互联网保险具有校大增长空间，在线保险平台具各最大增长潜力。1)根据慧择招股说明书援引奥纬咨询，中国互联网保险市场有望在2023年增长至8774亿元，而独立在线保险产品和服务平台市场有望增长至4993亿元，占中国互联网保险市场的57%，具备较大增长潜力。2)慧择作为互联网保险中介公司，与竞争对手相比，拥有领先市场地位、优质客户基础、数据驱动下出色的产品设计和开发能力等多重优势。

慧择保险定位为中国顿先的独立在缄保险产品和服务平台。1)慧择保险创立于2006年，于2020年成功登陆纳斯达克，成为全球第一家上市的保险电商企业。根据慧择招股说明书援引奥纬咨询，以2018年GWP统计，慧择保险是长期寿险和险健康险领域排名第一的独立在线保险产品和服务平台。2)公司股权相对集中，受到多家知名机构持股。创始人马存军持有公司28.7%的股份，为公司第一大股东，享有76.4%的投票权。

“双引学”駆动下，公司营收持埃高增长，佣金收入是营收主要来源。1)“双引擎”的瞿动模式;慧择作为保险中介机构，为保险客户和保险公司提供服务和支持，不承担承保风险与投资风险，收入主要来自于将保险产品推销至客户并收取相关佣金。2021年一季度佣金收入占营业收入比重为99.68%。2)公司营收保持快速增长。公司2020年一季度营业收入达 7.35亿元，同比增长195.5%，2017-2020年年均复合增长率为48.3%。2018-2020年公司净利润分别为293万元、1497万元、-1829万元，2021年一季度﹐公司实现净利润2852亿元，Non-GAAP同比增长74.5%，主要原因为费用率水平的下降。

慧择核心竟争力的四大单度:①专注年轻人+长期健康险领城;定制产品打造爆款IP;3第三方渠道广泛引流;④智能定制+协助理赔提升眼务感知。

1)优质的年轻客畔资源+专注长期寿险与健康险垂直顿域为公司带来较大发展潜力。截至2021年一季度末，慧择投保客户规模达700万人，平均年龄仅为32.7岁，具有年轻化和受教育程度高的特点。公司专注于长期寿险和健康险领域，该类产品会带来续期保费收入和利润，具备滚雪球效应，并且从整体佣金率水平上也高于产险产品。根据公司2020年年报，寿险及健康险总体佣金率水平约为110%，而产险及意外险仅为40%左右。

2)依托多年海量数据，持续推出定制型产品，打遭爆款IP是慧抨独特竞争优势之一。通过15年的互联网保险运营经历，慧择已积累了超过5000万保险消费群体的用户数据。自2017年开始，慧择陆续推出“慧馨安”、“达尔文”、“守卫者”、“芯爱”等多个网红重疾产品系列。2021年一季度，通过慧择平台推动的与保险公司合作伙伴共同开发的量身定制的保险产品保费收入为8.5亿元，约占GWP保赀费的61 %。

3)与第三方流量渠道展开深度合作，公司可以实现更广泛的客户引流、品牌宣传和潜在的二次特化机会。公司以齐欣云服平台为依托对接第三方流量渠道、加强分销能力建设。2019年前三季度公司合作的用户流量渠道数量为16502个，庞大的第三方渠道网络可以实现更广范围的客户流量引入，快速积累客户规模和保费收入。公司通过间接渠道取得的佣金收入占总佣金收入比例由2017年的72.2%提升至2019Q3的76.57%，呈现持续上升趋势。

4)重视科技研发。通过耆能承保+协助理赔提升服务感知。公司始终重视保技术应用。2021年一季度慧择保险研发投入达1883万元，同比增长68.3%，研发岗位员工占比高达18.12%。慧择通过“AI计划书”等智能承保系统实现客户需求高效匹配、投保流程自动高效，依托“小马理赔”协助理赔服务显著提升客户体验，有助于培养客户品牌忠诚度。