破局而立 共赢未来 —分红险投资策略新思路—

 

第一部分：新机遇——政策与市场的双重红利

政策导向：耐心资本服务国家战略

2024年9月发布的保险“新国十条”明确提出：“推动保险资金成为耐心资本，支持新质生产力发展。”这一政策为分红险的崛起提供了战略机遇。在利率下行、资本市场波动加剧的背景下，保险资金凭借规模大、期限长、来源稳定的特性，成为服务国家战略的核心力量。例如，2024年保险业为战略性新兴产业、绿色低碳产业提供超万亿元资金支持，推动产业结构升级。

 

分红险重登历史舞台

随着预定利率下调，分红险凭借“保证收益+浮动分红”的机制，成为平衡客户收益与险企盈利的纽带。其核心优势在于：

 

风险共担：客户与险企共享经营成果，改变传统保险产品“单方面兜底”的模式；

收益弹性：2024年头部险企分红险账户实际收益率达4.2%，显著高于固收类产品；

政策适配：纳入个人养老金目录，每年最高省税5400元，满足高收入人群“节税+养老”双重需求。

新质生产力驱动投资转型

国家提出“因地制宜发展新质生产力”，要求保险资金聚焦科技创新、乡村振兴等领域。例如，合众资管通过布局新能源、半导体等新兴产业，2024年组合类产品收益率达6.8%，远超行业平均的4.5%。这一转型不仅契合政策导向，更为分红险提供了长期收益增长点。

第二部分：新团队——专业与实力的双重赋能

合众资管：稳健投资的标杆

作为国内中型保险资管梯队的代表，合众资管凭借“5+2”业务资质（含股票、股权、境外投资等），构建了全链条投资能力：

零违约记录：固收投资团队深耕债券市场，15年来保持持仓债券“零违约”；

超额收益能力：2024年权益类资产收益率达7.2%，量化对冲策略年化收益3.5%，显著跑赢沪深300指数；

机构客户覆盖：服务65家机构客户，包括寿险、券商、银行理财等，组合类产品规模年均增长30%。

投研团队：精英化与专业化并重

人才储备：投研团队近50人，核心成员来自清华、北大、密歇根大学等顶尖学府，持有CFA、FRM认证；

策略创新：首创“盾牌策略+斧头策略”组合，通过中性策略（防御优选）与多头策略（景气质量）对冲市场波动，权益组合波动率仅为市场的40%；

历史业绩验证：防御优选策略近10年年化收益18.34%，超额收益达3.5%；景气质量策略在熊市中仍保持正收益，2024年相对沪深300超额收益达10.5%。

第三部分：新策略——穿越周期的收益密码

资产配置：固收打底，权益增厚

固收类资产：70%配置利率债、高等级信用债及保险资管产品，目标收益2.2%；

权益类资产：30%布局量化对冲（3.5%）与防御优选/景气质量策略（各10.5%），目标收益7%；

整体预期：组合收益率3.64%，夏普比率达2.1，风险收益比优于同类产品。

策略亮点：双保险护航权益投资

防御优选策略：精选高分红、低波动股票，近5年最大回撤仅-4.02%，收益稳定性堪比纯债基金；

景气质量策略：聚焦ROE超15%、现金流稳定的龙头企业，2024年超额收益达12.3%；

量化对冲策略：通过股指期货动态对冲，实现“类固收+”收益，2024年最大回撤仅-1.2%。

固收创新：产品替代提升收益弹性

合鑫系列：以存款为主，信用债为辅，2024年收益率2.93%，最大回撤0%；

合赢系列：叠加权益量化策略，年化收益达3.5%，风险调整后收益优于二级债基。

破局而立：分红险的共赢未来

在老龄化加速、利率下行的双重挑战下，分红险通过“政策+团队+策略”三位一体的创新，正在重构财富管理逻辑：

客户价值：锁定保证收益的同时，分享险企经营红利，抵御通胀风险；

险企价值：通过专业化投资提升利差益空间，优化负债结构；

市场价值：推动资本服务实体经济，促进经济高质量发展。

结语

分红险的崛起不仅是产品创新，更是保险业从“规模驱动”向“价值创造”转型的缩影。通过锚定国家战略、锻造专业团队、创新配置策略，分红险有望成为穿越周期的“压舱石”，实现客户、险企与社会的共赢未来。