产计划以及类固定收益型固定收益类信托计划等非标准化资产资料来源:华宝证券研究创新部注:上述两大分类标准满足其中的一个即可;目前纳入统计的指数型投连险账户均为股票指数型2.纳入统计的投连险账户规模情况我们从各保险公司投连险业务披露报告《月报、季报、半年报、年报）中摘录出各投连险账户最新规模数据，并通过对摘录数据的统计分析，以及对部分缺失数据的合理估算，整理各投连险账户规模如下。2.1.各保险机构旗下投连险账户规模情况根据各大保险机构2021年-2023年月报、中报和年报中拔露的相关信息，截至2023/12/31，已纳入排名统计的217只投连险账户最新总规模为1924.30亿元。

具体到各家公司看，泰康人寿旗下共计18只投连险账户纳入排名统计，总规模662.48亿元，位居首位;弘康人寿和中信保诚人寿紧随其后，均有8只投连险账户纳入排名统计，总规模分别达338.77亿元和280.97亿元。2.2.投连险分类账户规模情况截至2023年底，已纳入统计的各类投连险账户规模从高到低排序如下表所示，具体来看，激进型账户46只，最新总规模为665.89亿元，占总规模的34.60%，排名第一;其次是类固定收益型账户共计26只，最新总规模629.74亿元，占比32.73%;混合型账户共计68只，最新总规模381.60亿元，占比19.83%，位居第三。