付利息,禁止对定期存款支付竞争性利率（也就是规定了最高利率上限）”的条款,因为它正好位于第Q项,所以金融界称之为Q项条款。《1980年银行法》废除了Q条例， 规定从1980年3月起分6年逐步取消对定期 存款和储蓄存款的最高利率限制。美国寿险公司维持着较高的业务增 速，其整体业务以高预定利率的普通 寿险和年金产品为主。在保险资金配 置方面，抵押贷款的配置占比从顶峰 时期的40%左右逐步降低，债券的占 比上升成为第一大类的配置资产。保险产品相对其他金融产品的优势逐 渐凸显，保费增速继续增加，加州曾 出现4个人中就有1个人卖保险的鼎盛 时期，但高预定利率的寿险产品使得 公司开始承受利差损的压力。通过开发万能、变额年金等利率敏感型产品，公司与客 户共担利率风险、共享投资收益。

资产端在美国股市未收到低利率环境冲击的情况下，增配股票资产、提升保险资金整体投资收益率，同时投资包括债券期权、股票期权、利率互换等一系列的金融衍生工具， 进一步控制利率风险和权益价格风险。产品策略  通过万能、变额年金等利率敏感型产品与客户共享风险，增加对股票的投资，投资一系列的金融衍生工具降低利率风险和权益价格风险对普通寿险产品好利率敏感型产品分账户管理，根据不同产品的负债特征在不同账户 间采用不同的资产配置策略，通过专业的模型和方法加强表内资产负债管理，低利率下的表现负债端及时调整，投资端与负债配合；总体上有效降低了低利率环境的影响资产负债匹配上，对于普通寿险和利率敏感型产品采用分账户资产负债管理，对于普通寿险业务，债券配置超过70%，股票配置长 期维持在5%以下。

对于利率敏感型产品，采用独立账户管理，独立账户股票配置近80%，债券配置不足15%。除此之外，美国各大寿险公司还使用了许多复杂的数学模型和资产负债管理方法进行表内资产负债管理，其中有代表性的模型包括随机控制模型、机会约束规划模型等，有代表性的资产负债管理方法包括现金流量检测、动态偿付能力检测、动态财务分析等。回顾发达国家寿险公司应对低利率环境的历史经验，主要可以分为五个阶段：利率一般会短暂上行， 其他金融行业相继推 出各类创新产品，如 果保险费率未及时推 进市场化，寿险行业会出现保费增速暂时 下降，退保等流动性 风险会上升，转向其 他金融产品。2率市场化中后期利率开始下滑，随着 保险费率市场化。

负 债成本快速上升，保 费及份额会较快增加。3风险积累在负债成本的压力下， 寿险资金的风险偏好 明显上升，加大对权 益、不动产高风险 固收的配置。4危机来临随着经济萎靡带来的 利率下行和资产泡沫 破裂，危机到来，历 史积累高预定利率保单过多、投资失败、 流动性差的公司出现 问题。5应对调整通过降低保证利率摊 薄成本、调整产品结 构、加强资产大类配 置、做好资产负债匹 配，可以有效缓解危 机下的利差损压力。备注：12市场基本环境及应对 利率下行的建议备注：1312家公司因万能险被约谈起因 是万能险账户财务收益率低于实际结算利率 存在利差损风险 隐患 STRART万能险首季保费收入近腰斩。