低利率可以带来融资成本的降低，但也不可避免的带来低收益和低回报。全球最大的资产管理公司贝莱（BlackRock）的最新观点认为，持有美国国债的投资者，大约每年会亏损1%以上。整个固定收益类资产都将迎来一个低收益的时代，从现在开始到2021年，仅有10%的全球固定收益证券产品能做到3%或以上的年化收益率。

L型社会中低收益也是趋势，国债十年期进入“2”时代，英国30年期的国债，收益率在“2”以下，如下图所示，一度被市场追捧的货币基金等理财产品目前收益率降至2.5%，余额宝2.5%左右，理财产品收益率降至3.5%左右，P2P到6月31日倒闭跑路达2461余家，行业近半，那就不是企业的问题，就是行业的问题。2014年民间高利贷的崩盘，2015年的股灾和延续至今的P2P跑路，2016年 的财富转移和房产限购都说明，一个真理：高回报必然伴随高风险！

P2P和民间借贷，跑路成为新常态，房地产已经成为“中介”：1.政府债务向家庭之间的债务转移。2.中西部的财富向东部一二线城市的转移。3.无购房有储蓄的家庭将自己的财，富转移给信贷购房的家庭。新京报讯 ：方正证券首席经济学家任泽平发布《房地产盛宴的受益者：房价构成分析》称:地方政府是房价上涨的最大受益者，政府所得占房价的6-8成。

2016中国房地产的本质：财富债务的大转移，在L型社会中，国家和企业的高回报都显得可望不可即，国家层面：2016上半年新增信贷7.5万亿，2010年全年新增信贷7.9万亿；2010年GDP增速14.48%，今年上半年GDP增速6.7%。用近两倍于2010年的信贷量，却难以刺激出其一半的增长，靠投资拉动经济的效益越来越低。企业层面：2015年沪深两市所有企业归属上市公司股东的净利润增速已跌至不到4%，比2014年7.37%的增幅下降了近一半。