养老金融月度聚焦（2025年10月）：政策蓝图绘就，产业协同步入快车道

2025年10月，是中国养老金融与银发经济发展史上一个具有里程碑意义的月份。随着中国共产党二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，一幅关于积极应对人口老龄化的顶层设计蓝图全面展开。与此同时，国家金融监督管理总局、人社部、证监会等部门及地方政府密集出台配套政策与措施，共同推动养老事业与养老产业协同发展进入一个体系化、纵深化、加速落地的全新阶段。

 

一、 顶层设计定调：事业与产业协同发展的新纪元

1. 核心纲领：四中全会《建议》的战略指引

 

2025年10月23日通过的《建议》，为未来五年的养老工作指明了根本方向。其核心在于 “健全养老事业和产业协同发展的政策机制” 。这一表述精准地界定了政府与市场在应对老龄化中的角色：“事业” 侧重基本公共服务，保障基本民生，体现公平与托底；“产业” 则着眼于满足多样化、多层次需求，激发市场活力，体现效率与选择。二者的“协同”，意味着政策将致力于打通壁垒，形成合力。

 

《建议》的具体部署构成了一个完整的应对体系：

 

夯实基础保障：通过“优化基本养老服务供给，完善城乡养老服务网络，加强公共设施适老化和无障碍改造”，筑牢养老服务的民生底线。

 

创新服务模式：明确提出“发展医育、医养结合服务”，将健康管理深度融入养老全过程。

 

应对最大风险：着力“推行长期护理保险，健全失能失智老年人照护体系，扩大康复护理、安宁疗护服务供给”，直面老龄化过程中最严峻的照护挑战。

 

开发人力资源：“稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，优化就业、社保等方面年龄限制政策，积极开发老年人力资源”，这不仅是缓解社保基金压力的举措，更是对“老年期”价值的重新定义，变“人口负担”为“人力资本”。

 

培育经济动能：最终落脚于“发展银发经济”，将老龄化转化为推动经济增长的内生动力。

 

这一顶层设计，标志着中国的老龄化应对策略从分散化的“点状应对”升级为系统性的“全局谋划”，为所有市场参与者提供了前所未有的确定性预期和广阔的发展空间。

 

二、 养老金金融：三支柱体系加速成熟与扩容

在顶层设计的指引下，作为养老保障体系核心的养老金金融在10月份呈现出稳健与活力并举的态势。

 

1. 第一支柱：基本盘稳固，为改革提供空间

 

人力资源和社会保障部在三季度新闻发布会公布的数据显示，全国基本养老、失业、工伤保险三项社保基金累计结余高达9.85万亿元。这一庞大的储备金，以及1-9月总收入大于总支出的平稳运行状态，充分证明了第一支柱的基本盘依然稳固。这不仅确保了当期养老金待遇的按时足额发放，也为推进“全国职工基本养老保险统筹”等深层次改革、实施“渐进式延迟退休”等重大政策赢得了宝贵的窗口期和试错空间。

 

地方层面，广东省明确了2025年度职工基本养老保险的缴费基数上下限及计发基数。缴费基数的上调（如上限调整为27549元）反映了社会平均工资的增长，有助于未来养老金待遇水平的提升；而计发基数的提高（从2024年的9307元/月升至2025年的9493元/月）则直接关系到当年新退休人员的基本养老金数额。这一系列调整是养老金制度动态调整机制的体现，确保了其与经济发展水平的适应性。

 

2. 第二与第三支柱：供给丰富化，选择多样化

 

10月份，第三支柱个人养老金市场迎来产品供给的“双三百”突破，显示出市场的旺盛活力。

 

证监会公布个人养老金基金产品数量首次突破300只，达到302只。

 

国家金融监督管理总局披露个人养老金保险产品数量已达到406款，在全部个人养老金产品中占比超过三分之一。

 

这一数据具有深远意义：

 

竞争加剧与市场成熟：丰富的产品数量意味着投资者拥有更多选择权，这将倒逼金融机构提升投研能力、优化产品设计、降低费率，最终让利于民，推动市场走向成熟。

 

保险产品的独特价值：保险产品在第三支柱中占比最高，凸显了其“保障+储蓄”的双重功能在养老规划中的不可替代性。特别是年金险、长期护理险等，与养老阶段的现金流规划和风险保障需求高度契合。

 

3. 养老理财：试点扩围，聚焦长期性

 

国家金融监督管理总局发布的《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，是10月养老金融领域的一项重要政策落地。它将养老理财产品试点扩大至全国，并明确了三年的试点期限。政策的核心导向非常清晰：

 

鼓励长期投资：明确鼓励发行10年期及以上或最短持有期5年以上的产品，引导投资者进行跨周期投资，真正发挥养老资金的长期增值效应。

 

探索流动性解决方案：要求研究建立产品转让、质押等机制，这是在坚持长期投资理念的同时，对投资者可能出现的临时性资金需求做出的务实安排，有助于提升产品吸引力。

 

服务集成化：探索提供“养老理财账户”等多样化服务，预示着未来养老金融服务可能从单一产品销售，向综合性的资产配置和财务规划升级。

 

三、 养老服务金融：创新模式与风险防范并行

beyond养老金积累，如何将金融资源高效、安全地转化为优质的养老服务，是养老服务金融的核心议题。

 

1. 模式创新：“保险产品+养老服务”深度融合

 

中信养老与君龙人寿的合作是一个典范。它们推出的“养老年金保险”与“长期护理保险”组合，并配套以“保证入住资格函”，实现了从“钱”到“服务” 的无缝衔接。这种模式的价值在于：

 

全周期覆盖：年金险解决退休后稳定的现金流问题，长护险解决失能风险带来的高昂照护费用，养老服务权益则锁定了未来的优质养老社区床位，形成了一个覆盖“养老-护理”全周期的解决方案。

 

消除不确定性：“保证入住函”给予了客户明确的预期，解决了“有钱未必能买到好服务”的焦虑。

 

可扩展性：中信养老表示将继续拓展与多家保险机构的合作，预示着这种“产品+服务”的生态圈模式将成为市场主流，极大地丰富了消费者的选择。

 

2. 投资者教育与风险防范

 

在创新加速的同时，监管机构和行业协会也高度重视投资者，特别是老年群体的金融素养与风险防范能力。甘肃证监局开展的“2025年世界投资者周”活动，专门聚焦“养老钱袋严守护”，通过走进养老院、社区进行宣教，提升了老年群体对金融欺诈的识别能力。这是构建健康养老金融市场不可或缺的一环，确保了创新在安全的轨道上运行。

 

四、 养老产业金融：银发经济崛起为经济增长新引擎

养老金融最终要服务于实体养老产业的发展，10月份的动态显示，金融支持银发经济的力度正在空前加大。

 

1. 上海：系统性金融支持方案

 

中国人民银行上海总部与上海市民政局联合启动“上海金融支持银发经济服务季”，并印发了《上海养老金融服务银发经济高质量发展工作方案》。这不再是一次零散的信贷投放，而是一次系统性的、有组织的金融资源动员。其目标非常明确：扩大整体养老金融供给，并“强化银发经济经营主体与产业集群发展信贷投放”。这意味着从大型养老社区开发商，到中小型智慧养老科技公司、适老产品制造商，都将获得更具针对性的金融支持。

 

2. 哈尔滨：产业集群化发展破局

 

东北首个银发经济产业园在哈尔滨新区挂牌运营，定位为国家级示范区。其“1+1+N”的产业体系和15万平方米的物理空间，展示了通过产业集群化方式发展银发经济的路径。园区重点布局的智慧养老、生物医药、适老食品等领域，正是银发经济中科技含量最高、附加值最大的板块。金融资源与这样的产业园区对接，将产生显著的规模效应和协同效应，有助于快速培育出一批有竞争力的银发经济龙头企业。

 

总结与展望：协同之势已成，未来可期

2025年10月的养老金融图景，清晰地向我们展示了一个以 “协同” 为关键词的未来：

 

政策协同：顶层设计与部门政策、地方方案上下联动，形成合力。

 

市场协同：保险、基金、银行理财等各类金融产品在竞争中互补，共同丰富第三支柱。

 

模式协同：金融产品与实体养老服务深度融合，构建“金融-服务”闭环生态。

 

区域协同：以上海为代表的经济金融中心与以哈尔滨为代表的老工业基地，根据自身资源禀赋，在银发经济的不同赛道上协同并进。

 

可以预见，在《“十五五”规划建议》的宏伟蓝图指引下，中国的养老金融与银发经济将步入一个高质量发展的黄金时期。对于个人而言，意味着更充裕的养老财富储备和更多元的养老生活方式选择；对于从业机构而言，意味着一个边界不断拓展、机遇层出不穷的广阔市场；对于国家而言，则意味着在成功应对人口老龄化挑战的同时，成功培育出推动经济社会持续健康发展的新动能。