资管新规之后，银行理财开启净值化转型，将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。一位股份制银行理财人士表示，银行理财跌破净值早已出现。由于采用市价法，金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现。今年3月，境外美元债出现暴跌时，该行投向美元债的理财产品也出现过净值短期跌破1的情况。多位业内人士认为，银行理财近期出现净值浮亏的原因，是由于4月以来债券市场大幅震荡所致。同期，债券型基金也出现浮亏。“关键的原因还是在于5月以来的这波债市调整，基本面、资金面、监管层面各种‘坏消息’不断，导致债市‘踩踏式’下跌，各期限收益率都大幅上行，债券价格下跌。

债券型的银行理财产品净值也就跟着下来了。”一位股份行资管部人士认为。兴业证券固收研究团队认为，往后看，严监管+打击金融套利亦是影响市场走向的重要因素，未来一段时间债市仍可能是“大波折大反复、区间震荡”的格局，资本利得机会让位于票息价值。多位市场人士认为，资管新规出台后，银行理财向净值化转型，采用市值法估值的产品净值波动是正常现象。习惯“刚兑”的投资者一时之间尚难以接受较大的净值波动，银行应加强投资者教育。资管新规出台，意在打破投资者刚性兑付的预期。金融监管研究院副院长周毅钦认为。

投资者应摈弃“保本”幻想，“改变以往‘低头闭眼’买理财的方式，而是‘抬头睁眼’认真阅读产品说明书，辨析风险，选择适合自身风险承受能力的理财产品。”（编辑：周琦）版权属《中国经济周刊》杂志社所有，任何媒体、网站或个人未经协议授权不得转载、摘编、链接、转贴或以其他方式使用。保单的红利分配是不确定的，万能险最低保证利率之上的投资收益是不确定的，实际保单账户利益可能低于中、高档利益演示水平。方式一：投资收益随市场波动，既有波峰的刺激，也有波谷的沮丧，方式二：投资收益不随市场波动，固定不变，波澜不惊，方式三：投资收益具有保证收益，既有波峰的喜悦。

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