风传花信，雨濯春尘——中国人身险产品变迁史与未来展望(上)投资要点:。按照不同分类方法，人身险可以分为以下种类:1)按保障责任划分:人寿保险、健康保险、意外伤害保险、年金保险;2)按设计类型划分:普通型、分红型、投资连结型、万能型。。40年间中国人身险产品历经多次变迁，从单一保障到多元保障+长期储蓄。1）简单寿险产品时期（1980-1998):自1980年国内恢复保险业务至上世纪末，中国保险业经历了三个发展阶段:一是恢复初期的独家经营阶段，二是随后的三足鼎立阶段，三是初步形成保险市场阶段。1982年行业复业初期以简易人身险和企业养老保险为主。

随着1992年代理人模式被引入中国大陆市场，个人产品开始出现。该阶段的人身险产品形态相对简单，主要是由于保险消费能力和消费意识有限，且保险公司产品开发和管理能力较低所致。1996-1999年期间，受存款利率连续下调影响，寿险预定利率上限由6.5%降至2.5%。我们认为，预定利率的连续下调，虽然在一定程度上有助于防范后续寿险保单利差损的不断扩大，但是也产生了新的问题:在低预定利率的背景下，简单人身险产品费率较之前有了大幅提高，价格提升从而降低了产品对消费者的吸引力。

2）新型人身险产品时期(1999-2012):受低预定利率影响，传统保障型寿险产品价格高企难以吸引客户，保险公司为了应对销售困难的局面，先后开发投连型、分红型、万能型等具备投资属性的新型产品以提高人身险产品吸引力。在此期间，人身险市场上新型险种赶超传统险种，成为人身险保费增长主要动力。截至2007年，新型人身险产品保费收入占寿险公司保费收入比例已高达69%。2008年经济危机叠加2009年保险新会计准则实施，使新型产品销售结构发生改变，导致分红险“一险独大”。与此同时，健康险得到快速发展，2009年至2013年健康险保费收入自574亿元增长至1124亿元，复合增长率18.29%。

2) 健康险和万能险更迭时期(2013-2019):①经济发展带来健康险刚需提升，加之2013年普通型人身险预定利率提升至3.5%，使得健康险产品定价出现下降空间,环境变化+政策支持导致在2013-2019年间健康险年复合增长率达35.86%。多项政策助力重疾险蓬勃发展，2014至2018年重疾险保费收入快速增长，重疾险年度新单保费收入由313亿元增长到1062亿元，年复合增长率达35.72%，但2019年重疾险新单保费收入仅有999亿元，同比增速为-5.93%，首次出现负数，重疾险销售出现了疲态。③结合线上渠道，抓住市场空缺，2016年众安保险推出的百万医疗险——“尊享e生"代表了百万医疗险火爆的开端，此后百万医疗险产品又多次迭代、升级以满足消费者多样化需求。④政策与资本市场表现促进万能险迸发生机，但随后宝能系利用万能险资金对万科股权大额举牌的事件，加之政府出台“保险姓保，监管姓监"限制中短存续产品，监管层面再次回归严控风险的要义，使万能险产品由盛转衰。

3）疫情后健康险、养老险、增额终身寿险等产品争相发展时期(2020年至今)①惠民保等产品横纵向开花，目前已在多个城市覆盖落地并迭代升级，迎来较大发展空间。2021年全国约有1.4亿人参加惠民保，比前一年增加了将近1亿人，同时保费收入也突破了百亿元大关。②重疾险遭遇滑坡，面临转型升级挑战，新旧重疾定义切换推动重疾险市场短期火爆，但销售随后就快速回落甚至出现负增长。