2023年中国人身险行业信用回顾与2024年展望金融机构部王隽颖摘要:2023年前三季度，人身险行业保费收入保持增长，增幅主要来自寿险和健康险业务，意外险原保费收入回落;万能险新增缴费有所增长，投连险新增缴费波动较大。支出方面，2023年前三季度，人身险行业赔付支出同比有所增加，且增速高于原保费收入。资产配置方面，2023年9月末，人身险公司资金运用总额保持增长，其中债券和证券投资基金配置比重上升，股票、长期股权投资和其他资产投资余额增加,但占比较年初有所下降,行业存款余额有所减少。2022年1月，偿二代二期规则开始执行，受资本分级等因素影响，2022年末人身险公司偿付能力充足率普遍有所下降，行业平均核心偿付能力充足率降幅较大。2023年，在资本市场震荡下行的背景下，人身险公司偿付能力充足度随业务开展逐步下降;得益于保险公司偿付能力监管标准优化1,9月末人身险公司偿付能力充足率环比显著改善，但略低于年初水平。

2023年6月末，风险综合评级A类公司数量较年初有所增加，保险公司风险综合评级有一定程度改善。行业监管方面，2023年，金融监管局发布多项政策规章，优化行业监管措施,引导保险公司高质量发展。行业监管类政策主要涉及偿付能力监管标准调整、养老保险公司监管和系统重要性保险公司识别等方面，落实差异化监管思路，引导保险公司聚焦主业，继续回归保障本源。高质量发展方面，一方面监管部门继续出台措施，要求保险公司合规经营，规范其销售行为，落实机构主体责任;另一方面,引导保险丰富产品供给,满足消费者多层次的养老保障和医疗保障需求，推进多层次社会风险保障体系建设。展望2024 年，人身险行业保费收入预计保持正增长，增速相对平稳，承保业务持续回归保险本源，人身险公司业务价值逐步提升。健康险保费增长趋于缓和，长期储蓄类产品销售受居民资产配置需求、利率走向预期和证券市场行情等多因素影响。

从投资端来看，货币和财政政策仍以稳增长为主，流动性将保持合理充裕，经济修复的弹性和节奏将成为影响市场利率的主要因素，预计资金市场或将维持紧平衡，长端利率上行压力大于短端;信用债方面，尾部和结构性违约风险犹存，信用债板块分化加强;股票市场收益率有一定改善预期，但较大的波动性和结构性行情或成为常态，保险公司投资难度加大，投资表现分化。一、行业运行数据与点评2023年前三季度，人身险行业保费收入保持增长，其中寿险及健康险原保费收入保持增长，意外险原保费收入回落，万能险新增缴赀保持增长，投连险新增嫩费波动较大。麦出方面，2023年前三季度,人身险行业赔付支出较上年同期有所增长，增速高于原保费。资产配置方面，2023年9月末，人身险公司资金运用总额保持增长，其中债券和证券投资基金配置比重上升，股票、长期股权投资和其他资产投贲余额保持增长,但大类资产占比较上年同期有所下降,存款余额有所减少。2022年1月,偿二代二期规则开始执行，受资本分级等因素影响，2022年末人身险公司偿付能力充足率普遍有所下降，行业平均核心偿付能力充足芈降幅较大。2023年,在资本市场震荡下行的背景下,随业务开展人身险公司偿付能力光足度逐步下降;得益于保险公司偿付能力监管标准优化,9月束人身险公司偿付能力光足率有所回升，但仍较年初略有下降。2023年6月末，保险公司风险综合评级有所改善，A类公司数量较年初有所增加。

2023年前三季度，人身险公司承保业务实现增长，行业规模保费收入和原保险保费收入分别为35,193.04亿元和 30,146.60 亿元2，同比分别增长11.33%和12.55%。业务结构方面，2023年前三季度，人身险公司万能险投资款新增交费有所增长，投连险独立账户新增缴费持续下降，同比分别变动7.39%和-65.07%;原保险保费收入占规模保费收入的比重增至85.66%，较上年同期增加0.93个百分点。具体来看，2023年前三季度，人身险公司寿险和健康险原保费收入保持增长，其中寿险业务增速相对较快，系行业保费增长的主要来源，意外伤害险原保费收入持续下降。2023年前三季度，人身险公司寿险和健康险业务原保费收入同比变动分别增长15.55%和3.53%，其中寿险保费收入占比增至78.86%。支出方面,2023年前三季度,人身险公司赔付支出为6,267.73亿元,同比增长23.75%，高于行业原保费收入增幅。