韧性生长，价值引领：中国平安2025年业绩全景解读

2025年，对于中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）而言，是战略定力与经营韧性得到充分验证的一年。在全球经济复杂演变、国内利率中枢下移、资本市场波动的多重挑战下，中国平安交出了一份令市场瞩目的成绩单：扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润达到1,438亿元，同比增长高达22.5%。这一增速不仅显著超越了往年，更是在消化了平安健康、金融壹账通、汽车之家等一次性事项影响后的真实内生增长，含金量十足。

 

这份业绩报告，远不止于财务数字的亮眼。它更深层次地揭示了中国平安如何通过其独特的“综合金融+医疗养老”双轮驱动战略，辅以穿越周期的投资哲学和科技赋能的服务体系，构筑起一条可期待、可持续的增长路径。

 

一、 财务表现：高质量增长的底色

1,438亿元的扣非后归母净利润，22.5%的同比增幅，这两个核心数字奠定了中国平安2025年业绩“稳中有进、进中提质”的总基调。

 

1. 利润结构的显著优化。 值得注意的是，这一利润增长并非依赖短期的市场投机或一次性资产处置，而是源于主营业务的健康发展。报告中特别指出，在扣除平安健康、金融壹账通、平安医保科技、汽车之家等一次性事项影响后，增速依然保持了22.5%的水平。这表明公司的核心保险、银行、投资及医疗养老业务的内生增长动力强劲，业务组合的健康度与可持续性得到了实质提升。

 

2. 隐藏的利润储备：OCI股票的浮盈。 在中国平安的利润表中，有一个容易被忽视但极具分量的细节：公司57%的股票资产被分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVTOCI）。这意味着这些股票的市值变动不计入当期利润，而是直接反映在净资产中。2025年，这部分资产贡献了超过900亿元的税前浮盈。这900亿没有体现在1,438亿元的净利润中，却实实在在地增厚了公司的净资产和内含价值。这种会计处理方式，既平滑了资本市场波动对利润表的直接冲击，也为未来利润的释放储备了充足的“弹药”，体现了平安稳健的财务管理和长远的价值导向。

 

二、 投资哲学：穿越周期的“压舱石”艺术

在低利率环境成为新常态的背景下，保险公司的投资能力直接决定了其生死存亡。中国平安2025年的业绩亮点之一，便是其展现出的卓越资产配置能力，尤其是对高分红OCI股票作为“压舱石”资产的长期布局。

 

1. 规模庞大、布局超前的高息股组合。 截至2025年末，中国平安持有的FVTOCI股票规模高达5,413亿元，占其全部股票投资的57%。这是一组令人震撼的数据。更难得的是，这种布局并非临时起意，而是公司“十多年前就开始”的战略远见。通过长期持有分红派息稳定的优质头部公司，平安构建了一个规模超5,000亿的“压舱石”资产池。这部分资产贡献了稳定的股息收入，成为净投资收益的“基本盘”，有效对冲了利率下行对固收类资产收益的影响。

 

2. 兼顾股息与增值的双重收益。 平安的投资策略并非简单的高股息策略，而是精选“价值长期向好”的优质公司。这意味着，除了每年稳定的现金分红外，这些股票本身还具备资产稳健增值的潜力。2025年超过900亿元的税前浮盈，正是这种“价值增长”的直接体现。这种“分红+增值”的双重收益模式，使得平安在动荡的市场中，既能获得稳定的现金流，又能分享中国经济优质企业成长的红利，实现了“收益稳、波动小、长期回报可观”的投资目标。

 

3. 多元资产配置的稳定性。 除了权益类资产，平安在固收、另类投资（如收租型物业、长期股权）上的均衡配置，共同构成了其穿越周期的资产配置能力。特别是在收租型物业上，平安通过直接投资及项目公司股权形式，持有了大量位于核心城市、现金流稳定的优质物业，为整体投资组合提供了又一层稳定的收益来源。

 

三、 战略深化：“综合金融+医疗养老”的双轮驱动

如果说稳健的投资是平安的“右拳”，那么“综合金融+医疗养老”的战略便是其安身立命的“左拳”和面向未来的增长引擎。

 

1. 综合金融：一站式“三省”体验。 平安的综合金融模式，早已超越了简单的牌照堆砌。其核心在于通过一个账户、一个客户、多种产品、一站式服务，为客户实现“省心、省时、又省钱”的“三省”体验。

 

省心： 通过整合金融账户与非金融账户，客户可以一目了然地管理自己的“买房买车买保险、投资储蓄信用卡”等多元需求。

 

省时： 依托强大的科技平台，投资理财、交易支付、专业建议均可高效触达，极大缩短了客户决策和办理时间。

 

省钱： 通过需求导向的精准匹配，避免客户购买冗余产品；同时，规模效应带来的快捷赔付和权益保障，也让客户获得了实实在在的实惠。这种模式带来的客户黏性和交叉销售潜力，是其他单一金融机构难以企及的。

 

2. 医疗养老：直击痛点，构建服务闭环。 面对人口老龄化和健康需求升级，平安的医疗养老战略精准地切入社会痛点。报告深刻揭示了当前医疗健康领域的三大痛点：健康不重视、用药不规范、大病难应对，以及急难救援中的“无助、无援、无措”。针对这些问题，平安构建了线上线下无缝衔接的“4+1”服务体系。

 

“四到”服务网络： 包括“到线”的7x24小时在线诊疗、“到院”的国内百强三甲及海外顶尖机构就医协助、“到家”的上门康复护理与检验检测、“到企”的企业专属医务室与健康管理。这“四到”形成了一个从线上咨询到线下治疗，从机构服务到居家照护的全覆盖服务闭环。

 

全球急难救援： 针对独居老人、海外留学生、旅途家人等特定人群的焦虑，平安提供了覆盖全球的急难救援服务，包括远程照护、服务监督、智能风险监测及联动120/110的上门协助救援，将人文关怀融入冰冷的保险条款之中。

 

这种“金融+服务”的模式，使得平安不再是一家单纯的保险销售公司，而转型为客户全生命周期健康与财富的管理者。服务本身不仅增强了客户黏性，更创造了区别于竞争对手的差异化价值，成为拉动寿险及健康险新业务价值增长的核心动力之一。

 

四、 服务赋能：科技驱动的温度与效率

宏伟的战略最终要落实到每一个具体的服务触点。中国平安2025年的业绩报告，展示了其如何通过科技将“综合金融+医疗养老”的愿景变为触手可及的现实。

 

1. 到线服务的广度与深度。 平台汇聚了超万名医疗健康顾问，其中包括超过3,500名来自平安健康、北大国际医院的签约专家和行业顶级专家。这意味着，任何一位平安客户，无论身处何地，都可以随时获得7x24小时的在线诊断和诊疗服务，甚至能轻松获取第二诊疗意见和MDT多科会诊服务。这极大地缓解了医疗资源分配不均和“看病难”的问题。

 

2. 到家服务的标准化与闭环管理。 上门服务最难的是质量管控。平安通过“标准-集采-监督”的闭环体系，对上门诊断、检验检测、康复护理、救助救援等四大类服务进行全流程监督评价。远程60秒内响应的视频咨询、专病检测与送药上门、好评率超95%的康复护理……这些细节保证了服务的专业性和可靠性，真正让客户“省心”。

 

结语

综观中国平安2025年业绩报告，我们可以清晰地看到一条从“财务表现”到“战略定力”再到“服务落地”的完整逻辑链。

 

财务上，1,438亿元的扣非净利润和22.5%的增速，是结果的呈现；其背后，是57%股票分类为FVTOCI并贡献超900亿浮盈的审慎投资哲学，以及穿越周期的资产配置能力。战略上，“综合金融+医疗养老”的双轮驱动，通过“三省”体验和“四到”服务，解决了客户深层次的痛点，构建了难以复制的护城河。执行上，科技将每一项宏大叙事转化为7x24小时的在线问诊、一次快速的上门护理、一场高效的全球救援，让战略有了温度。

 

展望未来，中国平安已经向市场证明，在低利率和人口老龄化的时代背景下，通过深度挖掘客户全生命周期价值，将金融服务与实体服务场景深度融合，能够走出一条质量更高、结构更优、可持续性更强的发展新路。对于投资者而言，中国平安不再是一个周期性的保险公司，而是一个具备成长性、稳定性和社会责任感的“综合金融+医疗养老”生态系统。其2025年的业绩，正是这个生态系统价值创造能力的一次集中释放。