再投资风险一、什么是三“低”时代二、如何避免“再投资风险”三、相关案例解析一、什么是三“低”时代低利率01增速放缓是经济发展的客观规律，未来低增长+低利率可能是新的常态。1990年-2022年GDP增速及1年期存款基准利率（截止年底）数据来自央行官网及中经数据身边的低利率01银行利率趋势—从国有大行、城商行、到农商/村镇银行，均在下调存款利率。身边的低利率01四年来国债利率趋势—自2020年起，四年来，国债利率一直处于下降趋势。2021年三年期：3.40% 五年期：3.57%2022年三年期：3.05%。

五年期：3.22%2020年三年期：3.80%五年期：3.97%2023年三年期：2.63%五年期：2.75%放眼全球，国际上已经习惯了低利率时代的存在01我国财政部于2020年11月18日发行了40亿欧元主权债券。其中，5年期债券票息为0%，收益率为-0.152%，首次实现负利率发行。该债券得到了国际投资者的踊跃认购，订单规模达到发行量的4.5倍。中国民生银行首席研究员温彬表示，市场接受以欧元计价的中国负利率主权债券，和目前欧元区整体的利率环境以及持续负利率的预期有关。

他说：“目前欧元区的存款基准利率已经是负值，欧洲多国长期国债收益率也在负利率期间，这次我国财政部发行的5年期欧元主权债，发行收益率虽然是为-0.152%，但是与其他欧元区主权债券的收益率相比还是较高的。而且市场预期欧元区基准利率还有可能继续下降，那么债券的价格就会上升。这对投资者而言，意味着即便不持有到期，通过二级市场卖出也可以获利。”什么是三“低”时代新常态：经济增长从高速转向中高速，经济结构不断优化升级，动力从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。经济发展面临速度换挡节点，这是经济发展客观的、必然的、趋势性现象。低通货膨胀率低利率（降息通道）低经济增长率二、如何避免“再投资风险”什么是“再投资风险（损失）”。

02在错综复杂的经济环境下，投资者面临“再投资风险”再投资风险是债券持有者在持有期得到的利息收入、到期时得到的本息、出售时得到的资本收益等，用它们来再投资所能实现的报酬可能会低于当初购买该债券的收益率的损失（风险）。 在利率下行时，债券价格上升，但再投资收益率就会降低，再投资的损失（风险）加大。当利率上升时，债券价格会下降，但是利息的再投资收益会上升。一般而言，期限较长的债券和息票率较高的债券的再投资风险相对较大。防范再投资风险的措施是分散债券的期限，长短期配合。利率下行简言之：再投资风险就是投资者在某个投资项目满期之后，将本息取出，再去找新的投资项目，发现新项目的投资收益率已经远不如从前的风险。

如何避免再投资风险无法避免利率下行的再投资风险损失避免了利率下行的再投资风险损失投资方案一投资方案二两种投资方案收益差异：20.38万。关键：长久期三、相关案例解析案例解析03保单设计孙先生，年龄40岁，资产过亿，擅长投资理财，涉猎过股票、基金、P2P等多种投资方式。有1个儿子，孙先生在参加高客项目时对资产配置产生兴趣。客户在最终购买时因他行人员沟通产生疑虑，最终用资产配置中的“再投资损失（风险）“成功说服并成交。保费：1500万缴费期：趸交投保人：孙先生爱人  被保险人：儿子   投资方案一：1500万，当前5年期假定年化收益率4.5%，下一个5年3.5%，持续滚投，直至利率维持1%。投资方案二：1500万，配置某低风险、长久期产品。