星福家天马版终身寿险（分红型）：马踏飞燕，吉量送福

引言：当“天量”存款到期遇上利率“1字头”

2026年，中国居民存款市场正经历一场历史性的变局。据测算，今年将有合计约32万亿元的2年期及以上居民定期存款到期，较2025年多出约4万亿元。这批存款主要源于2022-2023年居民长期限存款的高增长期——当时两年居民存款净增28万亿元，其中三年期定期存款在2025-2026年陆续到期。

与此同时，存款利率已跌至“1字头”。综合考虑存款利率变化，这些到期存款的重定价幅度普遍在70BP～170BP：2年期存款重定价后将下行约72bp，3年期下行约142bp，5年期下行约168bp。

“躺赚”利息的时代已经远去，“刚兑”观念必须转变，投资者迫切需要重新审视资产配置。当“天量”定存到期撞上利率跌至“1字头”，多元配置寻找定存“进阶替代”成为必然选择。而保险机构，正迎来这波“泼天富贵”。

更值得注意的是，2026年存款到期节奏更为前置——预计61%的居民长期限定期存款将在一季度到期，远超往年水平。这意味着，一季度是抢占“挪储”市场的关键窗口期。

正是在这样的宏观背景下，复星保德信推出了星福家天马版终身寿险（分红型），以极速回正、现价增速高、产品利益优三大核心优势，精准承接这波“存款搬家”的洪流。

第一部分：产品开发背景——为“挪储”而生

一、市场痛点：低利率时代的资产荒

从胡润研究院的高净值人群投资意愿调查可以看出，2026年投资者最想增持和减持的资产正在发生结构性变化。传统的银行存款虽然安全，但收益已无法满足长期增值需求；股票、基金等风险资产波动加大，让风险厌恶型投资者望而却步。

市场急需一款兼具安全性、流动性、收益性的“三性合一”产品。这正是星福家天马版的设计原点。

二、产品定位：定存的“进阶替代”

星福家天马版的核心定位，就是成为居民定期存款到期后的“进阶替代”。它具备以下特征：

安全性：人寿保单，受保险法保护，本金安全无忧

流动性：极速回正，趸交2年现金价值即超已交保费，远超定存流动性

收益性：保证利益+分红利益，长期IRR可达3.17%，单利可达12%以上

这种“类存款”的属性，使其成为承接到期定存的理想工具。

第二部分：产品责任详解——马踏飞燕，吉量送福

一、产品基本信息

二、身故或全残保险金

产品设计了阶梯式的保障规则，充分考虑了不同年龄段和交费状态下的保障需求：

（一）17周岁及以前身故或全残
按以下两者较大者给付：

保险合同所交保险费

被保险人身故或全残时保险合同基本保险金额对应的现金价值

（二）18周岁及以后，交费期内身故或全残
按以下两者较大者给付：

保险合同所交保险费 × 对应比例

被保险人身故或全残时保险合同基本保险金额对应的现金价值

（三）18周岁及以后，交费期后身故或全残
按以下三者较大者给付：

保险合同所交保险费 × 对应比例

被保险人身故或全残时保险合同基本保险金额对应的现金价值

被保险人身故或全残时保险合同的有效保险金额

这种设计确保了在不同人生阶段、不同缴费状态下，客户都能获得充足的保障。

三、红利分配机制

本产品的红利来源于利差，即分红保险业务的实际投资收益率与预定利率之间的差异。相较于“三差分红”或“全差分红”，单利差分红具有以下优势：

红利来源单一清晰，客户易于理解

死差、费差等经营风险由公司承担，不转嫁给客户

只要公司投资收益率高于预定利率，客户就能分享收益

在每个保单周年日，公司根据分红方案确定当年度的增额红利，相应增加保险合同的累计增额红利。在被保险人身故或全残时，累计增额红利对应的保险金按以下方式给付：

17周岁及以前：累计增额红利的现金价值

18周岁及以后，交费期内：累计增额红利的现金价值

18周岁及以后，交费期后：累计增额红利的现金价值与累计增额红利×1.0175^(n-1)两者较大者（n为保单年度数，最大不超过105周岁）

第三部分：利益演示与核心亮点

一、极速回正——市场稀缺的流动性优势

以30岁男性，趸交10万元为例：

趸交2年回正，这一数据在目前市场上极为稀缺。这意味着客户投入的资金，在短短2年后即可获得超越本金的现金价值，给足了安全感和流动性。

二、现价增速高——快速积累的财富效应

以30岁男性，趸交10万元为例：

第2年：红利利益现金价值100,821元，较第1年增长180.83%

第3年：红利利益现金价值104,082元，较第2年增长3.24%

第4年：红利利益现金价值107,450元，较第3年增长3.24%

第5年：红利利益现金价值110,926元，较第4年增长3.24%

此后每年保持约3.23%-3.26%的稳定增速，形成“前期快速回本、中期稳健增长、后期复利累积”的财富曲线。

三、产品利益优——穿越周期的长期价值

趸交案例（30岁男，10万元）：

关键解读：

短期（3-5年）：红利利益单利达1.36%-2.19%，远超当前1.5%的定存利率

中期（10-20年）：红利利益单利达3.01%-3.95%，跑赢通胀

长期（30年以上）：红利利益单利达4.88%-12.56%，复利效应显现

四、不同交费年期利益概览

3年交（30岁男，年交10万）：

第5年红利利益IRR 1.53%，单利1.57%

第10年红利利益IRR 2.47%，单利2.73%

第20年红利利益IRR 2.87%，单利3.76%

第30年红利利益IRR 3.00%，单利4.69%

5年交（30岁男，年交10万）：

第5年红利利益IRR 1.21%，单利1.23%

第10年红利利益IRR 2.46%，单利2.69%

第20年红利利益IRR 2.89%，单利3.73%

第30年红利利益IRR 3.02%，单利4.65%

10年交（30岁男，年交10万）：

第10年红利利益IRR 2.31%，单利2.48%

第20年红利利益IRR 2.90%，单利3.63%

第30年红利利益IRR 3.03%，单利4.51%

第四部分：竞争力分析——与竞品的全面对比

一、VS 预定利率1.5%分红型终身寿险

以趸交、年交10万为例，星福家天马版（预定利率1.75%+分红）与市场主流1.5%+4.25%分红产品对比：

趸交红利现价对比：

第2年：天马版100,821元 vs 竞品约92,000元，领先约8,800元

第5年：天马版110,926元 vs 竞品约108,000元，持续领先

第10年：天马版130,054元 vs 竞品约127,000元，优势保持

第30年：天马版246,494元 vs 竞品约254,000元，后期略有差异但整体持平

3年交红利现价对比：

第5年：天马版318,791元 vs 竞品约309,000元，领先

第10年：天马版373,726元 vs 竞品约367,000元，领先

第20年：天马版514,095元 vs 竞品约521,000元，基本持平

结论：凭借更高的保证利率（1.75% vs 1.5%），星福家天马版在前中期具有明显的现价优势，是“挪储”需求的理想选择。

二、VS 预定利率1.75%分红型终身寿险

与市场同梯队产品对比，星福家天马版表现依然亮眼：

趸交保证现价对比：

第1年：34,474元 vs 竞品约37,000-40,000元（略低，但红利现价快速追赶）

第5年：103,058元 vs 竞品约101,000-102,000元（反超）

第10年：112,253元 vs 竞品约110,000-111,000元（领先）

趸交红利现价对比：

第5年：110,926元 vs 竞品约107,000-109,000元（全面领先）

第10年：130,054元 vs 竞品约127,000-128,000元（领先）

第30年：246,494元 vs 竞品约241,000-244,000元（领先）

结论：在保证利益和红利利益两个维度，星福家天马版均展现出较强的市场竞争力。

三、VS 星福家朱雀版——兄弟产品的差异化定位

星福家天马版与星福家朱雀版同属复星保德信分红险家族，但定位略有不同：