2020年1月1日，央行官网消息，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。就此次降准如何支持实体经济，央行有关负责人表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。“自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成。”2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。LPR进入公众视野源于和房贷挂钩，什么是LPR？LPR全称 Loan Prime Rate，即贷款基础利率。是金融机构对其最优客户执行的贷款利率。

如何理解？“小银行里边钱不多了，有人来贷款，银行不够钱放贷，只好向旁边大银行借钱。又或者有的银行来取钱的人太多了，钱也不够，也要去借钱。大家就经常互相借钱。这之间的借钱就会有个利率在，就是银行间同业拆借利率。当借钱人多时，利率就高，借钱的人少，利率就低。”全国银行间同业拆借中心根据18家银行上报的数据剔除其中最高和最低报价后，经过加权计算得出了LPR。实际贷款利率以此为基准由银行根据实际情况调整。降准释放了银行资金，银行资金充沛，资金成本更低，企业的融资成本也会降低，进而支持了实体经济的发展。

在2015年，央行曾经在1年之内5次降息，给出的理由就是降低社会融资成本，缓解企业融资成本高的矛盾。然而从2016年以后，中国的社会融资成本又重新开始上升。从央行公布的贷款加权平均利率来观察，在2015年年末时为5.27%，而在18年初最高升至5.96%。为何降息之后的社会融资成本反而有所上升？原因在于，经济并非是一个静态不变的系统，而是一个动态变化的过程。在2015年大幅降息之后，如果债务规模不变，那么全社会的融资成本自然降低了。但是由于利率大幅下降，刺激居民部门大幅举债买房，这使得中国全社会的债务率再度上升。

中国为什么没降息？为什么要降息？降息能够降低借贷成本，减轻企业债务负担，促进企业投资；在全球降息周期内，新兴市场降息能够抑制本币升值，对冲贸易摩擦的负面影响； 降息能够推高股市、债市和商品等资产价格，提振市场信心。中国的货币政策的取向应当是以我为主，考虑到国内的经济形式和物价走势来进行预调和微调，在当前这种情况下中国的经济还是在合理的区间。综合分析中国国内的形式和国际的背景，我们认为，中国的货币政策，应当保持定力，坚持稳健的取向和加强逆周期调节，坚决不搞大水漫灌。食品中的猪肉与鲜果分项对CPI拉动率提升最多，原因主要在于供给收缩，非洲猪瘟导致猪肉价格大涨，2018年春季的寒冷天气导致秋季北方水果欠收，2019年存量不足，进而导致水果价格出现超季节性上涨。尽管11月猪肉价格短期回调，但同比增速依然较上月回升，同时蔬菜价格止跌，同比增速大幅显著回升。