“经济是肌体金融是血脉两者共生共荣。"**总书记对金融与经济关系的形象说法,强调了金融在经济发展中的重要性。2022年上半年,疫情反复、经济增速放缓、复杂多变的国际形势,中国经济社会发展面临的风险挑战更加复杂多变。面对内外部环境和条件的变化,构建“双循环”新发展格局成为中国“十四五”期间的重大战略选择。我国金融业应当顺应这一要求，实现自己的转型,为新格局的形成贡献力量。

道阻且长,行则将至!2021年12月以来,央行出台了一系列措施支持经济稳定发展,提振市场信心，中国经济也显示了应对疫情冲击的韧性。保险行业作为金融行业三大支柱性产业之一,是经济“减震器”,也是社会“稳定器”。保险机构需要充分发挥保险保障功能和资金优势,服务实体经济,助力稳住经济大盘,同时还需要做好风险研判和风险管理,未雨绸缪应对国际经济金融形势变化冲击。惟进取也,故日新。

中国目前已经是全球第二大保险市场,2022年上半年末,保险公司总资产人民币26.6万亿元,其中人身险公司总资产人民币22.9万亿元。2023年是十四五规划的关键一年,也是保险行业的重启之年。防疫形势依旧严峻、数字化转型按下了“加速”键、新会计准则首度在上市险企中适用。破而后立,保险行业将迎来管理重构、业务重构、产品重构、财务重构之元年。2022年上半年,保险行业面临诸多发展考验。尽管受深度转型和疫情持续影响,寿险业务保费仍然呈现稳中有升态势。随着各险企“产品＋渠道”供给不断深入,负债端有望迎来边际改善。2022年保险业上半年全行业原保费收入28,481亿元,同比增长5.10%。人身险公司原保费收入20,448亿元,同比增长3.50%。

从具体险种来看，上半年寿险原保费收入15,976亿元,同比增长4.41%;健康险4,184亿元,同比增长1.21%;意外险288亿元,同比下滑10.28%。财险公司原保费收入8,034亿元,同比增长9.40%。2022年上半年,寿险仍处于深刻转型中,同时渠道转型渐显成效，上市险企寿险保费增速逐月改善。不过，从上半年整体来看,受疫情持续散发、渠道转型仍在攻坚,以及客户需求变化等因素影响，新单增长仍承压,转型成果并不稳固。上市险企作为行业转型的领头人,其经营数据变化对整个市场具有十分重要的参考价值和指导意义,因此本分析报告选取了六大上市保险集团,对从2018年至2022年上半年的寿险业务进行分析。

注:《市值分析》中的数据口径均为各保险公司上市主体;除《市值分析》外，其他数据与各保险公司在定期报告中的披露口径保持一致,具体如下:中国平安包含平安寿险、平安养老险及平安健康险;中国人寿为国寿股份全集团;新华保险为新华保险全集团;中国太保仅包括太保寿险;中国太平仅包括太平人寿;中国人保仅包括人保寿险。

●2022年上半年保险行业面临持续转型的压力导致保险企业股价在二级市场整体表现低迷，2022年全年及2023年，受疫情持续影响，居民消费意愿进一步降低，以及行业转型的重2022年全年及2023年，受疫情持续影响，居民消费意愿进一步降低，以及行业转型的重重压力,分析师预计六家上市保险公司市盈率及市净率均将继续呈现-定程度的下降趋势。注:除中国太平采用的为H股数据外,其他公司均采用A股数据。中国人保不适用P/EV指标计算。