975年,安德生(精算顾问公司总裁)在第七次太平洋保险会议上提出了报告,并写了题为《万能人寿保险单》的论文,这是该险种发展道路上最重要的一步。在1976年一家保险公司(American Agency Life)真正地依安德生论文所描述的形态发展与销售一种万能保险单时,因为不利的税赋问题,该公司不久即中断了其销售。

直到1979年，美国E.F.Hutton Life(后来改名为Life of Colifornia)公司推出世界上第一款万能保险。该险种保单销售量从1979年起不断增加,1985年其市场占有率为38%,达到了巅峰(在美国市场内),并且该险种很快传到国外,至今为国际三大寿险新险种之一。 万能保险：意为全能的、变幻的寿险产品。其严格定义为“提供保费缴付的灵活性与身故给付的可调整性的保险产品。”万能保险主要有两方面的功能:储蓄投资和保险保障。

“万能保险”（universal　life　insurance）是翻译过来的一个词汇。是保险公司提供的一种更好的服务方式，绝对不是汉语词汇中的“无所不能”的意思。在这种“万能保险”的保险方式下，消费者缴纳的保险费分为两部分，一部分是用来保险的，一部分是用来投资的，投资部分的钱可以由消费者自主选择是否转换为保险的，这种转换可能表现为改变缴费方式、缴费期间、保险金额等的调整。

个人万能保险在保单签发时的死亡风险保额不得低于保单账户价值的20%（新规）。年金保险的死亡风险保额可以为零。此处年金保险是指提供有年金选择权的万能保险。团体万能保险的死亡风险保额可以为零。死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。其中有效保额是指被保险人因疾病和意外身故时，保险公司支付的死亡保险金额。