从“规模增长”到“质效升级”：2025中国高净值人群财富管理的范式革命

在经历了改革开放后四十余年波澜壮阔的财富积累期后，中国的财富版图正迎来一场深刻的结构性变革。以净资产超千万人民币的206.6万户家庭为代表的中国高净值人群，其财富管理的核心逻辑已悄然变迁——从对“规模增长”的执着追求，转向对“质效升级”的系统性谋划。这一转变，标志着中国民间资本从“量的扩张”进入了“质的精耕”新时代。值此万通保险扎根中国香港五十周年之际，其携手胡润百富发布的《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》，如同一幅精确的航海图，不仅清晰地勾勒出新航道上的暗礁与洋流，更为航行者指明了构建兼具“韧性”与“成长性”资产组合的前行方向。

 

一、 群体演进：新面孔、新结构与新思维

高净值人群的“画像”正经历着深刻的代际与结构重塑，这直接驱动了其需求范式的根本性迁移。

 

1. 来源多元化与结构年轻化：

新一代高净值群体的财富来源，已从改革开放初期的实业创富，裂变为“股权、企业经营、专业技能变现、投资收益”四轮驱动的多元格局。企业主（依赖经营与股权）、金领（依赖薪酬与奖金）与职业投资人（依赖资本市场）构成了核心三角，各自代表着组织资本、人力资本与金融资本的胜利。尤为值得注意的是，30-44岁的年轻一代正在崛起，他们在财富管理上展现出更强的全球化意识、科技接受度与风险偏好，正成为推动市场变革的关键力量。

 

2. 思维从“创富”到“守富”、“传富”：

随着财富基数的扩大与经济周期的更迭，“如何守住江山”与“如何有序传承”取代了“如何快速致富”，成为核心关切。他们的财务目标已从单一的“资产增值”，演变为涵盖“资产保值与增长（71%）”、“重大事项储备（63%）”、“获取稳定现金流（63%）”及“财富传承（51%）”的复合体系。这要求财富管理方案必须具备跨周期、多目标的平衡能力。

 

二、 配置转向：防御、弹性与全球化的“新平衡”艺术

面对国内金融市场波动与地产转型的双重不确定性，高净值人群的资产配置策略正进行一场静默而坚定的结构性调整，其核心可概括为 “筑底、增弹、出海”。

 

1. 筑底：以保险与黄金构筑“财务防波堤”。

报告揭示了一个关键趋势：未来一年计划增配的资产前三位是保险（47%）、黄金（42%） 和股票（34%）。这一组合意味深长。保险与黄金，作为经典的防御性资产，其增配意愿高居榜首，清晰地传达了“稳字当头”的信号。保险的功能已发生价值升维，从基础的人身保障（37%）全面转向长期财富规划（68%）、资产安全隔离（59%）与家庭传承（51%），成为家族财富结构中最核心的“压舱石”与法律隔离工具。黄金则是对冲货币贬值与全球不确定性的传统避险选择。两者共同构成了资产组合中抵御风浪的“压舱石”。

 

2. 增弹：在稳固基础上捕捉成长机遇。

在筑牢防御基石的同时，股票（34%）的增配意愿表明，高净值人群并未放弃对增长性的追求。但这种追求是建立在稳健之上的“弹性增长”，而非过去的“杠杆增长”。他们正主动剥离收益率下行、流动性受限或政策风险较高的资产，如银行储蓄/理财（25%）、投资型房产（19%）和债券（12%）。这反映出其资产配置逻辑正从“追逐热点”转向“动态平衡”，在保障安全边际的前提下，通过精选权益类资产保持组合的成长活力。

 

3. 出海：全球化配置从“选修课”变为“必修课”。

“分舱投资”智慧在全球化时代被赋予了新的实践内涵。过去三年，45% 的高净值人群已配置境外资产，且占总资产平均比例达20%。更关键的是，56% 的受访者计划在未来一年进一步增配，其中30-44岁人群意愿高达61%。中国香港（52%）、新加坡（40%）和美国（35%）成为首选目的地。这一趋势背后，是寻求法律环境稳定、市场深度多元、产品丰富以及税务规划优化的综合考量。境外配置已不仅是捕捉增长机会，更是进行风险分散、资产隔离和传承规划的战略必需。

 

三、 需求升维：从财务管理到“美好生活”整体解决方案

高净值人群的需求正从狭隘的“投资产品选择”，升级为覆盖财富、健康、家庭与价值的 “美好生活整体解决方案”。

 

1. 财富需求：综合化、定制化与长周期化。

单纯的收益率比拼已失去吸引力。需求重点转向“综合性风险隔离”、“跨代传承规划”、“全球化资产配置”与“税务合规计划”。这催生了如保险金信托、家族办公室等复杂定制化解决方案的旺盛需求。金融机构的角色，必须从产品供应商升级为能够融合财务、法律、税务专长的 “财富架构师”。

 

2. 非财富需求：健康、教育与影响力并重。

在资金用途上，未来增加投入的重点除了金融投资（44%）与保险（43%），健康医疗（44%） 已跃升至与子女教育（48%）同等重要的地位。这体现了从“治病”到“治未病”的健康管理意识飞跃。同时，对奢侈品消费（29%）、人情社交（18%）等非必要支出的削减，反映出消费行为更趋内敛与务实，追求更具实质价值的生活体验与社会影响力。

 

四、 机构竞合：专业、信任与科技驱动的服务革命

面对需求端的深刻变化，财富管理机构的服务能力面临全面考验。高净值人群的选择逻辑日益理性与全面：

 

专业能力是基石：尤其是在涉及跨境、传承、税务等复杂领域，深度专业能力是获取信任的第一道门槛。

 

品牌信誉是护城河：如万通保险凭借五十年“专业、稳健、共赢”的积淀，在不确定性时代更显珍贵。

 

科技赋能是体验关键：数字化工具不仅提升服务效率，更能通过数据分析提供个性化洞察，成为提升客户黏性的重要手段。

 

价值观认同是深层纽带：对于追求“影响力投资”或特定传承理念的客户，机构的价值观契合度成为长期合作的关键。

 

五、 未来展望：构建“新平衡”时代的财富生态

展望未来，中国高净值人群的财富管理将迈向一个 “稳健筑基，多元拓界”的“新平衡”时代。这一生态具有以下特征：

 

资产组合的平衡：形成以“保险+黄金”为盾、以“精选权益+另类资产”为矛、以“全球化配置”分散风险的动态平衡架构。

 

目标的平衡：统筹“保值、增值、传承、生活、影响力”等多重目标，财富管理成为实现全人生综合目标的工具。

 

服务的平衡：要求金融机构既能提供顶尖的专业化解决方案，又能通过数字化平台提供高效、透明的日常服务，实现“专家团队”与“智能工具”的无缝结合。

 

周期的平衡：更注重跨代际、跨经济周期的长远规划，追求财富在时间维度上的稳健传承，而非短期波动收益。

 

结论：以长期主义穿越周期迷雾

 

香港富豪李兆基“分舱载货，永不翻船”的智慧，在当今复杂环境下愈发闪耀其朴素而深刻的光芒。《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》揭示的，正是一幅中国高净值人群在实践中学习并践行这一智慧的生动图景。他们正以更加成熟、理性、全球化的视野，主动进行一场财富管理的范式革命。

 

对于财富管理机构而言，这既是挑战，更是机遇。唯有像万通保险所倡导的那样，秉持长期主义，持续升级多元化、全球化、个性化及长周期陪伴的服务能力，才能成为高净值人群穿越周期迷雾、实现家业长青的可靠舵手。这份白皮书不仅是一份市场洞察，更是一份行动宣言：中国财富管理的新篇章，将由那些深刻理解并践行“质效升级”逻辑的机构与个人共同书写。在守正与创新的平衡中，一个更加成熟、稳健、富有韧性的中国财富管理新时代，正徐徐展开。