百年仁和，焕新启航：招商仁和人寿投资实力与高质量发展路径探析

在波澜壮阔的中国金融发展史中，“仁和保险”是一个承载着民族记忆与时代印记的名字。它肇始于1875年由洋务运动重镇招商局创办的“保险招商局”，开启了中国近代民族保险业的先河。历经一个多世纪的沧桑巨变，承载着厚重的历史积淀，招商仁和人寿保险股份有限公司（以下简称“招商仁和人寿”）于2017年6月30日正式获准开业，宣告“仁和保险”这一民族品牌成功复牌，并将其历史源头定格在1875年，使得中国民族保险业的历史由此被确认为提前了半个多世纪。复业不仅是品牌的复兴，更是新时代下金融央企服务国家战略、回归保障本源的新征程。 

一、 深厚历史底蕴与强劲综合实力

招商仁和人寿的“新”，植根于其历史的“厚”。

1. 跨越三个世纪的品牌传承：“仁和保险”的品牌历史与中国近代化进程紧密相连。从1875年保险招商局的创立，到1876年仁和保险的创办，再到后来与济和保险合并为仁济和保险公司，直至新中国成立初期融入国家金融保险体系，“仁和”品牌见证了中国民族保险业从无到有、从弱到强的坎坷历程。这份独特的历史遗产，赋予了招商仁和人寿深厚的文化底蕴和市场信誉，是其品牌信任度的无形基石。

2. 央企领衔的强大股东阵容：复业后的招商仁和人寿，股权结构稳固且实力雄厚。主要股东包括招商局金融控股有限公司（持股33.33%）、中国移动通信集团有限公司（持股20%）、中国民航信息网络股份有限公司（持股13.26%）以及深圳市投资控股有限公司（持股11.36%）等。这三家核心央企——招商局、中国移动、中国航信的联合，形成了“金融+科技+产业”的强协同效应。招商局带来丰富的金融管理经验和综合金融生态资源；中国移动注入大数据、人工智能等科技创新基因；中国航信则提供了特定的行业场景和数据支持。这种多元而强大的股东背景，为公司战略发展、资源整合和风险抵御提供了坚实保障。

3. 位居行业前列的资本实力：公司的注册资本金高达65.99亿元人民币。在截至2024年末的92家人身险公司中，这一资本规模位列第25位，远高于行业中位数（36.5亿元）。充足的资本金是保险公司承保能力、投资扩张和抵御风险的根本，彰显了股东方的长期承诺和公司稳健经营的底气。

4. 持续稳健的偿付能力：偿付能力是衡量保险公司财务健康和安全性的核心指标。数据显示，招商仁和人寿自2019年至2024年间，核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率持续稳定在远超监管要求（分别为50%和100%）的水平之上。这得益于公司不断优化的业务结构、审慎的风险偏好和强化的资产负债管理。稳健的偿付能力，是公司履行未来赔付责任、保障投保人利益的直接体现，也为公司的长期可持续发展奠定了坚实基础。

二、 完善的产品体系与专业开发能力

面对多元化的市场需求，招商仁和人寿构建了较为完备的产品线。

1. 全周期覆盖的分红险产品线：在银保渠道，公司重点布局了分红型保险产品，实现了短期、中期、长期产品的全覆盖。例如，“招盛盈”系列、“招裕年年”系列等产品，能够灵活匹配客户对于教育、养老、财富传承等不同生命周期和风险偏好的保障与理财需求。产品设计上，通常包含确定的生存保险金、满期保险金等利益，再辅以基于分红账户经营成果的非保证红利，形成“保底+浮动”的收益模式。

2. 雄厚的产品开发实力：公司的产品开发团队展现出高效的创新能力。仅2024年一年，就完成了87款产品的备案工作，并有61款产品成功上市。这一数据在行业内位居前列，反映了公司能够快速响应市场变化、监管要求和客户需求，具备强大的产品迭代和供给能力，为业务拓展提供了源源不断的弹药。

三、 卓越的投资业绩与专业的投资管理

投资能力是保险公司，尤其是以分红险、万能险等为特色的公司，实现盈利和回报客户的核心竞争力。招商仁和人寿在此领域表现尤为突出。

1. 行业领先的投资收益表现：

◦ 排名大幅提升：公司的投资收益率在专业寿险公司中的排名近年来显著提升。根据偿付能力报告，截至2024年末，其财务投资收益率排名行业第7位，而更能全面反映投资业绩的综合投资收益率更是高居行业第5位，双双大幅优于行业平均水平。

◦ 持续领跑市场：进入2025年，这一优势得以延续。第一季度，在74家已披露数据的人身险公司中，行业平均总投资收益率仅为0.97%，而招商仁和人寿以1.49%的收益率位列行业第四，跻身第一梯队。第二季度，公司更是通过精准布局和主动管理，实现了投资收益同比24%的强劲增长，展现了其在复杂多变市场环境下卓越的投资管理能力和盈利韧性。

2. 精英化的投资团队：卓越业绩的背后是一支高素质、经验丰富的专业团队。招商仁和人寿投资管理中心下设9个专业团队，共计33人。团队平均从业经验超过10年，80%以上成员拥有硕士及以上学历，其中包括1名博士，超过100人具有海外留学经历，通过CFA（特许金融分析师）、FRM（金融风险管理师）等顶级专业资格考试超过20人次。这支“精兵强将”队伍是公司投资决策科学、风控有效的根本保证。

3. 审慎而高效的投资策略：

◦ 大类资产配置与绝对收益理念：公司坚持以大类资产配置为基础，秉承绝对收益的投资理念。在严控信用风险和利率风险、保持资产合理流动性的前提下，构建了以固定收益资产和中长期另类资产为压舱石，以二级市场权益投资为收益增强器的策略组合。

◦ 固收为基，高信用等级：固定收益类资产配置比例高达85%-90%。在此领域，公司坚持高信用等级策略，主要投向利率债、高等级信用债等，严格规避信用下沉风险，确保基础收益的稳定和安全。同时，积极运用杠杆和波段操作增厚收益。

◦ 权益为辅，灵活出击：权益类资产配置比例在8%-15%之间。股票投资强调“稳中求进、攻守兼备”，偏好配置稳健的高分红蓝筹股；基金投资则采取“运动战与游击战相结合”的策略，一方面利用宽基指数基金进行战术资产配置，另一方面通过行业主题基金捕捉市场结构性机会。

◦ 另类投资，优选项目：另类投资占比5%-10%，严格筛选融资主体或担保方为央企或大型国有企业、外部信用评级为AAA级的项目，主要集中在保险资管公司发行的基础设施债权计划、股权计划等。公司明确表示未涉足房地产、低等级或民营主体项目，有效规避了相关领域的风险。

4. 优质投资项目实例：

◦ 支持绿色能源，投资国家电投项目：公司投资了“平安-国电投宁夏基础设施债权投资计划”，资金用于国家电力投资集团在宁夏的9个风电项目。此举不仅每年带来稳定的投资收益，更是践行ESG理念、服务国家“双碳”战略的体现，属于典型的绿色投资。

◦ 参与国企混改，投资中远海运租赁：通过认购“中保投-中远海运租赁股权投资计划”，公司参与了特大型央企中国远洋海运集团下属租赁公司的混合所有制改革。这类投资既支持了实体经济发展和国有企业改革，也获得了良好的投资回报。

四、 稳健透明的分红险账户管理

对于分红型保险产品，客户最关心的是分红能否实现以及实现的稳定性。

1. 可观的分红实现率：分红实现率是衡量分红险实际分红与销售时演示分红之间比例的指标，直接体现了保险公司分红账户的经营能力和对客户的回报水平。招商仁和人寿主要分红险产品的历史表现总体稳健。例如，“招盛盈2.0”、“招裕年年”、“招瑞两全”等产品，其累计分红实现率均达到或超过100%（102%、101%、104%），意味着实际分红达到了预期。尽管个别产品如“招悦盈”在2025年度的实现率因市场波动有所回落，但其累计实现率（91%）仍保持在较高水平，显示了公司在长周期内平滑收益、兑现承诺的能力。

2. 投资与分红的良性循环：分红账户的优异表现，与公司整体卓越的投资业绩密不可分。公司通过专业的投资运作，为分红账户创造了丰厚的可分配盈余。审慎的资产负债管理和平滑机制，则有助于在市场波动时维持分红的相对稳定，增强客户体验和信任。透明的信息披露，如定期公布分红实现率，也让客户能够清晰了解账户运作情况。

结论：承百年基业，创投资新篇

招商仁和人寿，以其独一无二的百年品牌传承、实力雄厚的央企股东背景、稳健充足的资本与偿付能力、完善创新的产品体系，尤其是在投资领域所展现出的卓越业绩、专业团队和审慎策略，共同构筑了其强大的核心竞争力。公司不仅成功复活了一个历史品牌，更以其市场化、专业化的运营，在激烈的行业竞争中脱颖而出，走出了一条高质量、可持续的发展道路。

其分红险产品，依托于强大的投资管理能力和透明的账户运作机制，为客户提供了在保障基础上分享经济发展成果的有效工具。展望未来，在服务国家战略、满足人民日益增长的养老、健康、财富管理需求的大背景下，招商仁和人寿有望继续凭借其历史底蕴、综合实力和卓越的投资能力，在中国保险市场上书写新的辉煌篇章，为客户、股东和社会创造更大的价值。