分红险：平衡安全与增值的理财选择

在当今复杂多变的金融市场中，投资者面临着各种风险和不确定性。如何在保障本金安全的同时，实现资产的稳健增值，是许多投资者关注的焦点。分红险作为一种兼具保障与理财功能的保险产品，凭借其独特的设计和优势，成为了众多投资者的首选。

一、分红险的核心优势

（一）平衡安全与增值的双引擎

1. 保底收益筑牢安全底线

分红险的保证利益部分（如生存金、满期金、递增额）由合同明确约定，不受市场利率波动影响。预定利率通常为1.75%，这意味着客户的本金和最低收益得到了保障。这种保底机制为客户提供了稳定的收益来源，确保在市场利率下降的情况下，客户的资金仍然能够获得一定的回报。

风险提示：分红型保险的红利利益具有不确定性，可能为0。

2. 分红机制捕捉市场红利

保险公司将实际经营成果优于定价假设的盈余（主要来自利差、死差、费差）按不低于70%的比例分配给客户。在低利率环境下，险企通过投资高股息股票、基建项目等资产，仍可实现超额收益。从分红险和银行理财产品的收益率比较来看，2020-2023年期间分红险产品的客户收益率均高于银行理财产品。例如，“13精”计算了2022年和2023年近4万只存续的银行理财产品，加权收益率仅为2.5%，甚至某一年度的收益率低于10年期国债收益率。

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3. 平滑机制熨平周期波动

保险公司通过“分红特别储备”账户，在投资收益较好的年份留存部分盈余，用于在市场低迷时维持分红水平。这种机制使分红险在经济下行期仍能保持相对稳定的收益。例如，以鑫福年金（分红型）长寿分红账户为例，2019-2025年期间的年度保单整体收益率如下：

• 2019年度保单整体收益率：5.1%

• 2020年度保单整体收益率：5.1%

• 2021年度保单整体收益率：5.3%

• 2022年度保单整体收益率：5.0%

• 2023年度保单整体收益率：4.6%

• 2024年度保单整体收益率：3.2%

• 2025年度保单整体收益率：3.1%

7年平均保单年度整体收益率为4.5%。这种稳定的收益表现，特别是在市场环境不佳时，更能凸显分红险的稳健性。

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4. 增值、抗通胀能力优于传统固收

分红险的浮动收益部分可随经济增长动态调整，长期持有能有效抵御通胀侵蚀。以一款预定利率2%、红利实现率70%的产品为例，其实际年化收益率可达3.05%，显著高于当前5年定期存款（约1.3%）和传统险（2.5%）。这种抗通胀能力使分红险在长期投资中更具优势。

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（二）通过分红险参与到普通人难以触及的优质资产

1. 投保分红保险，分享保险公司经营成果

客户通过投保分红保险，不仅可以获得保底收益，还可以分享保险公司的经营成果。保险公司作为专业的投资机构，能够投资于国家经济建设的重点领域，如新兴产业、先进制造业、新型基础设施、科技创新、绿色低碳产业等。这些领域通常具有较高的投资回报率，但个人投资者难以直接参与。通过分红险，客户可以间接投资这些优质项目，分享经济增长红利。

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2. 国家政策支持，拓宽险企投资渠道

2025年，国家出台了一系列政策，鼓励险资入市，提升险企的权益类资产比例，拓宽险企的投资渠道。这些政策不仅为保险公司提供了更多的投资机会，也为分红险的收益提供了保障。例如：

• 2025年1月，国务院发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，鼓励保险资金等长期资本出资，支持国家经济建设。

• 2025年1月，六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，引导大型国有保险公司增加A股投资规模。

• 2025年2月，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，推动完善保险资金权益投资监管制度。

• 2025年3月，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，支持保险资金投资金融资产投资公司发行的债券。

• 2025年4月，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，提升保险公司权益类资产配置比例上限。

• 2025年5月，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围。

• 2025年7月，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，调整经营效益类指标的考核方式。

这些政策为保险公司提供了更多的投资机会，也为分红险的收益提供了保障。

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（三）分红险抵消了因低预定利率带来的利益下降

1. 分红水平与预定利率的关系

分红险的分红水平由预定利率和浮动收益率组成。虽然预定利率可能较低，但浮动收益率可以通过分红机制进行补偿。例如，假设某分红险产品的预定利率为1.75%，浮动收益率为1.30%，则整体收益率为3.05%。这种设计确保了即使预定利率较低，客户的整体收益仍然能够保持在较高水平。

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2. 分红基数与分红金额的关系

分红险的分红基数是责任准备金，而不是现金价值。预定利率越低，责任准备金越高，分红基数越大，分红金额也就越高。例如，40岁男性身故/全残保障金额为100万，在不同的评估利率下需要不同的准备金。评估利率越低，准备金越高，分红金额也就越高。

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二、分红险的功能

（一）全生命周期的财富解决方案

分红险可以作为全生命周期的财富解决方案，满足客户在不同阶段的财务需求。具体功能包括：

1. 养老筹资的工具

分红险可以作为养老筹资的工具，通过长期的保费积累和分红收益，为客户的退休生活提供稳定的资金支持。例如，客户可以在退休前投保分红险，通过每年的分红收益增加退休金的积累。

2. 教育金储备的工具

分红险可以作为教育金储备的工具，为子女的教育费用提供保障。通过长期的保费积累和分红收益，客户可以为子女的教育费用做好充分准备。例如，客户可以在子女出生时投保分红险，通过每年的分红收益增加教育金的积累。

3. 家庭资产保值增值的工具

分红险可以作为家庭资产保值增值的工具，通过保底收益和分红收益，实现家庭资产的稳健增值。例如，客户可以通过投保分红险，将部分家庭资产配置到分红险中，实现资产的保值增值。

4. 财富传承的定向安排

分红险可以作为财富传承的定向安排，通过保单的受益人指定功能，将财富安全地传承给下一代。例如，客户可以通过投保分红险，将保单的受益人指定为子女，确保在自己身故后，子女能够获得一笔稳定的财富。

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（二）加速增值的功能

分红险具有加速增值的功能，通过每年的分红收益，客户可以实现财富的二次增值。具体功能包括：

1. 年年分红进万能，继续二次增值

客户可以将每年的分红收益转入万能账户，继续进行二次增值。通过复利计算，客户的财富可以实现更快的增长。例如，客户每年获得的分红收益可以转入万能账户，按照万能账户的结算利率继续增值。

2. 年年分红交清增额，持续增现金

客户可以将每年的分红收益用于交清增额，增加保单的现金价值。通过这种方式，客户的财富可以持续增加。例如，客户每年获得的分红收益可以用于交清增额，增加保单的现金价值。