2023年上半年财产保险行业信用观察金融机构部熊荣萍何泳黄摘要:2023上半年，随着社会经济恢复常态化运行，国内消费生产逐步复苏，财产保险公司车险保费收入平稳增长;同期，健康险、农业保险、责任保险等非车险种延续快速发展态势，保费收入增速依然显著高于车险，继续支撑产险公司保费收入较快增长。行业竞争格局方面，受非车险业务分化影响，龙头险企业务增速存在差异，但行业地位整体保持稳固，随着全行业险种结构的调整，部分差异化深耕非车险领域的中小险企仍具有一定发展机遇。承保利润方面，受居民出行活动增加、行业竞争加剧等因素影响,产险公司承保端盈利整体有所下滑。中长期而言,不同产险公司承保端业绩分化的态势仍将持续。

投资业务方面,2023年二季度末，产险公司债券和证券投资基金配置比例上升,银行存款、股票和其他类资产配置比例下降;2023年上半年，在A股市场行情分化明显、债券市场收益率下行推动债券价格上涨的背景下,产险公司财务投资收益率整体平稳，综合投资收益率有所提升。从债券发行情况看，2023年上半年，财产保险行业共新发债券3只，随着监管对险企发行资本补充债券的放开，目前已有12家主体在公开市场发行了资本补充债券，其中9家信用等级为AAA级，1家为AA级,1家为A-级:此外，“15天安财险”于2021年3月被终止评级。发行利差呈现发债主体信用等级与发行利差同向变化情况，符合市场规律。

级别调整方面，2023年上半年，公开市场已发债产险公司中，共1家公司级别下调，为长安保险，其主体信用等级由A+下调至A-。一、行业运行数据与点评2023年上半年,随着社会经济恢复常态化运行,国内消费生产逐步复苏,财产保险公司车险保费收入平稳增长;同期,健康险、农业保险、责任保险等非车险种延续快速发展态势,保费收入增速依然显著高于车险,继埃支撑产险公司保费收入校快增长。

财产保险行业属于经营风险的特殊行业，具有很强的公众性和社会性。近年来，随着车险综合改革持续深化、非车险占比不断提升并已超过车险，产险行业保费收入增速与汽车行业产销增速的相关性有所减弱。2021年四季度以来，随着车险综改实施满一年，车险保费收入在同比低基数的情况下（2020年9月至2021年9月进入保费收入低基数期间)，增速自10月进入拐点;2022年，产险公司保费收入增速同比明显回升，当年实现原保险保费收入14867亿元，同比增长8.71%，增速提高8.03个百分点。

2023年上半年，我国经济社会恢复常态化运行，推动汽车产销量同比增长9.3%和9.8%，较上年同期分别上升13个百分点和16.4个百分点，同期车险保费收入增速保持平稳;农业保险、健康险、责任保险等非车险种延续两位数增长态势，继续支撑产险公司保费收入较快增长。当期产险公司实现原保险保费收入8778亿元，同比增长9.26%，较上年同期下降0.15个百分点。从市场集中度来看,2023年上半年,前三大产险公司市场占有率为63.80%,较上年同期下降0.34个百分点。

具体来看，中国人民财产保险股份有限公司(简称“人保财险”)、中国平安财产保险股份有限公司（简称“平安财险”)和中国太平洋财产保险股份有限公司（简称“太保财险”)原保险保费收入同比分别增长8.77%、5.00%和14.29%，受非车险业务分化影响，上述三家险企保费收入增速存在差异。其中，得益于农险的快速发展，人保财险非车险保费收入同比增长11.61%;太保财险非车险保费收入同比大幅增长24.1%，主要得益于健康险、农险和责任险的快速增长;受意外与健康保险、保证保险等业务收缩影响，平安财险非车险（含意外与健康保险）保费收入同比增长2.92%，增速下降12.86个百分点。整体而言，产险行业“强者恒强”的格局延续，龙头险企凭借自身品牌、渠道、规模、技术等优势，行业地位保持稳固。但随着全行业险种结构的调整，部分差异化深耕非车险领域的险企仍具有一定发展机遇。