金融科技行业2026年投资策略：在政策与技术的双轮驱动下探寻结构性机遇

引言：金融科技——后政策红利时代的价值重塑

2026年的金融科技赛道，正站在一个新旧动能转换的关键节点。一方面，始于2021年的“十四五”规划系列顶层设计已进入收官之年，政策从鼓励创新转向深化应用与强化治理，推动行业从野蛮生长迈向高质量、规范化发展。另一方面，以生成式人工智能（AIGC）为代表的新一代技术浪潮，正以前所未有的深度和广度渗透至金融业务流程的各个环节，催生着效率革命与商业模式的重构。

 

东吴证券的研究指出，金融科技行业的投资逻辑正从过去单纯的“流量变现”或“系统建设”，演变为一个更复杂、更多维的立体分析框架：短期看市场活跃度驱动的业绩弹性，中期关注金融行业信创（信息技术应用创新）需求的释放，长期则需锚定AI技术赋能带来的颠覆性增长潜力。

第一章：宏观背景——政策托底、技术驱动与市场需求的“三重奏”

一、政策脉络：从战略规划到精准落地的持续护航

纵观2021-2025年的中国金融科技政策图谱，一条清晰的主线贯穿始终：在鼓励创新中强化规范，在推动发展中守住安全底线。政策的演进呈现出三个显著特点：

 

全面覆盖与体系化构建：政策触角延伸至银行、保险、证券、资管等所有金融细分领域。从宏观的《“十四五”数字经济发展规划》、《金融科技发展规划（2022-2025年）》，到专项的《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》、《保险科技“十四五”发展规划》，再到聚焦具体领域的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，一套自上而下、目标明确、措施具体的政策支持体系已然成型。

 

战略重心向“五篇大文章”聚焦：2024年后，政策重心显著向科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”倾斜。这不仅是金融服务实体经济的指挥棒，也为金融科技公司指明了技术应用的主战场——例如，通过大数据风控赋能普惠金融，利用AI投顾服务养老金融，借助区块链技术支撑绿色金融等。

 

强调安全、合规与自主可控：在推动技术应用的同时，数据安全、模型风险治理、金融网络安全以及核心系统的国产化替代（信创）被反复强调。这直接催生了金融机构在IT预算上对核心系统升级、数据中台建设、信创改造以及AI安全可控平台的结构性倾斜投入，为相关技术服务商带来了确定性的增量市场。

 

政策的持续“托底”，为金融科技行业的长期发展注入了稳定性预期，并引导资本和技术向国家战略支持的方向有序流动。

 

二、技术渗透：AI成为“提质扩容”的核心引擎

如果说政策设定了赛场和规则，那么以AIGC为首的AI技术，则是当前驱动行业前进的最强劲引擎。金融业作为数据密集型和规则驱动型行业，是AI技术落地的天然沃土。2025年以来，AI在金融领域的渗透正从“点状应用”向“流程重塑”加速演进：

 

应用场景深化：从早期的智能客服、智能营销，快速扩展到智能投研（自动化研报生成、信息萃取）、智能投顾（个性化资产配置）、智能风控（实时交易监控、反欺诈）、智能合规（自动化监管报送）、以及交易清算等核心业务环节。

 

商业模式变革：AI正推动金融IT服务的商业模式从传统的项目制、许可证销售，向“平台化、订阅化（SaaS）、按效果付费”转变。例如，AI能力作为标准化的模块或API接口，供金融机构按需调用和付费，提升了科技公司的收入可预测性和客户粘性。

 

艾瑞咨询预测，到2028年中国金融机构科技投入将增长至6,515亿元。这一增长的背后，除了数字化转型的刚性需求，AI技术带来的“提质”（提升效率与体验）和“扩容”（开辟新服务模式）效应是核心驱动力。

 

三、市场基础：资本市场活跃度与金融行业基本面

金融科技的景气度与金融行业的整体健康状况息息相关，尤其是证券行业。

 

短期催化剂：A股市场投资者数量的增长、市场交投情绪的活跃度，直接提振了互联网金融平台（如东方财富、同花顺）的经纪业务收入和增值服务需求，也拉动了证券IT系统对于高性能、高并发处理能力的需求。

 

中长期基础：宏观经济的稳中向好、资本市场深化改革（全面注册制、引导长期资金入市等）、以及金融行业盈利能力的改善，是金融科技公司B端业务（如向券商、基金、银行销售系统和服务）持续增长的底层支撑。

 

第二章：细分赛道投资逻辑与核心标的解析

基于上述宏观背景，金融科技的投资机会可结构化地拆解为三大方向。

 

一、互联网金融（C端为主）：短期看弹性，长期看AI赋能

这一赛道直接面向海量个人投资者，业绩与资本市场活跃度高度相关，具备显著的贝塔属性。

 

核心逻辑：在2025-2026年上半年，若市场保持一定活跃度，相关公司的业绩将具备较强的释放弹性。长期来看，其竞争护城河和增长天花板取决于AI技术对现有产品和服务的赋能深度。

 

重点标的分析：

 

东方财富：集“流量平台+券商牌照+基金代销”于一体，形成闭环生态。短期关注其证券经纪和两融业务的市占率变化；长期则需观察其在AI投顾、智能交易等领域的布局能否巩固其流量优势，并提升用户ARPU值。

 

同花顺：中国最大的金融信息服务提供商之一，拥有庞大的C端活跃用户群。短期业绩弹性直接取决于市场交易热度对其增值服务（如Level-2行情、选股工具）的付费转化率。长期看点在于其AI技术能否同时赋能B端（为金融机构提供AI解决方案）和C端（推出更智能、个性化的投资助手），打开第二增长曲线。

 

指南针 & 九方智投控股：代表了“从流量到牌照变现”的典型路径。这类公司通过金融信息服务和投教内容获取流量，最终通过收购或持有证券投资咨询牌照实现高阶变现。投资逻辑在于关注其流量转化效率、合规运营能力以及在当前市场环境下咨询业务的业绩弹性。

 

二、证券IT（B端为主）：信创需求构筑中期确定性

证券IT是金融机构核心生产系统的供应商，其需求受政策和行业资本开支周期驱动。

 

核心逻辑：金融信创的稳步推进是未来2-3年最明确的产业趋势。从办公系统到一般业务系统，再到核心交易、结算系统的国产化替代，将带来巨大的存量替换和增量建设市场。同时，资本市场改革（如北交所发展、衍生品创新）和机构业务增长（如量化私募、财富管理）也会催生新的系统需求。

 

重点标的分析：

 

恒生电子：国内金融IT绝对龙头，产品线覆盖证券、基金、银行、信托等全领域。在核心交易系统领域市占率极高，是金融信创最核心的受益者。其投资逻辑在于市场份额的稳固、新业务（如云服务、机构服务）的成长以及信创订单的逐步兑现。

 

金证股份：证券IT领域的重要竞争者，在核心交易、资管、监管合规等领域有深厚积累。同样深度受益于信创进程和行业数字化升级。

 

顶点软件、财富趋势、宇信科技：这些公司在细分领域各有建树。顶点软件在机构交易、财富管理IT领域优势突出；财富趋势（通达信）在证券行情交易系统领域品牌力强；宇信科技则深耕银行IT，同时在数字信贷、数据中台等创新业务上布局领先。

 

三、银行IT与保险IT：关注出海与AI集成化

银行和保险业的科技投入规模庞大，但需求逻辑与证券业有所不同。

 

银行IT：行业已进入成熟期，增长动力主要来自数字化转型的持续投入、普惠金融等政策驱动的新系统建设，以及出海业务带来的新增长极。国内银行IT解决方案在东南亚等新兴市场具备性价比优势。

 

代表标的：长亮科技：在银行核心系统领域实力强劲，近年来海外市场拓展卓有成效。其投资价值在于国内业务的稳健增长与海外市场订单的爆发潜力。

 

保险IT：行业增长受“保险+科技”深度融合的政策驱动。当前趋势在于利用大数据、云计算和AI技术，实现从产品设计、精准营销、智能核保到理赔反欺诈的全流程改造。

 

代表标的：新致软件：在保险IT领域深耕多年，其亮点在于推出面向保险行业的AI一体机等集成化产品，顺应了行业IT采购向一体化、平台化发展的趋势，有望提升其客单价和市场竞争力。

 

第三章：2026年具体投资建议与风险提示

一、分阶段投资建议

综合东吴证券观点与行业趋势，我们提出分阶段的配置思路：

 

短期（2025年末至2026年上半年）：把握市场活跃度带来的业绩窗口

 

策略：聚焦与市场交易量关联度最高的互联网金融板块，博取业绩弹性。

 

推荐关注：【同花顺】、【指南针】、【九方智投控股】、【东方财富】。这些公司有望在市场情绪回暖时展现出较强的盈利修复和增长弹性。同时可关注【财富趋势】，其业务也与券商交易活跃度直接相关。

 

中期（2026年全年）：布局政策驱动的确定性需求

 

策略：重点关注受益于金融信创和金融行业基本面改善的B端金融IT龙头。

 

核心推荐：【恒生电子】。作为行业标杆，将最大程度受益于信创替换浪潮和行业数字化升级的集中需求。

 

建议关注组合：【顶点软件】（机构业务IT）、【长亮科技】（银行IT+出海）、【宇信科技】（银行IT+创新业务）、【金证股份】（证券IT）。这四家公司分别在细分赛道占据优势，有望在行业β中展现出自身的α。

 

二、核心风险提示

在追逐机遇的同时，必须清醒认识潜在风险：

 

宏观经济波动风险：若宏观经济复苏不及预期，将影响金融市场表现和金融机构的盈利能力，进而压制其科技投入意愿和C端投资者的付费能力。

 

资本市场监管趋严风险：金融科技与业务强关联，监管政策的变化（如对互联网营销、数据使用、算法推荐的规范）可能直接影响相关公司的商业模式和收入。

 

行业竞争加剧风险：赛道吸引了传统IT巨头、互联网大厂及众多创业公司，竞争日趋激烈，可能导致价格战、利润率下滑。

 

金融风险传导风险：若金融市场出现剧烈波动或信用风险事件，可能通过业务关联传导至金融科技公司，影响其资产质量和声誉。

 

法律与合规风险：数据安全、隐私保护、算法伦理等方面的法律法规日趋严格，合规成本上升，违规处罚严厉。

 

技术风险：AI等技术本身存在算法偏差、模型“黑箱”、技术路线快速迭代等风险，可能影响应用效果并带来新的合规挑战。

 

结语：在时代的交汇点上，拥抱结构性的“智”造未来

2026年的金融科技投资，是一场需要兼顾市场情绪、政策节奏与技术演进的复杂博弈。它不再是普涨的盛宴，而是结构性的分化与深化。

 

投资者需要具备“望远镜”和“显微镜”的双重视角：用“望远镜”把握“政策支持+AI革命+金融数字化转型”的长期确定性趋势；用“显微镜”甄别在短期市场波动、中期信创周期、长期技术赋能中，哪些公司能凭借扎实的客户基础、领先的产品力、清晰的战略布局和强大的执行力，真正将时代机遇转化为持续的业绩增长。

 

短期而言，市场活跃度的“水温”仍将直接影响水面上的“船只”；但放眼未来，决定航向与速度的，终究是那些在船体（信创与安全）、引擎（AI技术）和航道（政策方向）上做好充分准备的企业。建议投资者围绕上述逻辑，构建一个兼顾弹性与确定性、平衡短期与长期的金融科技投资组合，在波澜壮阔的金融科技新纪元中，分享“科技赋能金融”所带来的长期价值。