中国人寿分红顶配硬核资产：S级股权基金与南向通投资渠道深度解析

廿载同行，分红顶配硬核资产重磅首发

在中国人寿迎来荣耀双庆之际，公司重磅推出“分红顶配硬核资产”战略配置方案，以S级股权基金与南向通两大核心投资渠道，为客户打造穿越周期的稳健分红来源。这一方案涵盖主销版与典藏版两大产品线：主销版聚焦鸿鹄基金与S基金，典藏版则布局海外资产与全球资产，通过分红专户再升级，实现“投稳健股、投潜力投、南向通”的多元配置。

S级股权基金：国家战略在哪里，投资方向就在哪里

S级股权基金是中国人寿此次首发的核心硬核资产。其运作逻辑清晰而独特：S级战略新兴产业由政府孵化后，由中国人寿S基金接力，做产业的扩大再生产。客户可通过保单投资，再通过保单进行分红，实现持续高稳收益。

这一模式的核心依据来自《十五五规划纲要》。规划明确，“十五五”时期我国将继续以科技创新为经济发展重要牵引，坚定“抢占科技发展制高点”。S级基金聚焦S级战略性新兴资产，始终遵循四大原则：国家战略在哪里，S级股权投资就在哪里；新质生产力在哪里，S级股权布局就在哪里；科技创新需要什么，S级股权支持什么；未来产业成长在哪里，中S级股权长期陪伴在哪里。

S级股权基金重点布局人工智能、集成电路、生物医药等战略性新兴产业，充分发挥保险资金长期资本、耐心资本优势，助力科技强国建设。

S基金三大特点：政府引导、孵化接力、保单分红

特点一：政府引导。 国办发〔2025〕1号文《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》首次在国家层面写入“鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金）”。政府出资做科创产业的前期孵化，为S基金提供了坚实的政策背书与项目来源。

特点二：孵化接力。 孵化成功后，由国寿接力，通过险资放大，帮助企业长成参天大树。这一模式避开早期投资风险，也规避晚期追涨风险，真正做到“掐头去尾，只吃鱼身”。正如中国人寿集团董事长蔡希良在2025陆家嘴论坛上所阐述的：政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段接力进入，既帮助政府基金“腾笼换鸟”，提升政府资金运用效率，又满足了保险资金的稳慎投资原则，实现了政府引导扶持产业“从零到一”、市场化资金“从一到百”的投资接力。

特点三：保单分红。 投资获得收益后，通过合同约定方式给予保单分红，特别回馈S级客户。这种模式让客户“只分赢，不分亏”，实现了风险隔离与收益共享的制度设计。

350亿份额：三大基金构筑顶级S级回馈

中国人寿S基金体系涵盖明池基金、永续基金、盲池基金三大类别，总规模达350亿份额。

明池基金（222亿） 主打“所见即所得”，底层项目透明，个人投资者无法直接参与。明池资金主要投资于上海集成电路产业投资基金（122亿）、北京科创投资计划（50亿）、晟和芯程（50亿）等战略资产。

以沐曦股份为例，这家国内高性能通用GPU的领军企业，为中国AI提供自主算力底座，是“GPU四小龙”之一。2020年沐曦成立，经上海政府引导，国寿科创金参与Pre-IPO融资（341.7万股），2025年2月完成投资交割，2025年12月17日科创板上市。上市首日上涨692.95%，股份暴涨近7倍，总市值一举突破3000亿元，浮盈超24亿元。

另一典型案例是紫光展锐，国产5G通信芯片龙头，全球手机芯片市场份额已超三星，正追赶苹果。全球每10部手机就有一部用“紫光芯”，当前苹果手机毛利率44%，紫光上市盈利满怀期待。此外，摩尔线程作为中国首家A股上市全功能GPU企业，上市首日上涨468.78%，市值突破3000亿元，2026年Q1营收同比+155%，浮盈超70倍。

所投企业55家已上市，100+家处于IPO申报流程。已投产落地的机器人赛道同样值得关注——如果你错过了宇树，一定不能再错过银河。

永续基金（100亿） 以广东省战略性新兴产业投资引导基金为底层，省级财政全额出资，千亿规模底座。长钱长投硬科技，永续经营稳收益。立足广东省战略发展，省级财政共同出资，以更长期的资本、更专业的判断、更系统的资源配置，投向产业链最需要突破的关键环节，帮助更多“硬核科技”从实验室走向生产线。

盲池基金（28亿） 即鑫睿科创接力S基金，由福建省政府出资，共同成立国内规模最大盲池S基金。重点布局新一代信息技术、生物医药、高端制造硬科技赛道，助力龙头企业做优做强。该基金总规模超40亿元，由中国人寿联合福建省相关单位共同成立，是目前国内规模最大的盲池S基金。

普通人参与优质资产的最优路径

分类	收益来源	核心特征
明池S基金	IPO/并购退出、分红	底层资产预先锁定，确定性强
永续资金	债券票息、国企分红、资产处置退出	政府背书收益稳健、波动低
盲池S基金	二手份额折价、IPO/并购退出、分红	标的后续遴选，资产成熟期接手，收益预期高

对于普通人而言，最优参与方式就是通过机构投资者参与投资优质资产，共享发展红利。保单分红对接股权投资孵化，形成完整的价值闭环。

南向通：国家级险资出海新通道

典藏版配置的核心是南向通——国家级险资出海、直通全球债券市场、配置海外固收资产的新通道，40亿典藏资产即投向此领域。

南向通全称“债券通·南向通”，简单讲就是少量内地机构投资者合规出海买海外债券的官方通道，获取海外稳定利息收益。个人投资者无法直接投资，机构QDII额度也有限。

2021年9月24日至2026年9月24日，南向通迎来五周年扩容。中国人寿作为首批入场机构，首笔投资已落地。在此之前，个人每年仅5万美金外汇额度，机构受限QDII，险资境外投资占比仅1.9%。南向通年度总额度设为5000亿元等值人民币，单日额度200亿元，且不计入现行境外投资比例上限，直接突破了QDII的长期瓶颈。

南向通三大专属优势

优势一：机构专属。 仅限机构投资，个人无法参与。全称“债券通·南向通”，是少量内地机构投资者合规出海买海外债券的官方通道，获取海外稳定利息收益。

优势二：债权专属。 首次对接全球高收益美元债。具体标的包括：

主权债——苏里南：2035到期收益率8.5%，南美主权债，高收益信用债代表

地产债——新城发展：11.8%美元企业高收益债，实际收益率约13%

科技债——甲骨文：2年期票息6.1%，美股科技巨头，投资级超长债

企业债——核心科学：2031年到期收益率7.5%，AI算力新贵，打造AI数据中心

债权＞优先股＞普通股，构筑安全的高收益组合。

优势三：额度专属。 40亿额度，四大优势完美适配典藏：

超长久期债券充足：大量20-30年期高评级债券，完美匹配保险长周期

风险评级相同，收益更高：离岸人民币点心债、中资高等级美元债，收益率全面高于内地

币种灵活：多币种配置，选择强势货币，应对汇率风险

安全性极高：清一色国家级、央企、跨国企业高评级债，违约率极低

结语：个人参与全球资产配置的“机构级通道”

中国人寿分红顶配硬核资产，以S级股权基金与南向通双轮驱动，为客户构建了穿越周期的配置框架。S级股权基金让客户通过保单参与国家战略性新兴产业的成长红利，南向通则打通了普通投资者难以触及的全球高收益债券市场。

在利率持续下行、优质资产稀缺的当下，“机构级通道”的价值愈发凸显。中国人寿凭借长期资本优势、国资背书实力与专业投资能力，为客户提供了个人无法直接参与的顶级资产配置机会。首战必爆，首战必胜——这不仅是信心，更是基于底层资产质量的理性判断。