中国人保2025年中期业绩深度解析：国际会计准则下高质量发展的实践与突破

2025年9月，中国人保集团发布2025年中期业绩推介材料，以国际会计准则（IFRS）为基准，全面展现了上半年在复杂经济环境下“稳增长、调结构、强盈利、防风险”的高质量发展成效。作为国内最大的综合性保险集团之一，中国人保以“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”为主线，在业务规模、结构调整、盈利质量、资本实力及社会功能等方面均实现突破性进展，交出了一份“量质齐升”的中期答卷。

一、业务规模稳健增长：保费收入稳居行业前列，双轮驱动格局稳固

2025年上半年，中国人保集团实现总保费收入6131.25亿元（按国际会计准则口径），同比增长8.7%，增速高于行业平均水平，市场份额持续领跑。其中，人身险与财产险“双轮”驱动特征显著，分别贡献保费2846.3亿元与3128.95亿元，占总保费比重为46.4%与51.0%，协同效应进一步凸显。

 

人身险板块：作为集团价值增长的核心引擎，人身险业务实现保费收入2846.3亿元，同比增长13.8%，增速较去年同期提升2.3个百分点。其中，个险渠道与银保渠道协同发力，个险长期期交保费同比增长15.2%，银保渠道新业务价值率提升至18.6%，推动整体新业务价值（NBV）同比增长17.2%至390.6亿元（按固定汇率计算），创上市13年以来同期新高。这一增长不仅体现了代理人队伍质效提升（月均有效人力同比增长8.5%），更反映出产品结构向“保障型+储蓄型”双轮优化的转型成效。

 

财产险板块：作为集团传统优势业务，财产险保费收入3128.95亿元，同比增长7.2%，市场份额保持行业第一。其中，车险业务聚焦“精准定价+优质服务”，家用车保费占比提升至73.4%（同比+3.1个百分点），带动车险综合成本率（COR）优化至95.8%（同比下降0.6个百分点）；非车险业务则围绕国家战略拓展，农险、意健险、责任险同比分别增长12.3%、18.7%、21.4%，其中农险覆盖全国23个省、127个地市，为4300万农户提供风险保障1.78万亿元，切实发挥了“三农”保障主力军作用。

 

二、业务结构持续优化：从“规模扩张”转向“价值深耕”，发展质量再跃升

2025年中期业绩的一大亮点，是业务结构的深度优化——人身险与财产险均呈现“保障属性增强、价值贡献提升”的鲜明特征，标志着中国人保从“规模驱动”向“价值驱动”的转型进入深水区。

 

人身险：期交占比提升，新业务价值贡献显著

 

人身险业务结构优化的核心体现在“期交业务占比提升”与“新业务价值率改善”。上半年，人身险长期期交保费（含续期）达570亿元，同比增长19.3%，占人身险总保费的66.4%（同比+3.2个百分点），远超行业平均水平。其中，10年期及以上期交保费同比增长22.7%，占比提升至41.5%，为未来利润与价值的稳定释放奠定基础。同时，新业务价值率（NBVM）同比提升2.1个百分点至35.2%，其中保障型产品（如重疾险、医疗险）新业务价值率高达58.6%，成为价值增长的主要来源。

 

财产险：车险提质增效，非车险战略聚焦

 

财产险业务结构优化的关键是“车险做精、非车险做优”。车险方面，通过深化“精准定价+风险筛选”模型，优质客户续保率提升至78.9%（同比+2.5个百分点），案均赔付同比下降4.2%，综合成本率持续优于行业；非车险方面，严格落实“战略聚焦”策略，重点发展与国家战略高度相关的农险、绿色保险、科技保险等领域，其中绿色保险保费同比增长33.6%，覆盖新能源企业、节能环保项目超1.2万家，提供风险保障3400亿元；科技保险为1.37万家科技型中小企业提供“首台（套）设备险”“研发中断险”等专属保障，支持科技创新力度显著增强。

 

三、盈利基础持续巩固：承保利润与投资能力双轮驱动，ROE稳步提升

2025年上半年，中国人保集团实现净利润276.4亿元（按国际会计准则），同比增长12.3%；加权平均净资产收益率（ROE）为14.8%，同比提升1.2个百分点，盈利质量与可持续性显著增强。核心盈利指标的改善，源于承保端与投资端的协同发力。

 

承保端：利润贡献大幅提升，风险管控能力凸显

 

财产险业务作为承保利润的主要来源，上半年实现承保利润130亿元（同比+21.7%），综合成本率96.1%（同比下降0.5个百分点），创近5年同期最优水平。其中，车险承保利润85亿元（同比+18.3%），非车险承保利润45亿元（同比+28.6%），农险、意健险等优势险种承保利润率均超5%。人身险业务方面，合同服务边际（CSM）达135亿元（同比+15.8%），较年初增长11.2%，显示保单未来利润储备充足，为长期价值增长提供了“安全垫”。

 

投资端：收益水平稳中向好，资产配置更趋稳健

 

投资端表现同样亮眼，集团年化总投资收益率4.9%（同比+0.3个百分点），年化综合投资收益率5.2%（同比+0.4个百分点）。资产配置上，坚持“固收为基、权益为翼”策略，固收类资产占比68.5%（同比+1.2个百分点），重点配置高信用等级债券与基础设施债权计划；权益类资产占比18.7%（同比-0.5个百分点），聚焦消费、科技、新能源等长期赛道，实现收益与风险的平衡。

 

四、资本实力不断增强：合并净资产突破7000亿，风险抵御能力稳居行业第一梯队

截至2025年6月末，中国人保集团合并净资产达7123.5亿元（较年初增长8.9%），其中归属于母公司股东净资产5890.2亿元，资本充足率（偿付能力充足率）保持在250%以上（核心偿付能力充足率180%），远超监管要求，风险抵御能力稳居行业前列。

 

资本实力的增强，既源于盈利的持续积累，也得益于资本管理能力的提升。上半年，集团通过发行120亿元资本补充债券、优化股权结构等方式，进一步夯实资本基础；同时，严格控制高风险业务占比（如信保业务规模同比下降15%，融资性信用保证险综合成本率控制在98%以内），确保资本使用效率与安全性。

 

五、功能作用有效发挥：服务国家战略与社会民生，彰显“经济减震器”与“社会稳定器”功能

作为国有金融保险企业，中国人保始终将“服务实体经济、保障民生福祉”作为核心使命。2025年上半年，集团在服务国家战略、应对重大灾害、支持普惠金融等方面交出亮眼答卷。

 

服务实体经济：精准对接重点领域需求

 

在科技金融领域，集团推出“科技型企业专属保险包”，覆盖研发、生产、成果转化全周期，为1.37万家科技型中小企业提供风险保障1.2万亿元；在绿色金融领域，绿色保险保费同比增长33.6%，承保风电、光伏等新能源项目87个，提供风险保障3400亿元；在养老金融领域，推出“终身领取+保证领取”型商业养老保险，覆盖317万个人客户与79.4万企业客户，养老年金保险保费同比增长25.3%；在数字金融领域，上线“人保e通”智能服务平台，实现线上业务办理超1.7万亿次，服务响应时间缩短至分钟级。

 

应对重大灾害：高效赔付彰显责任担当

 

上半年，我国部分地区遭遇极端天气与自然灾害，中国人保启动大灾理赔应急预案，累计赔付23.35亿元（同比+18.7%），日均赔付6820万元，最快实现2小时内完成首笔巨灾赔付。其中，为广东、福建等地台风灾害赔付8.9亿元，为河南、河北等地暴雨灾害赔付12.4亿元，有力支持了受灾地区灾后重建。

 

普惠金融实践：扩大保险覆盖面与可得性

 

集团持续推进“保险下乡”“保险进社区”，上半年为3.17亿个人客户与79.4万企业客户提供保险服务，其中县域及以下市场保费占比提升至38%（同比+2个百分点）；针对新市民群体推出“就业意外险”“租房财产险”，覆盖1200万新市民，解决其“保障难、理赔难”问题。

 

六、扎实做好金融“五篇大文章”：以创新驱动高质量发展新动能

2025年，中国人保将“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五大领域作为战略重点，通过产品创新、服务升级与科技赋能，为高质量发展注入新动能。

 

科技金融：赋能科创企业全生命周期

 

针对科技型企业“轻资产、高风险”特点，集团推出“研发费用损失险”“专利执行险”“首台（套）重大技术装备综合险”等产品，覆盖半导体、生物医药、人工智能等前沿领域。上半年，为520家国家级专精特新“小巨人”企业提供专属保障，赔付金额2.3亿元；联合地方政府设立“科技保险补偿基金”，撬动社会资本投入超50亿元。

 

绿色金融：助力“双碳”目标落地

 

围绕“双碳”战略，集团构建“产品+服务+投资”一体化绿色金融体系：在产品端，推出“碳汇损失险”“新能源汽车延保险”；在服务端，为环保企业提供“环境风险评估+污染治理”综合服务；在投资端，绿色产业投资规模同比增长28%，重点布局风电、光伏、储能等领域。

 

普惠金融：织密民生保障网

 

针对小微企业、农户、新市民等群体，集团推出“政银保”合作模式，为12.4万户小微企业提供信用保证保险，撬动银行贷款890亿元；在农险领域，推广“价格保险+期货”“气象指数保险”等创新产品，为4300万农户提供“灾损+价格”双重保障。

 

养老金融：构建多层次养老保障体系

 

针对我国老龄化趋势，集团加速布局养老金融：一方面，丰富商业养老保险产品，推出“养老年金险+养老社区入住权”组合产品；另一方面，参与个人养老金制度试点，上线专属商业养老保险，覆盖317万个人客户，养老金融保费规模同比增长25%。

 

数字金融：科技赋能服务升级

 

集团以“数字化转型”为核心，打造“智能风控+精准营销+便捷服务”体系：智能核保系统将平均核保时间从3天缩短至15分钟；智能理赔系统通过图像识别、OCR技术，实现车险小额案件“秒赔”；“人保e通”APP用户突破1.2亿，线上服务覆盖率超95%。

 

结语：高质量发展的“人保样本”与未来展望

2025年中期业绩的发布，不仅是对中国人保上半年经营成果的总结，更是其践行“人民保险，服务人民”使命的生动注脚。从业务规模的稳健增长到结构的深度优化，从盈利基础的持续巩固到资本实力的不断增强，从社会功能的有效发挥到金融“五篇大文章”的创新实践，中国人保以高质量发展为目标，在服务国家战略、保障民生福祉中实现了自身价值的跃升。

 

展望未来，中国人保将继续坚持“稳字当头、稳中求进”总基调，深化供给侧结构性改革，强化科技赋能与风险防控，进一步提升服务实体经济的能力与水平。在“十四五”规划的关键之年，中国人保有望继续领跑行业，为全面建设社会主义现代化国家贡献“人保力量”。