《养老金融评论》：聚焦养老金融改革与发展

《养老金融评论》是一本由清华五道口养老金融50人论坛精心打造的学术性刊物，每两个月出版一期，它坚守着“专业性、前瞻性、国际性”的学术理念，旨在为政策制定者提供有力的智力支持，为养老金融行业的从业者搭建一个高效的交流平台，同时也致力于向广大的媒体和大众传播养老金融领域的专业知识。这本刊物不仅反映了论坛成员的学术成果和观点，还紧跟国际理论前沿和实践动态，深入探讨中国养老金融的改革与发展，促进养老金融领域的交流与融合。通过《养老金融评论》，清华五道口养老金融50人论坛希望能够为改善民生福祉、推动养老金融事业的发展做出积极的贡献。

一、重点关注：家庭养老金融健康度探讨

（一）养老保障体系的金融支持能力亟需系统性提升

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民指出，当前家庭资产负债表面临诸多挑战，资产端的股票、房地产等传统投资品价值下行，货币购买力削弱，居民财富效应减弱，养老安全受到现实挑战；负债端家庭收入不稳定、就业承压，养老金缴费与支付失衡等问题突出。在此背景下，提升养老保障体系的金融支持能力迫在眉睫。近年来，我国在三支柱养老体系建设方面持续发力，社保基金投资策略稳健，商业保险公司凭借长期、稳健、复利的产品结构成为家庭养老金融配置的重要组成部分。同时，建议重新审视现收现付制的个人养老账户功能定位，使其更贴近第三支柱角色，通过市场化投资运作提升长期回报能力。

（二）政府与市场双轮驱动，支持家庭养老金融健康发展

曹德云强调政府与市场在家庭养老金融发展中的重要作用。政府需通过政策引导，完善养老金融制度框架，加大对养老金融市场的监管力度，保障市场的公平、公正和透明，为家庭养老金融发展创造良好的政策环境。市场方面，金融机构应积极创新养老金融产品和服务，满足不同家庭的养老金融需求，提高养老金融产品的收益率和安全性，增强家庭养老金融的吸引力。

（三）多层次保障体系下的家庭养老金融体系构建

董克用从多层次保障体系的角度，探讨了家庭养老金融体系的构建。他认为，应进一步完善基本养老保险制度，提高保障水平，同时大力发展企业年金和个人养老金，形成多层次、多支柱的养老保障体系。在此基础上，金融机构应根据家庭不同阶段的养老需求，设计个性化的养老金融产品和服务方案，帮助家庭合理规划养老金融资产，实现养老金融资产的保值增值。

（四）强化资本市场与养老金融的协同，鼓励居民从储蓄养老向投资养老过渡

胡继晔指出，资本市场在养老金融中具有重要作用。通过强化资本市场与养老金融的协同发展，可以为养老金融提供更多的投资渠道和更高的投资回报率。同时，应鼓励居民改变传统的储蓄养老观念，积极参与资本市场投资，实现从储蓄养老向投资养老的过渡，提高养老金融资产的收益水平，增强养老保障能力。

（五）锚定家庭养老金融产品需求，创新养老模式助力家庭养老金融健康

张栋认为，家庭养老金融产品需求是推动家庭养老金融健康发展的关键。金融机构应深入研究家庭养老金融产品需求，开发多样化、个性化的养老金融产品，满足不同家庭在养老规划、资产配置、风险管理等方面的需求。此外，还应创新养老模式，如发展养老社区、养老服务机构等，为家庭提供一站式的养老解决方案，提升家庭养老金融的综合服务水平。

（六）中国养老产业金融的改革路径与政策研究

阳义南对我国养老产业金融的改革路径与政策进行了深入研究。他指出，养老产业金融是养老金融的重要组成部分，对于推动养老产业发展具有重要意义。当前，我国养老产业金融面临融资渠道单一、资金短缺、风险控制难度大等问题。为解决这些问题，应进一步完善养老产业金融政策，拓宽养老产业融资渠道，鼓励金融机构加大对养老产业的支持力度，创新养老产业金融产品和服务模式，提高养老产业金融服务水平，促进养老产业健康发展。

二、行业研究：多支柱养老金体系与养老金融发展

（一）中国多支柱养老金体系的功能定位、现实困境与发展趋向

董克用和张栋在文章中深入分析了我国多层次养老三支柱的功能定位。第一支柱基本养老保险主要保障老年人基本生活需求，具有强制性、普惠性和兜底性特点；第二支柱企业年金和职业年金旨在提高职工养老待遇水平，增强企业凝聚力和吸引力，但目前覆盖面相对有限；第三支柱个人养老金则为个人提供补充养老保障，发展潜力巨大。然而，我国多支柱养老金体系在发展过程中面临诸多现实困境，如各支柱发展不平衡、养老金投资运营效率有待提高、政策支持体系不完善等。针对这些问题，文章提出了一系列发展建议，包括加强顶层设计，完善政策支持体系；优化养老金投资运营机制，提高投资回报率；加强养老金监管，保障养老金安全；推动养老金与养老服务、养老产业的融合发展等。

（二）建立健全的养老金融体系以积极应对人口老龄化

阳义南在文章中对养老金融体系分析框架进行了重新审视，提出应增加从供给侧分析角度。他认为，养老金融体系的供给侧主要包括金融机构、金融市场和金融产品等方面。金融机构应积极创新养老金融服务模式，提高服务质量和效率；金融市场应进一步完善养老金融基础设施，提高市场流动性