共同富裕政策下的财富税革之变共同富裕政策下的财富新趋势物品消费阶段重资产主导债券融资主导经济结构决定财富获取逻辑固定资产投资占比GDP投资对经济增长贡献率（%）全国城镇固定资产投资/GDP过去在工业化时期，房地产是中国经济的核心。经济靠投资驱动，而投资需求靠地产支撑，在融资方面，与之配套的是以银行贷款为代表的间接融资。与此同时房地产也是居民财富的载体。从2000年开始，中国工业化开始加速推进，体现为中国固定资产投资与GDP的比值持续上升，

从25%最高升至80%。与此相应，投资也成为经济增长的主要来源，从01年到13年，投资贡献了一半以上的经济增长。中国经济发展核心驱动力——投资驱动发展时间事件2005年小贷试点2006年P2P萌芽2006年银信合作开始2007年阳光私募发展元年2008年4万亿元刺激计划启动2008年小贷快速发展2010年天金所和北金所成立2011年P2P爆发2011年银信合作快速发展2012年资管通道业务放开2012年基金业协会成立2014年两次定向降准一次降息2014年开放私募基金管理人牌照，实行备案制2015年供给侧改革金融行业发展促进经济发展融资总量余额增速(领先1个季度)GDP增速（右轴）企业加杠杆政府加杠杆居民加杠杆社会融资总量增速、GDP增速（%）中国经济发展现状：

投资驱动经济发展的潜在增速下行除去07至09年由于全球金融危机导致的巨大波动，2010年就是上一轮经济回升的最高点，此后中国经济增速开始持续下行，这其实是由于人口红利结束和城市化放缓导致的经济潜在增速下台阶。是从08年金融危机以后开始，我们走上了靠举债发展的不可持续之路。最早一轮是09/10年，主角是企业部门加杠杆；第二轮是12/13年，主角是政府部门加杠杆，第三轮是16/17年，主角是居民部门加杠杆。而经过10年不停举债之后，我们的所有经济主体居民、企业和政府都举过债了。新周期多种力量叠加，形势格外复杂世界经济：

经济体复苏乏力，贸易摩擦增多，疫情阻断经贸交流产能周期：产能出清、产能扩张相叠加金融周期：去/加杠杆，强监管，促转型房产周期：人口、土地和货币政策调整财政周期：控收支、调结构，助发展站在“十字路口”的中国经济产业失衡未富先老贫富不均财政不足债务高企内需不足产能升级经济增长财政收入内外交困的中国经济去产能去库存、去杠杆降成本补短板改革的主要任务还是深入推进供给侧结构性改革，推进“三去一降一补”。

供给侧结构性改革的落脚点还是改革。坚持用改革的办法解决供给侧结构性改革中的问题，需要整体配套改革，以进一步激发市场活力和社会创造力。2015年中共中央政治局会议首提“三去一降一补”中华复兴路线图十五大报告首次提出“两个一百年”奋斗目标：到建党一百年时（2021年），使国民经济更加发展，各项制度更加完善；到世纪中叶建国一百年时（2049年），基本实现现代化，建成富强民主文明的社会主义国家。十九大报告清晰擘画全面建成社会主义现代化强国的时间表、路线图。在2020年全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标的基础上，再奋斗15年，在2035年基本实现社会主义现代化。从2035年到本世纪中叶，在基本实现现代化的基础上，再奋斗15年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。