2025年第三季度养老金融产品市场全景分析与趋势展望

一、养老金融产品市场总体格局

2025年，我国养老金融产品市场进入快速发展新阶段，形成了多层次、多元化的产品体系。根据最新数据，养老金融产品主要包括两大类别：一是面向机构投资者销售的养老金产品，主要服务于社保基金、养老金第一、第二支柱；二是面向个人投资者的第三支柱个人养老金产品，涵盖储蓄类、理财类、保险类和基金类四大品类。

 

截至2025年第二季度，实际投资运行的养老金产品达到570只，规模达到24505亿元，这一数据充分显示了我国养老金市场化运作的成效。养老金产品作为企业年金基金和职业年金基金的后端集合投资工具，自2013年开始投资运作以来，在提高养老金投资效率和管理效率方面发挥了重要作用。

 

二、个人养老金制度全面实施与产品创新

2024年12月12日，人力资源和社会保障部等五部门联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，标志着个人养老金制度进入全国推广阶段。这一重大政策变革为养老金融产品市场带来了新的发展机遇。

 

截至2025年9月30日，个人养老金产品数量达到1181只，较上一季度增加121只。其中在售产品888只，虽然数量较上季度有所减少，但这主要是由于保险类产品的优化调整所致。值得注意的是，指数基金产品被正式纳入个人养老金产品范围，为投资者提供了更加多元化的选择。

 

从产品结构来看，个人养老金理财产品表现尤为突出。根据理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》，自个人养老金业务开展以来，6家理财公司已累计推出35只个人养老金理财产品，由21家销售机构代销。截至2025年6月末，个人养老金理财产品份额余额超过151.6亿元，显示出强劲的市场需求。

 

三、政策环境持续优化与监管完善

2025年第三季度，养老金融领域迎来多项重要政策调整，为市场健康发展提供了有力保障。

 

养老金调整机制方面，2025年7月10日，人力资源和社会保障部、财政部印发《关于2025年调整退休人员基本养老金的通知》，明确从2025年1月1日起，为2024年末前已按规定办理退休手续的退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2%。这一调整继续采取定额调整、挂钩调整与适当倾斜相结合的办法，重点向养老金水平较低群体倾斜，体现了政策的公平性和可持续性。

 

金融监管方面，2025年7月11日，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，为金融机构产品适当性管理提供了明确的指导和规范要求。该办法对保护金融消费者权益、促进金融市场健康发展、推动养老金融高质量发展具有重要意义。特别是在养老金融产品销售过程中，要求金融机构必须充分评估投资者的风险承受能力，确保产品与投资者风险偏好相匹配。

 

保险资金运用方面，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将国有保险公司的考核方式调整为"当年度指标+3年周期指标+5年周期指标"相结合的方式。这一改革有助于引导保险资金进行长期投资，与养老金投资的长期性特点高度契合，为养老金融市场提供了更稳定的资金来源。

 

四、产品创新与市场动态

保险类产品在2025年第三季度出现重要变化。根据中国保险行业协会组织召开的人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年第二季度例会的研究结果，第二季度普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，较第一季度的2.13%有所下降。这一变化反映了市场利率下行的趋势，也对保险类养老产品的设计和定价产生了重要影响。

 

个人养老金领取政策在8月份迎来重大突破。2025年8月19日，人力资源和社会保障部等五部门发布《关于领取个人养老金有关问题的通知》，在原有领取条件基础上新增三种情形：一是医疗费用负担较重的情形，二是长期失业的情形，三是享受最低生活保障的情形。这一政策优化体现了人文关怀，增强了个人养老金制度的灵活性和普惠性。

 

税收政策方面，2025年8月1日，财政部、国家税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，明确自2025年8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税。这一政策调整将对养老金融产品的资产配置策略产生深远影响。

 

五、老龄化背景下的发展机遇

根据民政部2025年7月24日发布的《2024年度国家老龄事业发展公报》，我国人口老龄化程度持续加深，这对养老金融产品市场提出了更高要求，也带来了重大发展机遇。公报涵盖的八个方面内容全面反映了国家在应对人口老龄化方面的系统布局。

 

值得注意的是，国务院于2025年8月26日发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确提出要加大人工智能领域金融和财政支持力度，拓展服务消费新场景，提升养老等服务品质。这一政策导向为"科技+养老金融"的创新模式提供了政策支持，预计将推动智能投顾、智慧养老等新兴业态的快速发展。

 

六、市场挑战与发展趋势

尽管养老金融产品市场在2025年第三季度保持了良好发展态势，但仍面临诸多挑战。首先，市场利率持续下行对养老金融产品的收益能力构成压力。其次，投资者教育仍需加强，许多投资者对养老金融产品的特性和风险认识不足。再次，产品同质化问题仍然存在，创新能力有待提升。

 

展望未来，养老金融产品市场将呈现以下发展趋势：

 

产品多元化程度将进一步提升。随着指数基金等新型产品被纳入个人养老金范围，投资者将有更多样化的选择。各金融机构也将加快产品创新步伐，推出更多符合不同风险偏好和养老需求的个性化产品。

 

科技赋能将成为重要发展方向。人工智能、大数据等技术在养老金融领域的应用将更加深入，智能投顾、个性化资产配置等服务将得到普及，提升养老金融服务的效率和质量。

 

长期投资理念将更加深入人心。随着国有商业保险公司长周期考核机制的建立，以及监管政策的引导，养老金融产品的投资运作将更加注重长期稳健收益，这与养老金资金的长期性特征更加匹配。

 

风险管理体系将更加完善。在《金融机构产品适当性管理办法》的规范下，金融机构将建立更严格的风险管理制度，确保养老金融产品的稳健运作。

 

七、结论与建议

2025年第三季度，我国养老金融产品市场在政策支持、产品创新、监管完善等多重因素推动下，保持了稳健发展态势。个人养老金制度的全面实施为市场注入了新的活力，各类养老金融产品在规模和服务质量上均有明显提升。

 

对于监管机构而言，建议继续完善养老金融产品的政策框架，加强跨部门协调，为市场发展创造更加良好的环境。对于金融机构，应当把握政策机遇，加大产品创新力度，提升服务质量，同时切实加强风险管理。对于投资者，建议树立长期投资理念，根据自身风险承受能力和养老需求，合理配置养老金融产品。

 

随着人口老龄化程度的加深和养老保障体系的完善，养老金融产品市场未来发展空间广阔。在各方共同努力下，我国养老金融产品