近期数据显示，美国劳动力市场与消费支出具有韧性，欧洲避免了冬季能源危机以及中国经济加快复苏，为此，瑞再研究院向上调整了2023年主要经济体的经济增速预期。然而，由于全球通胀依然高企、货币政策延续紧缩且需求转弱，我们维持此前观点，即全球经济增速将显著放缓，且面临较高的下行风险。相比之下，预计2023年中国经济将全面回暖，消费的持续修复将成为主要动力。根据评估，我们认为中国经济的本轮反弹对全球其他地区经济增长和通胀的外溢影响较为有限。

总体上,中国经济增长前景向好将利好全球贸易活动，从而有助于带动美欧市场航运险、水险、出口信用险等险种的增长势头。对国内而言，经济复苏将对商业财产险形成支撑，同时消费者信心与居民收入的恢复将有助于提振对人身险的需求。全球宏观经济形势与保险市场展望全球经济依然面临严峻的下行风险，预计2023年主要发达市场经济增速将显著放缓。自2022年12月以来，经济数据显示美国私人消费和劳动力市场保持韧性、欧洲天然气价格走低，中国经济复苏节奏加快，我们上调了主要市场的经济增长预期（见表1)。然而，由于全球通胀依然高企（高于历史均值水平且波动性加剧)、货币政策延续紧缩导致近期欧美银行业震荡、需求和预期正在转弱，我们认为2023年主要发达市场经济增长将显著放缓，全球经济仍然面临较高的下行风险。

过去一年来货币政策持续收紧、利率不断上升所造成的累积影响最终将通过金融市场传导至实体经济。预计本轮中国经济的反弹主要受益于国内消费的复苏。鉴于疫情管控措施的优化将主要利好服务业，与此前几轮由投资驱动的经济回升态势相比（全球金融危机后:2010年中国实际增长10.1%;新冠疫情第一次冲击后:2021年中国实际增长8.3%)，预计2023年由消费驱动的增长反弹幅度相对温和。中国经济反弹对全球其他地区经济增长和通胀的影响因素主要包括:①中国进口需求上升;②中国对全球主要大宗商品的需求上升;③有助于稳定全球供应链。不过，考虑到增长幅度和复苏结构，我们认为中国经济复苏主要利好亚太地区市场，对欧洲、美国经济的拉动影响相对有限。

总体而言，中国经济复苏对美欧经济增速的带动作用相对有限。从中国进口结构看，中国货物进口的增长将主要利好亚太和拉美市场。根据高盛的估计，中国内需每增加5%，将带动亚太地区GDP增长0.3%—0.4%，带动拉美地区GDP增长0.2%。而服务贸易的恢复有助于带动部分市场的经济增长。2019年数据显示,中国游客境外游支出占全球国际旅游支出的比例约为20%。

如果中国居民出境游完全恢复至疫情前的常态水平,将有助于提振亚洲新兴市场、部分欧洲国家的经济增长,但对其他非旅游地区的影响则较为有限。例如,在西班牙和法国,2019年旅游产业对GDP的贡献分别为12.7%和7.5%;而在美国该比例仅为3%，且中美服务贸易价值大约仅为货物贸易的十分之一,因此服务贸易的回暖对美国影响相对有限。此外,由于中国居民消费信心依然偏弱,我们预期中国出境游人数难以在短期内恢复至疫情前水平,由此对其他国家产生的拉动效应预计将较为温和。中国经济快速恢复将主要通过大宗商品价格渠道对其他市场的通胀产生溢出效应。