2025年中国资产管理行业：迈向高质量发展的新征程

一、引言

2025年，中国资产管理行业站在了一个新的历史起点上。从2004年银行理财的“横空出世”，到2018年“资管新规”的重磅推出，再到如今迈向高质量发展的新征程，中国大资管行业已经历了多轮创新、发展、转型和升级。在全新的市场环境和发展背景下，资管行业在这一年迈出了更坚实的一步，但也面临着种种挑战和变数。

二、2025年资管行业的发展背景

（一）政策环境：夯实高质量发展的基础

2025年，资管行业迎来了多项重磅政策的出台，这些政策为各子行业的新发展奠定了基调和标准。《推动公募基金高质量发展行动方案》的推出，督促基金行业机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条、各环节。金监总局发布的《商业银行代理销售业务管理办法》和《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，旨在规范代销机构的业务行为，提升资管产品的透明度，保护投资者权益。

（二）市场环境：低利率与高波动的双重挑战

2025年，全球金融市场呈现出高波动、低收益、不确定的特征。债券市场在经历过往数年的牛市后，波动回调；权益市场终结多年的疲软态势，活跃度大为提高。低利率形势更加严峻，银行存款利率走低，禁止银行“手工补息”、规范同业存款的背景下，“金融脱媒”迹象明显。资管机构依赖债市的传统模式正面临新的能力挑战。

（三）行业现状：规模增长与结构优化

截至2024年末，中国大资管总规模站上150万亿元的高峰。2024年末，资管行业总体规模达157.04万亿元，较上一年增长了13.09%，创资管新规发布之后最高增幅。其中，信托规模增幅最高，达23.58%，其规模逐步逼近银行理财；公募基金和保险的增幅分别为20.39%和15.08%，银行理财也实现了11.75%的规模增长。

三、资管行业的市场主体与竞争格局

（一）市场主体：多元化的资管机构

截至2025年6月末，开展银行理财业务的银行有194家，理财子公司32家，保险资管公司36家，信托公司65家，开展券商资管业务的公司147家，公募基金公司149家，社会私募19756家。这些机构构成了中国资管行业的多元化市场主体，各具特色和优势。

（二）竞争格局：规模与份额的变迁

从规模和份额来看，2024年“存款搬家”效应明显，居民和机构存款涌向理财、保险、公募基金。信托规模的快速增长使其与银行理财的规模差距缩小，公募基金和保险的规模增幅也较为显著。这种规模和份额的变化反映了资管行业内部的竞争格局正在发生深刻变化，各子行业之间的竞争日益激烈。

四、资管行业的资产配置与收益表现

（一）资产配置：多元化与风险分散

资管机构的资产配置策略在2025年更加注重多元化和风险分散。在低利率环境下，传统的固定收益资产配置比例有所下降，权益类资产和另类资产的配置比例有所上升。资管机构通过优化资产配置结构，降低对单一资产的依赖，提高资产组合的整体抗风险能力。

（二）收益表现：低利率与高波动的挑战

2025年，资管产品的收益表现受到低利率和高波动市场环境的双重影响。债券市场的波动回调导致固定收益类产品的收益下降，权益市场的活跃度提高为权益类产品带来了更多的投资机会，但也伴随着更高的风险。资管机构在追求收益的同时，需要更加注重风险控制和投资者教育。

五、资管行业的高质量发展之路

（一）以客户为中心的产品策略

在高质量发展方面，证监会走在前面。2024年起，证监会已经发布多份监管文件以加强资本市场监管、推动高质量发展，并促进市场稳定。资管机构需要牢固树立以客户为中心的产品策略，从客户需求出发，设计和提供更加符合客户需求的资管产品。这不仅有助于提升客户满意度，还能增强资管机构的市场竞争力。

（二）提升专业能力与风险管理

资管机构需要不断提升专业能力，包括投资研究能力、产品创新能力、风险管理能力等。在低利率和高波动的市场环境下，资管机构需要更加注重风险管理，通过科学的风险评估和控制手段，降低投资风险，保障投资者的合法权益。

（三）加强合规管理与信息披露

资管机构需要加强合规管理，严格遵守监管要求，规范业务行为。同时，需要加强信息披露管理，提高资管产品的透明度，让投资者能够更加清晰地了解产品的风险和收益特征。这有助于增强投资者对资管机构的信任，促进资管行业的健康发展。

六、资管行业的未来展望

（一）数字化转型与创新

随着科技的不断进步，资管行业的数字化转型将成为未来发展的关键。资管机构需要加大科技投入，利用大数据、人工智能、区块链等技术，提升投资决策效率、优化客户服务体验、加强风险控制能力。数字化转型不仅有助于提升资管机构的运营效率，还能为投资者提供更加便捷、高效的投资服务。

（二）国际化与全球布局

在全球金融市场一体化的背景下，资管行业的国际化将成为未来发展的趋势。资管机构需要加强国际化布局，拓展海外市场，提升国际竞争力。通过参与国际市场竞争，资管机构可以学习国际先进经验，提升自身的专业水平和管理能力，为投资者提供更加多元化的投资选择。

（三）社会责任与可持续发展

资管机构需要更加注重社会责任和可持续发展。在投资过程中，需要考虑环境、社会和公司治理（ESG）因素，推动可持续投资。这不仅有助于提升资管机构的社会形象，还能为投资者创造长期稳定的收益，促进经济社会的可持续发展。

七、结论

2025年，中国资产管理行业站在了高质量发展的新征程上。在政策环境的支持下，资管行业在这一年迈出了更坚实的一步，但也面临着低利率和高波动市场环境的双重挑战。资管机构需要以客户为中心，提升专业能力，加强合规管理，推动数字化转型和国际化布局，注重社会责任和可持续发展。未来，资管行业将继续深化转型和升级，为实体经济提供更有效的支持，为广大投资者创造更多财富。

在这个充满挑战和机遇的时代，资管行业的发展需要各方共同努力。监管部门需要继续加强监管，规范市场秩序；资管机构需要不断提升自身能力，创新业务模式；投资者需要增强风险意识，理性投资。只有这样，资管行业才能在高质量发展的道路上行稳致远，为经济社会的发展做出更大的贡献。