从不确定性中获益——2023全球风险事件回顾与2024投资启示从不确定性中获益——2023全球风险事件回顾与2024投资启示不确定性人厌恶不确定性，因为不确定性往往会带来损失，人会认为不确定性就是风险，就是负面的，因此，人喜欢因果关系，为一切事和物找到彼此间绝对的关联，尽可能在认知层面上把不确定性给消除，否则就会觉得恐慌和不安全。出于对不确定性的恐惧，人开始预测，希望通过对过往发生的事件进行归纳、总结并找出隐藏的联系，从而推导出应对未来相同或类似事件的方法。不确定性（或确定性）指事物发生的概率，而且是未来发生的概率。概率较小的事件通常被视作不确定性较大的事件，而小概率事件的不确定性则更大。一定会发生的叫确定性。确定性，让人感觉安全。不一定会发生，但知道概率的，叫风险。风险，让人感觉焦虑。连概率都不知道的，才叫不确定性。

不确定性，让人感觉失控。2023全球风险事件回顾2023年3月欧美银行“破产潮”危机银门银行：规模113亿美元签名银行：规模1104亿美元第一共和银行和银门银行：规模2134亿美元心脏地带三州银行：规模1.39亿美元硅谷银行：规模2120亿美元2023年美国银行破产时间表：惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调到AA+美国小型银行的信用卡贷款违约率创下7.5%的历史新高违约情况下的优先还款CoCo债券属于次级债，即偿还顺序将低于一般债券，但优先顺位仍高于股东。按银行业清偿程序的先后顺序排列——分别为：存款、各种金融债、T2债、AT1债、优先股、普通股。 而这次股票持有人却保住了约40%权益。瑞信被瑞银四折收购，大股东沙特国家银行损失超10亿美元瑞信“债主”血本无归，172亿美元AT1债券价值被清零瑞信的股东将以22.48股瑞信股份换取1股瑞银的股份，所有股份合并对价为30亿瑞士法郎。

30亿瑞郎的收购价较瑞信最近一个交易日的市值打了大概4折。瑞银瑞信合并政策风险：21世纪，没有危机感是最大的危机。——理查德·帕斯卡尔2023年4月韩国特色“全租房”引楼市崩盘韩国楼市崩盘从2020至2021年，韩国房价最大涨幅超40%，首尔部分地区房价暴涨50%从2017年5月至2021年5月，首尔房价涨幅高达93%，涨幅全球第一首尔15万元人民币/平米的房价，更是高居全球第二，仅次于香港韩国公寓、多户型住宅等共同住宅公示价格较2022年平均下降18.63%，降幅创下历史新高。首尔部分区域房价跌幅同期达40%，而同期的成交量更是暴跌70%，银行断供数百万人。

惠誉评级：韩国房地产市场的低迷可能持续数年。韩国房产市场特有的“全租房”制度在当前的楼市波动中成为了韩国楼市下行的重要因素。韩国“全租房”是指租房者一次性向房东支付房屋全额价格的50%-80%作为押金，此后在租房期间不用再支付租金，在合约期终止后，业主才需要退还租客的全部押金。合约通常为2年，并可再续约两年，房东需在合约期满后退还所有押金。租约期间，押金利息收入与租户无关，归房东所有，作为收入。房东的风险：维持的前提需要房价必须是不断上涨的，如果房价下跌，新房的押金不足以弥补旧房的押金，那么就会彻底崩盘。租客的风险：一旦崩盘，房东卷款走人，租客们面临房屋拍卖，房财两失的悲惨境地，如果押金是从银行借来的，损失更大。“全租房”市场的杠杆游戏：出租旧房买新房韩媒报道某房东280套人性风险：我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂。

——牛顿2023年8月“中国版黑石”中植系暴雷中植集团：持股平台，控股八家上市公司，两家矿产集团暴雷核心的中植系金融板块，包括：四家财富管理公司：分别是恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富五家资产管理公司：分别是中海晟荣、中植国际、中新融创、中植资本和首拓融盛六家持牌金融机构：分别是中融信托、中融基金、横琴人寿、恒邦财险、中融汇信期货和中润金服8月2日，一个自称恒天财富理财经理梁亮自白书透露：“中植系爆雷了，都是高净值客户，单个300万以上的投资有15万人，涉及金额2300亿，单个客户最大投资50多亿。涉及的兑付金额2300亿还仅仅是定融和自融的规模，还不包括代销的信托和各类基金的规模。”