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从存款利率分析看保险时代20页.pptx

  • 更新时间:2020-01-17
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2020年1月1日,中国人民银行发布通知,决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,根据目前银行的存款规模,本次降准大概能够释放长期资金约8000多亿元,创造更多的货币供给。扩张性的货币政策意味着,存款利率将又要面临着下降。存款利率含义解释:作为央行货币政策重要的调整工具之一。存款利率上升,存款量增加,市场的货币供应量下降,主要为抑制经济过热。反之,为刺激经济发展,可降低存款利率,存款量减少,市场上货币供应量增加。因此随着经济状况不同,利率会随之调整。接下里看中国近三十年利率走势。

根据上页图表,我们可以清晰看到,一年期存款利率从1990年4月5日的10.08%,最高上调至1993年7月11日的10.98%,之后一路下跌,从98年后,利率一直徘徊在2%--4%之间,稍有波动起伏。自2015年19月份下调利率后,目前2020年一年期存款利率仍为1.5%。三十年间,一年期存款利率下降5倍多。同时根据线性预测,存款利率仍将持续走低。利率下行,释放经济压力。对于经济的发展起着积极促进作用,可以支持实体经济、民营、小微企业发展,释放经济发展的活力。可以在市场上提供更多的货币供应量,促进消费,同时促进生产。

随着三十年的发展,中国经济发生了翻天覆地的变化。1952年,中国GDP为679.1亿元,2018年中国GDP总值达90.3万亿元,GDP翻了174倍。对应人均GDP翻了70倍。人们的收入也随着国家的强力发展有了日新月异的提升。投资渠道从以银行为主,也变得多元化,投资股票、债券、信托、房地产、各类保险产品、黄金等。银行利率明显不能满足人们的投资需求,存款利率在持续下降。目前,欧央行已经是实行0.5%的负利率的政策,日本中央银行继续实行-0.1%的利率政策。从2019年10月15日开始,美国联邦储备银行转变了此前采取的削减美联邦储备银行资产负债表的行动方向,从削减转变为增加,每月购买600亿美金的政府债券,实现到2020年的第二季度,但是至少要到二季度,时间长度至少9个月,每个月600亿,9个月5400亿美金,这样如果实施完毕,它的资产负债表的规模就要回到4.5万亿,甚至更高。

肖林表示:“如果企业这么高的财务费用、这么高的税收成本,整个的金融环境迟迟不降息,去杠杆和全球的减杠杆完全是逆向而为,这个时候我觉得其实企业首先是很难去做创新,首先是要生存。”中国交通银行课题组研究表示:受周期性因素、结构性因素和外生性因素的共同影响,2019年经济下行速度有所加快。2020年,如果贸易摩擦趋于阶段性缓解,而逆周期政策调节力度有所加大,经济增速虽有可能小幅下降,但仍有望保持6%左右的中高速增长。可见,全球负利率的趋势明显,受贸易摩擦等多种因素,全球经济呈下行趋势。在2020年各国经济 表现到底如何?仍存在很大不确定性。

预定利率:是指寿险产品在计算保险费及责任准备金时,预测收益率后所采用的利率,其实质是寿险经营者因使用了客户的资金,而承诺以年复利的方式赋予客户的回报。通俗来说就是保险机构提供给客户的回报率。根据中国银保监会最新消息,2013年8月5日及以后签发的普通型人身保险保单评估利率上限为年复利3.5%和预定利率的较小者;之前规定的对于普通型养老年金,预定利率可上浮1.15倍即4.025%,将成为历史。为什么要下调预定利率呢?官方非常明确的一句话就是要坚决守住不发生系统性风险的底线。从上市险企公布的数据来看,2018年前三季度的总投资收益率相比较2017年同期都出现了明显的下滑,基本上是在3.3%到4.8%之间,而2017年的同期基本占5.1%以上,也就是说同期相比各家保险公司的总投资收益已经在下降了。国内目前的经济增长的挑战在加大,寿险公司面临的资产收益可能会向下走,那么未来保险公司的投资收益率一旦低于预定利率,差距扩大,便容易发生利差损的风险。根据中国近三十年的一年期存款利率动态变化以及目前央行采取的政策措施,可以明晰看到,一年期存款利率随着经济形势的变化呈现下降趋势,15年至今,一直维持在1.5%的水平。截止2019年11月,国家统计局官网公布数据显示,居民消费价格指数同比增长4.5%,处于温和的通货膨胀状态。显然,对于投资者来说,这样的利率水平显然已不能满足保值的需要。


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