国债类知识全解析：从发行简史到家庭财富配置

一、国债概述

国债，又称国家公债、金边债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。它是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。国家凭借其信誉和强大的经济实力，为国债的偿还提供保障，使得投资者对国债的安全性高度认可。

二、国债发行简史

（一）早期发行探索

新中国成立初期，就开始了国债发行的探索。1950年，新中国发行了最早的国家债券“人民胜利折实公债”。第一期公债总额为1亿分，于1月5日开始发行，公债年息5厘。当时国家财政经济状况逐渐好转，第二期公债停止发行。随后，中央财政部于1954年至1958年又发行了“国家经济建设公债”。然而，1958年，国家的经济秩序因“大跃进”“浮夸风”被打乱，国债发行被迫暂停。

（二）恢复与早期发展

1981年，中国恢复发行国债。1982年，国债以国库券的形式向居民开放。在发行初期，这种“有价证券”经历了从“买的越多越爱国”到单位强制摊派购买的过程。由于当时国债不能进入市场流通、利息不能短期兑现，老百姓对它又爱又恨。不过，这一时期的国债发行为国家筹集了大量资金，对国家的经济建设起到了重要的推动作用。

（三）革命年代的国债发行

早在1932年7月，在革命年代也发行过国债，这体现了国债在特殊历史时期为国家筹集资金、支持革命事业的重要作用。

三、国债主要类型

（一）按债券形式分类

国债按债券形式可以分为储蓄国债和记账式国债两大类。

储蓄国债：面向个人投资者发行，不可流通且记名。它又可细分为凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债。凭证式储蓄国债以纸质凭证记录债权，到期一次性还本付息，可提前支取但需按持有时间分档扣息。电子式储蓄国债以电子方式记录债权，操作便捷，可通过银行柜台或手机银行购买，提前支取规则与凭证式类似。

记账式国债：以电子记账形式记录债权，可记名、挂失、上市流通转让，交易价格随市场利率波动。主要在一级市场面向机构投资者发行，待上市后个人投资者也可在二级市场向机构投资者购买。

（二）两类储蓄国债的区别

储蓄国债（凭证式）采用填制“中华人民共和国储蓄国债(凭证式)收款凭证”方式记录债权关系；储蓄国债（电子式）以电子方式记录债权。二者都是财政部在中华人民共和国境内发行，面向个人投资者发行的不可流通人民币国债。

四、储蓄国债相关情况

（一）发行与购买

储蓄国债通常在每年3 - 11月的10 - 19日发行。投资者在购买储蓄国债时，需持有效身份证件，前往具有储蓄国债承销资格的银行网点购买。购买储蓄国债(电子式)时还可以选择在部分银行的网上银行或手机银行购买。目前，在青岛市可以通过20家储蓄国债承销银行购买储蓄国债。

（二）利率调整与税收政策

新发行的国债等债券利息收入恢复交税了。财政部、国家税务总局8月1日联合对外发布公告称，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。不过，对在2025年8月8日之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。同时，储蓄国债利率在不断下调，这也反映了市场环境和宏观经济政策的变化。

五、记账式国债相关情况

（一）基本特点与类型

记账式国债，又称无纸化国债，是由财政部以电子记账方式记录债权并发行的一种可上市交易债券。它通过证券交易所或银行间债券市场发行，无需实物凭证，资金安全由国家信誉担保。个人投资者需开立证券账户或债券账户，通过银行柜台、网银或券商渠道交易。利率由市场招标确定，支持贴现发行或定期付息。

记账式国债分为记账式贴现国债和记账式附息国债。记账式贴现国债发行价格低于面值，持有期间不付利息，到期按面值兑付，发行价与面值差额为利息，期限一般为1年以内，常见为1个月（28天）、2个月（63天）、3个月（91天）、6个月（182天）等短期品种。记账式附息国债发行价格等于面值，持有期间定期付息，到期还本，期限分为1年及以上，包括关键期限（1年、2年、3年、5年、7年、10年）和超长期（20年、30年、50年），付息方式为1年 - 10年期每年付息一次，10年及以上每半年付息一次。

（二）交易规则

购买记账式国债首先需要开通证券/债券帐户。深市国债代码一般为10，沪市代码一般为01，中间2位数字为该国债的发行年份，后2位数字为其顺序编号；2000年以前国债现券代码00****。交易时间及申报最小单位方面，采用匹配成交方式的，每个交易日的9:15至9:25为集合匹配时间，其中9:20至9:25期间不能撤单，9:30至11:30、13:00至15:30为连续匹配时间；债券现券的申报价格最小变动单位为0.001元，采用其他交易方式的，沪市债券交易的申报价格最小变动单位为0.001元，深市债券交易的申报价格最小变动单位为0.0001元，另有规定的除外。交易申报数量要求采用匹配成交方式的，债券现券的申报数量应当为10万元面额或者其整数倍，卖出时不足10万元面额的部分，应当一次性申报。交易规则跟股票一样，价格优先、时间优先，国债实行T + 0交易制度，没有涨跌幅限制，允许实行当日回转交易，即当天买进的债券当天可以卖出，当天卖出的债券当天可以买进，但国债结算按T＋1资金清算，投资者与所指定的证券商在成交后的第二个营业日办理交割手续。交易费用按成交金额的0.02%，起点1元，无印花税和过户费。

六、储蓄国债和记账式国债区别

（一）发行对象与收益预知程度

储蓄国债面向个人投资者发行，记账式国债面向机构发行，个人投资者可以通过业务承办银行和证券交易所市场购买已挂牌的记账式国债。储蓄国债利率由财政部和中国人民银行比照储蓄存款基准利率，结合金融市场情况确定，且提前兑取条件在发行时就已明确规定，因此投资者提前兑取所能获得的收益是可以预知的。而记账式国债利率通过记账式国债承销团成员招投标确定，投资者可通过二级市场卖出方式提前终止投资，但二级市场交易价格跟随金融市场变化而波动，收益是不能预知的。

（二）存续期内变现方式与流通属性

储蓄国债可以按照有关规定，通过提前兑取、质押贷款等方式变现，不可以上市流通。记账式国债可通过上市交易、回购等方式变现，交易价格随市场变化波动，具有上市流通的属性。

七、投资国债的优势

（一）安全性高

投资国债是一种相对稳健的投资方式，其安全性极高。由国家信用背书，违约风险几乎为零，是风险最低的投资工具之一。国家拥有强大的经济实力和稳定的财政收入，能够确保国债的按时兑付，为投资者的资金安全提供了坚实的保障。

（二）收益稳定

储蓄国债到期可固定收回本金和利息，不受市场波动影响。投资者在购买国债时，就能够明确知道未来的收益情况，便于进行财务规划。这种稳定的收益特性使得国债成为追求稳健收益的投资者的首选。

（三）门槛低

储蓄国债100元起购，记账式国债1000元起，适合普通投资者。较低的门槛使得广大民众都能够参与到国债投资中来，实现资产的保值增值。

（四）流动性尚可

记账式国债可随时在证券交易所买卖，具有较好的流动性。储蓄国债虽不能交易，但支持提前兑付（需支付手续费并损失部分利息），在一定程度上也能满足投资者的资金流动性需求。

（五）强制储蓄

国债期限较长，有助于培养储蓄习惯，适合长期资金规划。投资者在购买国债后，需要在一定期限内持有，从而实现强制储蓄的目的，为未来的生活、教育、养老等目标积累资金。

八、家庭资产配置与课程小结

（一）家庭资产配置策略

家庭财富管理是一项系统工程，合理的资产配置至关重要。在家庭理财中，应遵循长短结合、高低搭配的原则，以满足不同阶段的计划目标。对于随时会用的资金，应考虑流动性，理财建议选择银行现金管理类理财产品；对于1年左右要用的资金，尽量从安全性考虑，理财建议包括定期存款、大额存单、结构性存款、风险等级R1 - R2类人民币理财产品；对于3、5年不用的资金，考虑增值性，理财建议有国债、风险等级在R1 - R3类人民币理财产品（包括养老理财产品），喜好风险类投资的可考虑适度配置部分优质公募基金产品和风险等级R4类人民币理财产品；对于人生大事、刚性支出，需要从规划性考虑，做到第一专款专用、第二安全保本、第三持续收益，最后尽量充足，理财建议为年金保险、增额终身寿、分红保险。

（二）课程训练与总结

课程通过三三演练的训练方式，让学员更好地掌握家庭理财知识和销售逻辑。3人组成一个训练小组，1人担任观察员，1人担任代理人，1人担任“客户”，一轮结束后互换角色，确保训练效果。通过这样的训练，学员能够更加深入地理解国债等投资工具在家庭财富配置中的作用，提高理财规划能力和销售技巧。总之，了解国债发行简史、主要类型、优势和家庭资产配置方法，对于投资者进行合理的投资决策和家庭财富管理具有重要意义。