美联储降息相关影响及对保险销售的意义分析

一、美联储降息情况

12月10日美联储宣布联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5% - 3.75%，这是自今年9月首次降息后的第三次降息。9月17日首次降息25个基点至4.00% - 4.25%，10月29日再次降息25个基点至3.75% - 4.0%。预计2025年内美联储降息75个基点。

二、美联储降息带来的重大利好及影响

1. 利好香港资管，吸引全球资本流入

• 降息导致美元走弱，美元资产流出美国本土，流向其他新兴市场寻求更高回报。香港作为世界最活跃的财富管理中心之一，总资产规模达2.7万亿美元，资管规模逐渐迈向全球第一，有望取代瑞士成为全球财管龙头。2024年香港资管跨境财富增长全球第一，达2310亿美元（约1.8万亿港币）。香港资管可链接全球多元化投资渠道，跨市场、跨币种，涉及场外基金、美股、港股、欧股、ETF、美债等，有机会参与全球资本流入带来的机遇，给客户带来超额收益。

2. 利好中国资本市场，降低险资投资风险因子

• 降息进一步拉动中国股市上涨，降低企业融资成本，提升股票估值水平，利好中国资本市场发展，尤其对科技、成长型股票有利。

• 股票投资风险因子再次调降10%，要求险资投资对沪深300等持仓超过3年的保险资金，权益投资再获利好。金融监管总局“提上限、降因子”，助力险企发挥“耐心资本”优势。2025年前三季度寿险行业净利润达4620亿元，同比增长62%，创历史新高。险资权益类投资成本减低，资本市场迎来利好，阳光资管有机会给客户带来更高预期。

3. 影响中国货币政策，降低实体经济融资成本

• 中美利差收窄，减轻人民币贬值压力，利于中国央行进一步实施宽松的货币政策，有助于降低实体经济融资成本，支持经济增长和稳定就业。2026年中央经济工作会议表示继续实施适度宽松的货币政策，2026上半年仍存在降息窗口，降幅可能为10基点。IMF预测2024 - 2030年中国存贷款利率呈下降趋势，如房贷平均利率从2023年的4.2%降至2030年的2.2%，大行存款高档次利率从2023年的2.35%降至2030年的1.00% ，2035年中等发达国家保守预测房贷平均利率为2.0%，大行存款高档次利率为0.50%。

三、对销售分红型保险的意义

1. 产品优势凸显：在当前资产荒背景下，分红型保险1.75%固收托举成为市场翘楚。资本市场向好，给阳光资管更多展示投资实力的机会，香港资管也有机会参与全球资本流入带来的盛举，分红型保险更显珍贵。

2. 销售参考要点

• 参考近3年平均财务投资收益率和综合投资收益率的较低者。

• 关注分红保险账户特别储备金是否为负值。

• 考虑分红账户设立时间是否超过三年。

• 1 - 3级公司分红参考过去三年财务收益率均值3.2%，4 - 5级保险公司不得有分红。

3. 销售关注方向：公司经营能力、公司投资实力、分红销售及运营经验是销售分红型保险时需要重点关注的方面。