一、预定利率动态调整机制

• 调整背景

• 保险行业面临利率下行的压力，为防范利差损风险（即保险资金投资收益低于预定利率导致保险公司亏损），监管部门建立了预定利率动态调整机制。

• 2023年有“窗口指导”，2024年正式以“红头文件”形式明确。

• 调整规则

• 预定利率基于研究值进行动态调整。

• 普通型保险产品预定利率如果连续两个季度≥研究值+25bp，就会下调，幅度为25bp的整数倍。

• 分红型保险产品同步下调的幅度是普通型下调幅度的两倍（即普通型下调25bp，分红型下调50bp）。

• 万能型保险产品同步下调的幅度是普通型下调幅度的四倍（即普通型下调25bp，万能型下调100bp）。

• 要求保险公司在2个月内完成切换。

• 研究值变化及影响

• 2025年1月10日首次公布的研究值是2.34%，4月21日第二次公布的研究值是2.13%（较首次下降21bp）。

• 目前普通型保险产品预定利率2.5%已经高于研究值+25bp，存在利差损风险，即将迎来行业性大调整。

• 按照这种趋势，预测后续研究值还会继续下降，如7月可能公布2.02%，10月可能公布1.88%，这意味着预定利率可能会继续下调。

二、万能险监管政策调整

• 政策文件

• 国家金融监督管理总局发布金规〔2025〕14号《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》，允许保险公司在满足相关约束条件时对万能产品调整最低保证利率。

• 调整方向

• 在利率下行期，万能险的最低保证利率会降低，以防范利差损风险。

• 以前万能险能锁定终身1.5%的保证利率，现在这种时代即将终结，最低保证利率不仅会降到1%，而且可能仅是几年的1%，甚至有可能继续降为0.5%或为零（不能为负数）。

• 对于已经投保的老保单，按照“老保单老办法”，可以锁定终身最低保证利率；对于新保单，则按照“新保单新办法”，最低保证利率会调整。

三、行业调整的影响

• 储蓄类保险产品

• 预定利率下调50BP，收益和规划能力都会下降。

• 例如中期年金产品（如鑫利年年），累计生存利益下降3.2%，满期账户价值下降10%；分红年金产品（如泰盈人生A），年领金额下降8%，40年末账户价值下降25%。

• 万能险的兜底能力也会下降，如最低保证利率从1.5%降到1.0%，收益兜底能力下降33%，筹资收益减少25%。以趸交100万为例，不领取的情况下，40年年末账户价值减少超120万，30年收益相差21万，50年收益相差46万。

• 保障类保险产品

• 预定利率下调会导致重疾险保费上涨、保障功能下降。

• 例如少儿版重疾险价格可能涨30%，成人版涨15%。若预定利率持续下降，客户将无法通过重疾险有效抵御患病风险。

四、销售建议

• 强调紧迫性

• 当下是投保的绝佳机遇期，因为预定利率下调和万能险最低保证利率调整是大势所趋，客户如果现在投保，可以锁定当前较高的预定利率和万能险的高保底利率。

• 例如，目前还有2.5%预定利率的储蓄险、2.0%预定利率的年金分红险，以及终身1.5%高保底的万能账户等产品，这些产品都非常珍贵，未来可能不再有。

• 利用政策和市场环境

• 4月25日中央政治局会议再次强调适时降准降息，国债利率也在持续下行，这些都为保险产品的销售提供了有利的外部环境。

• 保险销售人员要统一思想，放大格局，珍惜资源，抓住黄金机遇，全面告知客户相关信息，推动销售。

五、总结

这段内容的核心是提醒保险销售人员和客户，保险行业预定利率和万能险最低保证利率的调整是不可避免的，当前是一个难得的投保窗口期。对于销售人员来说，要抓紧时间销售产品，锁定当前的高利率；对于客户来说，要抓住机会投保，以获得相对较高的收益和保障。